“泛海系”仍在積極自救，盧志強何時“王者歸來”？
【資料圖】
作者 | 盧泳志
編輯丨高巖
來源 | 野馬財經
在資本江湖中，從來沒有永遠的朋友。曾經被江湖人稱“大佬中的大佬”的盧志強，如今身邊還有多少“親密戰友”？
1月11日，民生銀行公告稱，泛海集團所持18億股公司股份被輪候凍結。自2022年以來，泛海集團所持民生銀行股份已先后三次遭遇凍結。
目前，泛海集團及其一致行動人累計被司法標記股份數為14.11億股，占所持股份的55.23%，占該行總股本的3.22%。
民生銀行表示，此次“泛海系”持有的股份被凍結不會導致第一大股東及其一致行動人發生變更，不會對日常經營管理、公司治理產生重大影響。
來源：天眼查
與此同時，天眼查顯示，近日，泛海控股（000046.SZ）、中國泛海控股集團有限公司、大連泛海建設投資有限公司等新增一則被執行人信息，執行標的超66億元。
短短幾天內，盧志強掌控的“泛海系”公司先是被凍結股權，緊接著又被強制執行超66億元。這既是“泛海系”過去一年的縮影，也是其目前的生存現狀。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，泛海控股可能需要從業務、資產與負債方面進行全面重組，以盡快化解債務與流動性危機，否則可能短期內很難緩過來。
誰站在了盧志強的“對面”？
身處困境，“泛海系”接連出現未能償付到期債務的情況，債券違約、訴訟、仲裁、資產凍結等事件頻發。
2023年1月3日，泛海控股公告顯示，截至目前，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續12個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計6.9億元，占公司最近一期經審計凈資產的11.94%。
在14起案件中，有12宗被起訴方為民生信托；1宗被起訴方為民生信托、泛海控股，均為營業信托糾紛；1宗被起訴方為武漢中央商務區股份有限公司（簡稱：武漢公司），訴訟類型為建設工程合同糾紛。
來源：企查查
另據企查查顯示，截至目標，泛海控股共有31條股權凍結信息；而從整個泛海集團來看，股權凍結信息數量為91條。
其中，僅僅2022年一年，“泛海系”就頻繁遭遇股權凍結。
2022年3月17日，民生銀行發布公告稱，因與前海人壽保險的債券交易糾紛，泛海集團近18億股股份被凍結，占該行總股本的4.11%，占泛海集團的70.46%。
2022年4月11日，泛海控股獲悉，泛海集團所持21.84億股被司法凍結。截至公告披露日，泛海集團及其一致行動人合計持有33.01億股，占總股本的63.53%。其中，泛海集團所持31.77億股均已被司法凍結。
2022年4月12日，民生控股公告稱，泛海集團所持全部股份約1.2億股被質押和凍結，占總股份的22.56%。此外，司法輪候凍結5500萬股，占泛海集團所持股本的45.84%，占公司總股本的10.34%。
進入下半年，2022年7月8日，民生信托持有的華熙生物科技股份有限公司743萬元、300萬元、400萬元、300萬元股權被法院凍結。
2022年8月26日，泛海控股公告稱，北京市第二中級人民法院凍結了公司持有的民生證券31.03%股權，凍結期限為三年。
此外，泛海控股還被法院凍結了多家旗下公司股權。2022年4月19日，泛海控股發布公告稱，公司部分資產被凍結。
其中，北京金融法院凍結了泛海控股持有的泛海股權投資管理有限公司100%股權、民生金服控股有限公司100%股權、泛海不動產投資管理有限公司100%股權、泛海酒店投資管理有限公司40%股權。
