這是一家在A股軍工板塊中主營精確制導的上市企業，目前公司的產品主要應用于雷達、通信等領域，客戶為國內各大工業集團下屬科研研究院和總體單位。
2022年第三季度，該企業的銷售毛利率，也就是制導產品的利潤空間高達45%。這說明只要公司銷售100元的制導產品，就能賺回45元的毛利潤。
而憑借著在軍工領域的強大競爭力，這家企業還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。
(資料圖片僅供參考)
從2019年開始，這家公司的歷史凈利潤已經連續三年實現了增長，并在2021年以2.02億元的凈利潤創出了歷史新高。
而到了2022年，該企業只用了三個季度的時間就完成了2.47億元的凈利潤。公司今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了歷史最高紀錄。
但是在2022年第三季度，該企業的安全邊際并不是很大，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，這家公司的股票在充分回調了60%以后，于近期開始放量上行。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股國防軍工概念板塊中，雷電微力(股票代碼:301050)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，說話的聲音不大，態度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，雷電微力的主營業務為毫米波有源相控陣微系統的研發、制造、測試和銷售。
該企業精確制導業務的收入占比高達99.34%，是其主營業務。
在公司的財報中翻譯官還發現，該企業的產品及技術廣泛應用于精確制導、通信數據鏈和雷達探測等專用領域，所承接的研制任務多為國防裝備組件和系統。
而從董秘的口中翻譯官還得知，雖然這家公司是在去年8月份剛剛上市的，但是在2021年卻為股東進行了分紅，分紅占凈利潤的比重為7.76%。
分析完該企業的基本信息，下面我們再來看一下這家公司在2022年的業績表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第三季度，這家企業的凈利潤只有1.75億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤就達到了2.47億元，同比增長了41%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊388家上市公司中排名第84位。這個名次不算低，說明其規模相對來說很大。
我們一定要了解在會計權責發生制下凈利潤只是個數字，因為在凈利潤中既包括已經收到的現金，還包含未收上來的貨款，也就是應收賬款。
下面我來分析一下該企業的現金流量凈額這個指標，并判斷出公司凈利潤中的含金量。
2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有2.47億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達3.12億元，同比大幅增長了271%。
現金流量凈額比凈利潤高說明在今年第三季度，管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。
而現金流量凈額這個指標同比增長了接近三倍，則說明和去年同期相比，公司的現金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，并且其目前的現金流也非常的充裕。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出這家公司凈利潤增長的原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短，以及銷售凈利率的提高。
銷售回款的時間就是公司銷售制導產品的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，該企業銷售完制導產品之后，還需要178天才能收到貨款。而現在只需要99天，銷售回款的時間縮短了44%。
銷售回款時間的縮短對一家公司最大的好處在于，使貨款回到其生產環節的速度變快了。這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短不僅是這家公司今年第三季度凈利潤增長的原因，它還大幅增強了該企業的現金流能力。
看過了該企業的銷售回款時間，下面我們再來分析一下這家公司的銷售凈利率。
2021年第三季度，該企業的銷售凈利率為32.69%。這說明只要公司銷售100元的制導產品，就能賺回32.69元的凈利潤。
而到了2022年第三季度，公司的銷售凈利率就達到了37.45%，同比增長了15%。
這家企業目前的銷售凈利率，在A股國防軍工概念板塊388家上市公司中排名第14位。這個名次非常高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。
綜上所述，在2022年第三季度，由于該企業的銷售凈利率出現了上漲，同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間。
這些不僅提高了公司的現金流能力，還使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出這家公司目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在今年第三季度，該企業最大的問題在于安全邊際并不是很大。
安全邊際是巴菲特價值投資理論中的核心思想，股神認為只有當一家公司的價格低于成本，或者與成本十分接近，那么該企業的安全邊際就會很大，其風險也相對來說會小一些。
下面翻譯官將帶著大家來詳細分析一下該企業的價格與成本，以及它的安全邊際。
截至2023年1月4日，這家公司的股價為77.17元，總股本為1.74億股，總市值為134.46億元。
總市值就是該企業的市場價格，因為如果誰想收購這家公司的話，就得花費134.46億元的代價。看過了該企業的市場價格，下面我們再分析一下公司的成本。
在2022年第三季度，這家企業的總資產為34.12億元，在總資產中還有11.17億元是借來的，也就是總負債，所以該公司的資產負債率為32.73%。
用這家企業的總資產減去總負債等于22.95億元，這就是該公司的凈資產，也被稱為所有者權益。
這說明如果把這家企業的資產全部處置了，并還清所欠債務后，理論上說還能換回22.95億元的現金，所以凈資產就是該公司的成本。
用這家企業的市場價格除以成本，也就是用總市值除以凈資產等于5.9倍。這就是該公司價格與成本之間的距離，也說明這家企業的價格目前是其成本的5.9倍。
而該公司價格與成本之間的距離，在A股軍工概念板塊388家上市企業中排名第331位。這個名次很靠后，說明其安全邊際相對來說并不是很大。
如果把一家上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦雷電微力這只股票，也沒有說雷電微力公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。