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(相關資料圖)
無錫錫南科技IPO遭遇證監會注冊階段嚴酷問詢
為何經驗業績“斷崖式”下滑員工人數減少了284人？
2022年年底，證監會網站終于發出了無錫錫南科技的IPO注冊階段問詢，此前，2022年8月，深交所上市委就通過了錫南科技深圳創業板上市，但奇怪的是，和其他公司不同，一直到2022年12月3日，錫南科技才提交了證監會注冊申請，又過了差不多一個月 ，證監會才發出來注冊階段問詢。更有意思的，事實上，去年下半年證監會在注冊階段的問詢都比較溫柔，但這個問詢似乎比較“問詢”
歷史的記錄表明，在交易所被問詢的次數越多，發審和注冊之間的時間越長，在證監會注冊階段被問詢的時間越長，公司即使是過會，注冊也可能出現變化，而即使是注冊成功，最后公司的質地也可能值得懷疑。比如雷軍系的趣睡科技，在證監會注冊階段被2次問詢，雖然最后以打折融資的方式上市了，但上市之后立即被市場拋棄，流通市值不到5億。
過會4個月才進入注冊階段
注冊階段二大問題
從證監會的注冊階段問詢看，還是二大問題，第一是業績問題，幾乎所有IPO公司在報告期都是增長的，這也是為什么投資者要購買這個公司股票的唯一理由，但是，錫南科技報告期的凈利潤分別為13,108.97萬元、11,712.99萬元、8,006.62萬元和3,510.05萬元，呈現斷崖式下滑的趨勢。第二個是所有公司肯定是越做越大工人越來越多的，但錫南科技報告期的員工人數為1,124人、1,010人、834人和840人，反倒減少了284人，這在我們看到的發展型公司中是非常罕見的。
錫南科技出現這2大不正常的原因和產品有關，其主要產品為渦輪增壓器精密壓氣機殼組件，主要客戶包括蓋瑞特、康明斯、石川島、博格華納、博馬科技、德國大陸等全球知名渦輪增壓器整機制造商。雖然聽起來都是很牛逼的公司，但這些傳統企業目前的增長已經出現了很大的放慢趨勢，而公司實際上包括很多需要低級勞動力的崗位。雖然公司定位于汽車輕量化領域鋁合金零部件的研發，但實際上就是渦輪增壓器，是汽車等領域內燃機的重要配件，但新能源車上面已經沒有這個東西了！因此，公司募投項目中包括了，新能源汽車驅動電機殼體等關鍵部件制造建設項 目 2,0,98265億，但這樣的規模即使成功了也想扭轉公司的經營也是很難的。
無錫錫南科技股份有限公司注冊階段問詢問題
1.關于勞務外包
根據申請材料及審核問詢回復：
（1）報告期內，發行人勞務外包的金額及占比、勞務外包人員數量及占比逐年增長。主要原因為公司業務規模持續增長，對于生產制造人員及輔助性崗位人員的需求增加，發行人所在地制造業企業相對集中，招工難度較高，采用勞務外包模式能較好地應對用工難題。
（2）報告期內，發行人員工人數逐漸減少，主要原因為發行人提升自動化程度，以減少部分崗位對于人員的依賴，以及通過勞務外包的方式，將部分非核心的輔助性工作發包給勞務外包公司，以滿足生產經營的需求。
（3）發行人勞務外包員工平均工資并未顯著低于公司員工的平均工資，不存在依靠勞務外包壓縮人工成本或費用情形。
（4）發行人2021年度第五大供應商暨第二大勞務外包服務商為無錫創惠人力資源有限公司（以下簡稱無錫創惠），采購金額為1,096.49萬元，占采購總額比例為2.21%。公開信息顯示，無錫創惠設立于2020年1月6日，實繳資本為0，參保人數為0。
請發行人：
（1）結合報告期內生產人員和輔助性崗位工人人數及比例變動情況，說明勞務外包人員是否僅從事輔助性崗位工作，是否存在業務規模擴大、生產制造人員減少而勞務外包人員增加的情形，是否存在“提高自動化程度”卻未優先解決重復性高、可替代性強的輔助性崗位的情形，說明原因及合理性。
（2）結合報告期內勞務外包人員與發行人員工的平均工資、社保及公積金等全部用工成本，進一步說明發行人是否存在依靠勞務外包壓縮人工成本或費用情形。
（3）結合無錫創惠的基本情況、對發行人提供勞務外包服務的金額及占比，說明無錫創惠成為發行人2021年第五大供應商的背景和原因，是否專門或主要為發行人服務。
請保薦人、發行人律師進行核查，并發表明確核查意見。
2.關于經營業績和主要供應商
根據申請材料及審核問詢回復：
（1）報告期內，發行人營業收入分別為68,644.83萬元、68,072.51萬元、75,930.74萬元和38,438.32萬元，凈利潤分別為13,108.97萬元、11,712.99萬元、8,006.62萬元和3,510.05萬元；主營業務毛利率分別為35.09%、31.61%、19.21%和19.32%。
（2）報告期內，發行人主營業務的直接人工分別為11,507.11萬元、11,254.96萬元、14,441.06萬元和7,284.07萬元；報告期各期期末發行人在冊生產人員人數分別為1,124人、1,010人、834人和840人。
（3）報告期內，發行人向第一大供應商云鼎鋁業采購金額分別為18,097.28萬元、11,581.07萬元、14,764.37萬元和7,368.24萬元，向第二大供應商內蒙超今采購金額分別為260.99萬元、7,350.12萬元、10,672.34萬元和6,513.30萬元，發行人向云鼎鋁業和內蒙超今均采購鋁型棒材，與云鼎鋁業存在轉貸情形。
請發行人：
（1）結合截至目前最新業績情況、訂單獲取及執行情況、主要原材料價格波動情況等，說明全年業績預測實現情況、業績下滑趨勢是否扭轉、對發行人持續經營能力存在不利影響的因素是否消除。
（2）結合生產人員構成和業務變動，說明生產人員人數及薪酬支出與營業收入和業務結構的匹配性。
（3）結合云鼎鋁業的經營規模、盈利能力，分析在采購單價、結算條款等方面優于內蒙超今的原因及合理性，結合前述差異以及曾與發行人存在轉貸的情形，說明發行人與云鼎鋁業交易的必要性、真實性和公允性，是否存在利益輸送。
請保薦機構及申報會計師進行核查，并發表明確核查意見。
業績斷崖
募資4.9964億