北京市第二中級人民法院凍結了泛海控股子公司武漢中央商務區股份有限公司持有的北京星火房地產開發有限責任公司5%股權、中國民生信托有限公司5%股權、武漢中心大廈開發投資有限公司10%股權。
2022年5月27日，泛海控股再次發布公告，北京金融法院凍結了公司持有的泛海物業管理有限公司90%股權、泛海商業地產經營管理有限公司90%股權、北京山海天物資貿易有限公司100%股權、泛海不動產投資管理有限公司100%股權、泛海股權投資管理有限公司100%股權。
2022年10月31日，泛海控股旗下的武漢中央商務區運營發展有限公司的部分資產被北京市第二中級人民法院進行凍結。
在“泛海系”頻繁遭遇股權被凍結的同時，其還被多家公司追債。
2022年3月2日，英大信托以金融借款合同糾紛為由，將武漢公司和泛海控股訴至北京金融法院。隨后，北京金融法院根據英大信托申請對該公司部分財產采取了保全措施。
2022年7月12日，泛海控股公告，杭州陸金汀投資合伙企業以股權轉讓糾紛為由，將泛海控股訴至法院，要求判令向其支付剩余股份轉讓款10.4億元。
除此之外，“泛海系”還遭到“自己人”的追債。4月18日，泛海控股公告，武漢公司收到《執行通知書》，應向民生信托支付本金、欠付的違約金、律師費、公證費等共計約22.34億元。
這些凍結“泛海系”的機構，有金融機構，也有曾經的合作伙伴，這與盧志強給“泛海系”籌劃的發展路徑有關。在市場環境好的時候“泛海系”高歌猛進、杠桿式擴張，在風險來臨時并沒有敏銳的嗅到危險，當疫情疊加地產行業下行風險的時候，“泛海系”的資金鏈就繃緊了，騰挪出現問題。“泛海系”的例子也值得其他企業引以為戒，居安思危，才能行穩致遠。
“泛海系”商業版圖遇困
在資本江湖中，盧志強被視為“大佬中的大佬”，“泛海系”曾控制著超過2600億元市值的商業帝國，涉及地產、能源、金融等多個領域。
“泛海系”核心上市公司有A股的泛海控股、民生控股，港股還有中泛控股和中國泛海金融。另外，其還參股了民生銀行、聯想、騰訊、阿里巴巴等近40家上市公司。
2014年年初，靠地產起家的盧志強決定向金融行業進軍，公司開始由單一的房地產上市公司，向涵蓋金融、房地產等業務的綜合性控股上市公司戰略轉型。
來源：罐頭圖庫
2014年4月，泛海控股拿下民生證券近15.9億股股份，占民生證券股權比例近73%。緊接著其又通過增資的方式，再度擴大持股比例，一度達到87.65%。
緊接著，泛海控股又在2015年坐上了民安保險控股股東之位。彼時武漢公司出資10.2億元受讓民安保險（亞太財險前身）原股東所持51%的股份。
一年時間后，泛海通過再次收購民生信托，一舉拿下控股權。此時武漢公司收購泛海集團持有的民生信托59.65%股權，收購價格為27.3億元。疊加先前泛海控股通過浙江泛海持有民生信托25%股權，合計持有84.65%。與此同時，泛海控股通過子公司再度增資民生信托，交易完成后合計持有民生信托約93.42%股權。
短短三年時間，泛海控股擁有了保險、信托、券商牌照，公司業績達到巔峰。數據顯示，2016年實現營收為246.71億元，同比增長79%；歸母凈利潤超31億元，同比增長37.9%。
不過，隨著泛海集團出現資金問題，泛海控股金融業務持續下滑。其中，信托業務營收從2019年的23.4億元降至2021年的-28.13億元；證券業務營收同比增速放緩，2019年-2021年增幅分別為91.82%、44.95%、-20.11%；保險業務營收也在連續兩年大增后，2021年僅同比增長9.07%。
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與此同時，其地產業務自2019年以來營收不斷下滑，從28.06億元降至2020年的21.4億元。不過，2021年該業務營收同比大增291.8%至83.6億元。
