近期，越來越多的退市風(fēng)險(xiǎn)公司鎖定“面值退市”。5月22日，*ST搜特股價(jià)跌停，收于0.42元/股，股票收盤價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，鎖定“面值退市”。
目前來看，2023年以來已有六只A股股票退市，4只為“面值退市”，占比近67%。除此之外，還有7只已鎖定“面值退市”。至此，年內(nèi)觸及和鎖定“面值退市”的股票多達(dá)11只。
【資料圖】
1元瀕臨退市股增長至兩位數(shù)！
問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，如今1元以下瀕臨退市的股票有15只，其中有*ST海投、*ST新海、*ST泛海、*ST宋都、*ST紫鑫、*ST天潤、*ST弘高、ST陽光城、*ST嘉凱、ST粵泰、ST美置、ST泰禾、*ST宏圖、*ST龐大。
而退市新規(guī)中退市的條件不僅僅在于股價(jià)，經(jīng)營指標(biāo)異常也容易引發(fā)退市情況。
在新規(guī)中，原本單一的凈利潤、營業(yè)收入指標(biāo)被取消，增加了扣非前后凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于人民幣1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)。也就是說，如果一家公司的凈利潤低于一個(gè)億，那么這家公司就會被踢出市場。(在此之前的三四個(gè)連續(xù)虧損)
明確財(cái)務(wù)造假的判定標(biāo)準(zhǔn)：在過去3年中，虛增利潤和凈利潤的每年平均金額都超過當(dāng)年相應(yīng)數(shù)據(jù)的100%，而且總額超過10億元；或者資產(chǎn)負(fù)債表各科目在過去3年中虛假記載的金額合計(jì)超過凈資產(chǎn)的50%，并且總額超過10億元。財(cái)務(wù)舞弊采用連續(xù)三年“舞弊金額+舞弊比例”這一量化指標(biāo)。
有兩類情形，即信息披露、規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正，以及半數(shù)以上董事對于半年報(bào)或年報(bào)不保真。出現(xiàn)上述情況，并且在停牌兩個(gè)月內(nèi)沒有改正的，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如果再過兩個(gè)月沒有改正的，則終止上市。
這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)沒有量化，有很大的回旋余地，只有在特殊情況下，監(jiān)管部門才會認(rèn)為該退市。畢竟目前還沒有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范公司的運(yùn)作。
忽悠式重組市場不買單
許多投資者認(rèn)為ST股還有重組的邏輯可以套利，這在目前看來也有一定風(fēng)險(xiǎn)。
從去年的案例來看，ST個(gè)股重整成功的案例很少，但失敗的案例比比皆是：
*st中新21年8月債權(quán)人向臺州中院申請破產(chǎn)重整，同月立案并決定預(yù)重整，10月簽署重整投資意向，11月重整意向方終止重整意向，同月收到臺州中院不予受理的裁定。
*st猛獅21年5月債權(quán)人向深圳中院申請破產(chǎn)重整，8月指定管理人，10月簽署重整投資協(xié)議，12月深圳中院以該公司未取得監(jiān)管部門的無異議函而不予受理重整。
*st華訊21年7月深圳中院決定對公司啟動預(yù)重整，8月指定管理人，10月裁定不予受理，理由為較長時(shí)間未能就違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)提出切實(shí)可行方案，換句話說就是沒收到無異議函。
為何ST公司的重組難上加難？這是因?yàn)楹芏酁l臨退市的公司，它們選擇重組并不是基于讓公司能夠更好地健康經(jīng)營，而是為了保住這個(gè)“殼”好方便他們能夠賣出個(gè)好價(jià)錢，然而在注冊制的背景下，殼資源的價(jià)值直線下降，這種模式已經(jīng)漸漸無法實(shí)現(xiàn)。
2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。全面注冊制健全了退市制度，多元退市渠道和常態(tài)化的退市機(jī)制能夠促進(jìn)資本市場優(yōu)勝劣汰，形成良性循環(huán)，促進(jìn)資本市場資源最優(yōu)配置。
從退市結(jié)構(gòu)來看，2022 年50 家退市公司中強(qiáng)制退市達(dá)44 家，且退市公司退市多為經(jīng)營不善所致，表明了我國近兩年來對A股空殼企業(yè)與劣質(zhì)企業(yè)的打擊工作已取得階段性成績。而今年以來，在全面注冊制下，預(yù)計(jì)或?qū)⒂懈鄧?yán)格退市制度完善落地，A 股退市“常態(tài)化”或成大勢所趨。