作者 | 深水財經(jīng)社 冰火
硅料價格大降，超前布局的異質(zhì)結(jié)龍頭終于迎來收獲期。
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3月22日晚間，愛康科技（002610）發(fā)布公告，經(jīng)初步核算，今年前兩月公司營業(yè)收入8.06億元，同比增長超過35%；歸屬凈利潤2208.91萬元，同比增長130%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。
來源：愛康科技2023年1-2 月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)的自愿性信息披露公告
深水財經(jīng)社觀察到，受業(yè)績大幅扭虧消息刺激，當(dāng)日愛康科技跳空高開，在強(qiáng)大買盤推動下，僅3分鐘就沖上漲停板，截至中午收盤，近80萬手買盤依然牢牢封住漲停，股價報收2.96元/股，總市值回升到132.6億元。
愛康科技近日股價走勢日K線圖
對于業(yè)績大增主因，愛康科技在公告中表示，市場復(fù)蘇及公司張家港、贛州、長興生產(chǎn)基地電池及組件產(chǎn)能釋放，推動公司訂單量增加。同時，硅片、電池片等原料價格回落，經(jīng)營業(yè)績較去年同期大幅增長。
在硅料產(chǎn)能釋放、價格下降的大背景下，光伏行業(yè)迎來快速發(fā)展期。申萬宏源研報指出，過去一年約有20余家企業(yè)先后披露了異質(zhì)結(jié)擴(kuò)張產(chǎn)能計劃，產(chǎn)能規(guī)模將超過110GW，行業(yè)或?qū)⒂瓉懋a(chǎn)能爆發(fā)。
正所謂“兵馬未動糧草先行”，作為異質(zhì)結(jié)行業(yè)領(lǐng)軍者，愛康科技早已提前布局了湖州、贛州、蘇州、舟山等多個高效產(chǎn)業(yè)智造基地，計劃布局實現(xiàn)超40GW異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能。
3月22日，愛康科技在互動平臺表示，按設(shè)備供應(yīng)商反饋信息，公司湖州基地三、四線設(shè)備即將具備交付條件，預(yù)計將分別在4、5月份進(jìn)場。另外，潤海新能源的1.8GW電池設(shè)備預(yù)計也將在4月份開始陸續(xù)進(jìn)場。本次項目交付達(dá)產(chǎn)后，愛康科技將實現(xiàn)年產(chǎn)近4GW的高效異質(zhì)結(jié)（HJT）光伏電池產(chǎn)能規(guī)模，進(jìn)一步奠定了公司在異質(zhì)結(jié)第一梯隊的領(lǐng)先優(yōu)勢。
其實對于異質(zhì)結(jié)企業(yè)來說，業(yè)績好壞關(guān)鍵就看如何降本增效？
在薄片化方面，愛康科技領(lǐng)先同業(yè)進(jìn)行100微米以下硅片的量產(chǎn)布局；在降低銀耗量方面，公司領(lǐng)先同行業(yè)采用無銀主柵+銀包銅細(xì)柵，大大降低了異質(zhì)結(jié)電池的銀耗量；此外，在低成本的異質(zhì)結(jié)單面電池研究也取得突破，正面采用無銀主柵+銀包銅細(xì)柵，背面無任何銀柵線結(jié)構(gòu)，銀耗量大降；另外，在組件端，愛康科技目前采用全新無主柵（0BB）技術(shù)實現(xiàn)了銀單耗大大降低。
通過一系列“降本增效”舉措，愛康科技量產(chǎn)平均效率達(dá)到24.8%，最高批次的量產(chǎn)效率達(dá)到25.4%，良率高達(dá)98%，在行業(yè)中占據(jù)絕對優(yōu)勢。3月8日，愛康科技在互動平臺也表示，2023年伴隨異質(zhì)結(jié)電池降本增效的突破，公司異質(zhì)結(jié)訂單將會顯著提升。
對于異質(zhì)結(jié)龍頭，機(jī)構(gòu)也是非常看好。國聯(lián)證券研報認(rèn)為，預(yù)計愛康科技2023-2024年營收分別為168.2億元和281.4億元；歸母凈利潤分別為11.94億元和17.43億元，對應(yīng)目標(biāo)價8.1~10.8元，相較于最新股價還有兩倍多的上升空間
“價值這么低估，公司考慮回購股份嗎？”有投資者在投資者互動平臺提問。
3月21日，愛康科技在投資者互動平臺表示，公司董事長曾提議通過二級市場集中競價等方式回購公司股份。
深水財經(jīng)社認(rèn)為，對于扎根光伏業(yè)多年的愛康科技而言，隨著降本增效和產(chǎn)能釋放，疊加硅價走低，公司HJT電池的單位成本有望快速下降，將打響全面替代PERC電池的正面競爭，愛康科技也將駛?cè)氤砷L快車道。
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