在此背景下，泛海控股連續兩年大幅虧損。數據顯示，2020年-2021年，凈利潤分別為-46.22億元、-112.5億元。
2022年，泛海控股經營情況仍未好轉。今年前三季度凈虧22.4億元，虧損幅度擴大25%；扣非凈虧損15.96億元，同比擴大117.66%；經營現金流為-6618.39萬元，同比減少100.9%。
曾經的“泛海系”地產、金融兩手抓，也導致其負債高企。截至2022年9月30日，泛海控股總負債達969億元，資產負債率達89.02%，其中流動負債為864.5億元，而貨幣資金僅有27.07億。
盧志強找到了紓困樣本？
在困境之中，盧志強并沒有選擇“躺平”，“泛海系”也一直在積極自救，其中就包括出售資產回籠資金。
據不完全統計，2019年至今，為解決債務問題，泛海已陸續出售包括北京東四環朝陽公園附近泛海國際地塊、武漢泛海創業中心、浙江民生金融中心和泛海釣魚臺酒店等在內的固定資產，以及持有上市公司的部分股權，累計套現超過300億元。
此外，民生證券、民生信托、亞太財險等“泛海系”的核心金融資產，近年來也被頻頻轉讓，還有部分股權被送上拍賣場。
來源：泛海控股官網
其中，值得一提的是，2022年10月17日，泛海控股公告表示，子公司武漢中央商務區股份有限公司（簡稱：武漢公司）被查封資產獲解除查封和抵押，隨即被過戶給信達地產(600657.SH)子公司——武漢信創（簡稱：武漢信創）房地產開發有限公司。
在被查封一年多后，武漢公司的資產被解封，但隨即也將失去這部分資產——兩宗位于武漢中央商務區的住宅用地。信達資產與泛海控股這兩宗地塊的淵源已久，二者之間的糾紛最早要追溯至2018年。
2018年7月，泛海控股兩家子公司武漢公司、武漢泛海城市廣場開發投資有限公司向信達金融租賃有限公司（以下簡稱“信達金租”）申請融資17.9億元。然而，由于上述融資未能按期清償完畢，信達金租向武漢中院申請執行。
2021年3月19日，泛海控股公告顯示，武漢公司將所屬的武漢萬怡酒店以及宗地14B地塊商業以5.45億元的對價轉讓給信達抵債。
最終，2021年4月22日，泛海控股收到武漢中院送達的《執行通知書》和《執行裁定書》。根據信達金租申請，武漢中院責令被執行人履行相關義務，并查封其部分資產。
2022年1月21日，信達資產湖北省分公司申請恢復執行，武漢中院擬對已查封土地使用權進行評估、拍賣。
來源：阿里巴巴法拍網
2022年8月15日，湖北省武漢市中級人民法院將泛海控股上述已查封資產在阿里巴巴司法拍賣網絡平臺進行拍賣。歷時一個月，9月16日，這筆資產被成功賣掉。
泛海控股表示，公司通過查詢阿里巴巴司法拍賣網絡平臺獲悉，上述拍賣已成交，由武漢信創以最高應價勝出，成交價為33.95億元。
作為泛海控股的重要資產，武漢公司曾被盧志強寄予厚望。如今，泛海控股的債務危機依然存在，盧志強在竭盡全力帶領泛海控股“上岸”，此時優質資產無疑成為其手中的重要籌碼。
在陷入危機后，盧志強曾給投資者寫了一封公開致歉信，表示對給企業的市場形象和信譽帶來的負面影響，他深感內疚，并就此向每一位投資人誠表歉意。
中國房地產數據研究院院長陳晟表示，泛海的金融業務與地產業務關系密切，金融資產的業務擴張并沒有彌補房地產帶來的下滑，房地產等固定資產的處置也沒有有效地解決金融業務帶來的問題。
對于未來的工作計劃，泛海控股稱，公司要推動金融子公司鞏固核心優勢，加快風險化解與業務轉型進程，同時全力保障地產業務的開發銷售運營，爭取確保按時交房，并為公司貢獻現金流，改善公司經營局面。
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