2022年8月下旬以來，海目星激光科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“海目星”）股價(jià)不斷下跌、屢創(chuàng)新低。截至2023年1月18日A股收盤，海目星股價(jià)跌至59.7元/股，較去年8月最高的108.67元/股已跌去45.06%，市值縮水近半。
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據(jù)悉，海目星是激光及自動(dòng)化綜合解決方案提供商，主要從事消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、鈑金加工等行業(yè)激光及自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，并在光伏、新型顯示等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，在激光、自動(dòng)化和智能化綜合運(yùn)用領(lǐng)域已形成較強(qiáng)的優(yōu)勢，于2020年9月9日登陸上交所科創(chuàng)板。
然而，時(shí)代數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，海目星2022年前三季度應(yīng)收賬款快速增加，存貨大幅增長，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高，短期償債壓力不斷增大。
對此，時(shí)代數(shù)據(jù)12月21日給海目星發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到官方對采訪問題的回應(yīng)。隨后，時(shí)代數(shù)據(jù)多次致電海目星，電話一直未有人接聽。
客戶集中度高，應(yīng)收賬款快速增加存壞賬風(fēng)險(xiǎn)
時(shí)代數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，海目星的客戶較為集中，主要為消費(fèi)電子、新能源電池等應(yīng)用領(lǐng)域龍頭或知名企業(yè)客戶。2021年，公司向前五大客戶的銷售收入金額達(dá)到12.76億元，占年度銷售總額比例的64.32%。
對此，公司在財(cái)報(bào)中表示，公司激光及自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)品的下游應(yīng)用行業(yè)主要包括消費(fèi)電子、動(dòng)力電池等行業(yè)；由于消費(fèi)電子、動(dòng)力電池等行業(yè)的市場需求受宏觀經(jīng)濟(jì)及政策等多方面因素的影響，具備較為明顯的周期性，若未來出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、扶持政策力度下降等不利因素出現(xiàn)，將造成下游市場需求下降，從而對公司產(chǎn)品銷售造成不利影響。
與此同時(shí)，海目星的應(yīng)收賬款不斷增加。據(jù)2022年中報(bào)顯示，公司2022年上半年期末應(yīng)收賬款賬面余額約為9.72億元，較期初增長28.4%；其中1年以內(nèi)應(yīng)收賬款賬面余額約為7.41億元。為此，公司期內(nèi)合計(jì)計(jì)提了9778.95萬元的壞賬準(zhǔn)備。
對此，公司在財(cái)報(bào)中表示，2022年6月末，公司賬齡為1年以上應(yīng)收賬款賬面余額為2.31億元，較年初減少1440.32萬元；同時(shí)，公司對賬齡為1年以上應(yīng)收賬款已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備為6072.86萬元，如賬齡為1年以上的應(yīng)收賬款無法回收，將對公司的經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營性現(xiàn)金流等產(chǎn)生不利影響。
同時(shí)，公司表示，截至2022年中報(bào)披露日，公司在手訂單約72億元（含稅），金額較大。因設(shè)備交付后還需經(jīng)過安裝調(diào)試、驗(yàn)收等程序才能確認(rèn)收入。公司訂單執(zhí)行過程中，如遇到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、客戶經(jīng)營狀況、投資計(jì)劃或?qū)ιa(chǎn)線需求出現(xiàn)變化等因素的影響，有可能會(huì)導(dǎo)致部分訂單存在執(zhí)行障礙或者困難的風(fēng)險(xiǎn)。
2022年三季度期末，公司應(yīng)收賬款增至10.33億元，較年初增長54.87%。對此，公司在三季報(bào)中表示，由于期末應(yīng)收賬款增加，按賬齡計(jì)提的壞賬增加，導(dǎo)致信用減值損失達(dá)到-2663.9萬元，損失同比增長112.09%。
存貨大幅增長暗存風(fēng)險(xiǎn)
另一方面，海目星存貨也出現(xiàn)大幅增長。據(jù)2022年中報(bào)顯示，公司2022年6月期末存貨賬面余額高達(dá)30.96億元，同時(shí)公司期內(nèi)合計(jì)計(jì)提了3345.45萬元的跌價(jià)準(zhǔn)備；期末存貨賬面價(jià)值30.63億元，占總資產(chǎn)的比例為43.55%；其中，發(fā)出商品16.09億元，占存貨比例為52.54%。
對此，公司在財(cái)報(bào)中表示，如果公司產(chǎn)品無法達(dá)到合同約定的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致存貨無法實(shí)現(xiàn)銷售，或者存貨性能無法滿足產(chǎn)品要求，價(jià)值出現(xiàn)大幅下跌的情況，公司將面臨存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
2022年三季度期末，公司存貨猛增至33.73億元，較年初增長79.41%。對此，公司在三季報(bào)中表示，由于期內(nèi)訂單增加存貨增加，對應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失達(dá)到-6202.62萬元，損失同比擴(kuò)大450.31%。
資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高，短期償債壓力增大
