3月21日，濤濤車業(yè)股價觸及高點后一路下行，當(dāng)日收跌20.14%。次日持續(xù)向下，最終報收于57.37元/股
《投資時報》研究員 呂貢
最近一段時間，在登陸資本市場的新股中，頻頻出現(xiàn)上市即破發(fā)情形。
(相關(guān)資料圖)
如3月14日登陸北交所的百甲科技（835857.BJ），發(fā)行價4元/股，上市當(dāng)日僅報收于3.65元/股，成為北交所2023年第一只破發(fā)新股。又如當(dāng)月上市的另外兩只高價新股，綠通科技（301322.SZ）和宏源藥業(yè)（301246.SZ），同樣于上市當(dāng)日雙雙跌破發(fā)行價。
3月21日，于深交所創(chuàng)業(yè)板上市的浙江濤濤車業(yè)股份有限公司（下稱濤濤車業(yè)，301345.SZ）亦出現(xiàn)破發(fā)狀況。上市首日早盤，濤濤藥業(yè)股價在觸及67.88元/股（按前復(fù)權(quán)計算）高點后一路下行，當(dāng)日收跌20.14%。次日持續(xù)下行，收跌2.20%。
《投資時報》研究員注意到，上市后兩個交易日里，該公司股價遲遲未突破發(fā)行價，期間曾觸及的最高點，較發(fā)行價仍少5.57元/股。
創(chuàng)業(yè)板又遇破發(fā)新股
3月21日，濤濤車業(yè)正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價為73.45元/股，發(fā)行市盈率35.78倍。上市當(dāng)日，濤濤車業(yè)股價跌破發(fā)行價，甚至一度降至60元/股以下。
不過事實上，在開盤后，濤濤車業(yè)股價曾呈現(xiàn)出大幅上漲勢頭，但僅保持10多分鐘后便又出現(xiàn)回落，再度跌至60元/股以下。
截至3月22日收盤，該公司僅報收于57.37元/股，較前一日高點跌去15.48%；而距離發(fā)行價更是相差超16元/股。
分析認(rèn)為，發(fā)行價偏高或是濤濤車業(yè)破發(fā)的原因之一。據(jù)統(tǒng)計，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購濤濤車業(yè)股份數(shù)量約43.86萬股，其所放棄認(rèn)購金額約為0.32億元。而這些被投資者棄購的股份，全部由主承銷商包銷，包銷股份數(shù)量占該公司本次發(fā)行股票總數(shù)的1.60%。
對于濤濤車業(yè)此次破發(fā)，亦有業(yè)內(nèi)分析人士將原因指向整個行業(yè)板塊。資料顯示，濤濤車業(yè)專注于戶外休閑娛樂兼具短途交通代步功能的汽動車、電動車及其配件、用品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。細(xì)分來看，該公司所涉及領(lǐng)域包括全地形車、電動滑板車、電動平衡車以及摩托車行業(yè)。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，進(jìn)入2021年后，全地形車市場規(guī)模漸顯出下行趨勢，全球全地形車銷量由前一年115.5萬輛降至101萬輛，縮水超10萬輛。而全地形車長期為濤濤車業(yè)主要收入來源之一，該業(yè)務(wù)近幾年收入占比徘徊在30%至40%左右。
除了全地形車，濤濤車業(yè)另一大收入來源為電動滑板車。發(fā)展至2022年上半年，該產(chǎn)品收入占比超過同期全地形車，達(dá)37.93%。目前，我國已一躍成為電動滑板車制造大國，該行業(yè)在日趨成熟的同時，行業(yè)競爭壓力也隨之攀升。
綜上可見，濤濤車業(yè)兩大營收來源，前者要抵御市場規(guī)模下滑風(fēng)險；后者則須應(yīng)對來自行業(yè)內(nèi)日益激烈的競爭。對于頂著這兩方面壓力的濤濤車業(yè)，顯然，資本市場方面尚持審慎態(tài)度。
上市后兩個交易日里濤濤車業(yè)股價走勢變化情況（元/股）
信息來源：東方財富官網(wǎng)
業(yè)績由增轉(zhuǎn)減
資本市場對于濤濤車業(yè)另一方面的憂慮，或來源于該公司突然由增轉(zhuǎn)減的業(yè)績。
據(jù)招股書信息顯示，在2019年至2021年期間，濤濤車業(yè)一直處于逐年穩(wěn)增態(tài)勢。2020年和2021年兩年，該公司營收同比增速分別為84.33%和45.62%；同年份的凈利潤同比增速分別為203.62%和11.41%。
然而，這一穩(wěn)增態(tài)勢止步于2022年。數(shù)據(jù)披露，2022年上半年，濤濤車業(yè)營收凈利雙降，其中，營業(yè)收入同比下降16.46%至7.74億元，不及2021年全年收入的一半；而同期凈利潤則降至億元以下，僅有0.97億元，較上年同期下降19.54%，不到2020年、2021年各年凈利潤半數(shù)。
針對業(yè)績突然轉(zhuǎn)至下行趨勢，濤濤車業(yè)將原因歸結(jié)為三方面。其一，2021年美國消費補(bǔ)貼政策刺激需求增加，次年該國疫情補(bǔ)貼政策取消，相關(guān)地區(qū)消費需求明顯放緩；其二，疫情反復(fù)、歐洲地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜等，導(dǎo)致市場需求減少；其三，2022年上半年海運費同比上漲，拖累該公司業(yè)績。
需要注意的是，濤濤車業(yè)預(yù)測2022年全年業(yè)績存在下滑風(fēng)險，而公司當(dāng)年前三季度營收預(yù)計在11.82億元至11.95億元之間，歸屬于上市公司股東凈利潤（下稱歸母凈利潤）預(yù)計在1.33億元至1.51億元之間，較2021年同期相比均呈現(xiàn)一定幅度下滑。