此外，時(shí)代數(shù)據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，海目星資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)步攀升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，公司2018年-2021年及2022年前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.53%、69.77%、61.79%、72.5%、77.38%。
其中，2022年三季度期末，公司的總資產(chǎn)和總負(fù)債分別為81.31億元、62.92億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別為66.42億元、58.86億元，流動(dòng)負(fù)債率高達(dá)93.55%；以此計(jì)算的流動(dòng)比率為1.13，以此計(jì)算的速動(dòng)比率為0.56。而公司2022年三季度期末的貨幣資金為14.6億元、交易性金融資產(chǎn)2562.37萬元，公司短期償債壓力巨大。
擬定增募資5.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金
2022年9月21日，海目星披露2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募集資金不超過20億元用于西部總部及激光智能裝備制造基地項(xiàng)目（一期）、海目星激光智造中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金；其中，擬募集資金5.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
對于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性與可行性，公司表示，公司營業(yè)收入處于高速增長期，隨著經(jīng)營規(guī)模的快速擴(kuò)張，公司應(yīng)收賬款、存貨等經(jīng)營性項(xiàng)目所需資金占用上升較快，對公司的營運(yùn)資金形成一定壓力；此外，公司償債壓力較大，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平；本次向特定對象發(fā)行股票募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于緩解公司未來的資金壓力。
據(jù)2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案披露，公司擬募集資金不超過20億元、發(fā)行不超過60517950股，據(jù)此計(jì)算此次擬非公開發(fā)行股票價(jià)格或?yàn)?3.05元/股，將低于該預(yù)案（修訂稿）披露前一日（2022年9月20日）收盤價(jià)77.17元/股的57.17%。
曾因信息披露等問題收到深圳證監(jiān)局警示函
據(jù)公告披露，海目星2021年12月28日收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局《關(guān)于對深圳市海目星激光智能裝備股份有限公司、趙盛宇、錢智龍、高菁采取出具警示函措施的決定》（〔2021〕137號）。
據(jù)公告顯示，海目星存在2020年度業(yè)績快報(bào)信息披露不審慎、保信息披露不準(zhǔn)確等信息披露方面的問題，設(shè)備類產(chǎn)品以客戶簽字或蓋章的驗(yàn)收單作為收入確認(rèn)依據(jù)、對個(gè)別大客戶的收入確認(rèn)缺少客戶簽字或蓋章的驗(yàn)收單、個(gè)別客戶收入確認(rèn)存在滯后情況、對部分長期掛賬的逾期應(yīng)收賬款未單獨(dú)測算減值等財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面的問題，以及開立募集資金專戶未經(jīng)董事會(huì)審批同意的問題。
此外，公司還存在內(nèi)幕信息知情人管理不規(guī)范、部分制度規(guī)定不符合法定要求、股東大會(huì)和董事會(huì)會(huì)議記錄不完整等問題。反映出公司在信息披露、公司治理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、募集資金管理、內(nèi)幕信息知情人管理等方面存在不規(guī)范情況。公司董事長兼總經(jīng)理趙盛宇、董事會(huì)秘書錢智龍、財(cái)務(wù)總監(jiān)高菁對上述問題負(fù)有主要責(zé)任。
限售股解禁后，大股東、董監(jiān)高紛紛減持
2021年9月9日，海目星首次公開發(fā)行的部分限售股開始上市流通，涉及限售股股東數(shù)量為 25 名，對應(yīng)限售股數(shù)量為 78978750 股，占公司總股本的39.49%。
2021年9月11日，公司5%以上股東深圳市招銀一號創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“招銀一號”）和深圳市國信藍(lán)思基金管理有限公司-深圳市國信藍(lán)思壹號投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“國信藍(lán)思”）率先披露減持股份計(jì)劃，分別擬減持不超過1200萬股（占公司總股本的比例不超過6%）和不超過200萬股（占公司總股本的比例不超過1%）。
之后，國信藍(lán)思于2021年11月24日減持計(jì)劃實(shí)施完畢；招銀一號也于2022年3月15日減持計(jì)劃實(shí)施完畢。
2021年10月9日，公司披露大股東、副董事長聶水斌，董事、副總經(jīng)理張松嶺，董事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人高菁，監(jiān)事劉明清，監(jiān)事林國棟，副總經(jīng)理周宇超，副總經(jīng)理李營等7名董監(jiān)高因個(gè)人資金需求，計(jì)劃通過集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持所持有的公司股份。
2022年7月19日，公司再次披露監(jiān)事劉明清、監(jiān)事林國棟因個(gè)人資金需求計(jì)劃通過集中競價(jià)交易方式減持所持有的公司股份。
2023年1月14日，公司再次披露大股東、副董事長聶水斌，董事、副總經(jīng)理張松嶺，董事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人高菁，副總經(jīng)理周宇超，副總經(jīng)理李營因個(gè)人資金需求計(jì)劃通過集中競價(jià)交易減持所持有的公司股份。