編者按：衰退陰霾籠罩，谷歌Q4業(yè)績能否實現(xiàn)超預(yù)期增長？投資者可以更多的聚焦于廣告業(yè)務(wù)的增長、云服務(wù)產(chǎn)品收益、現(xiàn)金流狀況以及回購計劃等財報看點。
(資料圖)
谷歌 $GOOG 將于美國東部時間2月2日（北京時間2月3日）美股盤后發(fā)布2022年第四季度及全年財報。
根據(jù)彭博分析師的預(yù)期，谷歌Q4營收為631.95億美元，同比僅增長2.1%；調(diào)整后凈利潤為174.02億美元，同比下滑20.7%；每股收益為1.19美元，上年同期為1.53美元。
由于受到通脹等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的打壓，令FAANG等一眾科技公司的前景充滿挑戰(zhàn)，谷歌過去一年下跌了近40%。公司最近宣布裁員1.2萬人，Bernstein分析師估計，裁員可以為公司節(jié)省25億至30億美元。隨著美聯(lián)儲進(jìn)一步放緩加息，投資者情緒轉(zhuǎn)向樂觀，谷歌的股價在近一個月內(nèi)開始走高，反彈幅度超過10%。
美國銀行分析師將該公司目標(biāo)價從116美元輕微上調(diào)至119美元，并維持“買入”評級。美銀認(rèn)為谷歌的盈利相對而言更加穩(wěn)定。此外，美銀還表示匯率變化及近期的降成本舉措可望改善谷歌的業(yè)績。分析師指出，來自匯率變化的收益將抵銷一些核心收入增量壓力，并預(yù)計裁員將于第二季度開始提振谷歌的核心利潤率，同比利潤率將于2023年下半年轉(zhuǎn)正。
眼下Q4財報季步入高峰期，谷歌即將公布的Q4成績單，能助力其股價繼續(xù)反攻嗎？投資者可以將財報關(guān)注點聚焦于廣告業(yè)務(wù)的增長表現(xiàn)、云服務(wù)產(chǎn)品帶來的收益、現(xiàn)金流狀況以及回購計劃、人工智能的投資展望等幾個方面。
谷歌母公司Alphabet主營業(yè)務(wù)由谷歌服務(wù)、谷歌云和其他部門構(gòu)成。其中，谷歌服務(wù)包括搜索及其他業(yè)務(wù)、YouTube業(yè)務(wù)、谷歌網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)帶來的廣告收入，以及其他收入。
據(jù)谷歌的以往的財務(wù)數(shù)據(jù)可知，廣告收入是谷歌最大的收入來源，占比約80%，堪比“現(xiàn)金奶牛”，從整個行業(yè)來看，谷歌的廣告服務(wù)也同樣占據(jù)了絕大部分的市場份額。根據(jù)研究公司Insider Intelligence的估計，Alphabet旗下谷歌和Facebook母公司Meta Platforms合計拿下了48.4%的2022年美國數(shù)字廣告支出。
不過，有分析師指出，第四季度全球廣告市場狀況令人擔(dān)憂，預(yù)計谷歌的廣告業(yè)務(wù)將出現(xiàn)一些疲軟，并且YouTube和網(wǎng)絡(luò)廣告勢頭減弱也將成為其主要阻力。
根據(jù)華爾街對谷歌第四季度的整體預(yù)期，其搜索部門的收入預(yù)計將達(dá)到432 億美元，與上一年持平，環(huán)比增比將增長9%；YouTube的廣告收入預(yù)計將達(dá)到82億美元同比下降4%，環(huán)比增長17%；網(wǎng)絡(luò)收入預(yù)計為89 億美元同比下降4%，環(huán)比上升14%。
此外，需要注意，美國司法部近期對谷歌提起的反壟斷訴訟，如果敗訴，谷歌幾百億美元的廣告業(yè)務(wù)將可能面臨被強(qiáng)行剝離的風(fēng)險。
有分析師指出，谷歌的云服務(wù)部門——谷歌云已成為其業(yè)務(wù)增長背后的關(guān)鍵催化劑，并且有望抵消廣告業(yè)務(wù)的疲軟。谷歌云部門的收入來自為谷歌云平臺服務(wù)和谷歌生產(chǎn)協(xié)作工具收取的費(fèi)用，一直在推動公司收入大幅增長。
2022年Q3該部門的收入為69億美元。這一數(shù)字占總收入的9.9%，同比增長37.6%。對于2022年第四季度，分析師對谷歌云收入的預(yù)估為72.5億美元，相較于上年同期增30.8%。長期來看，隨著公司繼續(xù)采用云服務(wù)以及更多工作轉(zhuǎn)移到云端，谷歌云可以實現(xiàn)20%的收入份額。
歸功于其搜索業(yè)務(wù)，谷歌在每個季度都有產(chǎn)生穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，在22年前三個季度，谷歌累計產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流達(dá)440億美元，這將使公司能有效抵御經(jīng)濟(jì)衰退帶來的不利影響。
此外，基于相對穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，在過去的12個月，谷歌還花費(fèi)了近600億美元用于回購，回購力度僅次于蘋果。分析師認(rèn)為，如果谷歌的自由現(xiàn)金流繼續(xù)以穩(wěn)定的速度增長，我們可能會在這十年看到接近1萬億美元的回購總額。
根據(jù)此前蘋果的回購計劃，在其注銷40%的流通股后，使每股收益增長了66%。因此，分析師認(rèn)為本季度應(yīng)注意谷歌未來回購計劃的范圍，以衡量公司每股收益的增長。
谷歌首席執(zhí)行官的Sundar Pichai此前表示，他們對在人工智能領(lǐng)域的投資充滿信心，并認(rèn)為這是未來的一大機(jī)遇。大型語言聊天機(jī)器人ChatGPT的成功推出及其受歡迎程度上升讓投資者對谷歌在人工智能領(lǐng)域的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。
市場預(yù)計谷歌管理層將在財報電話會議上首次回應(yīng)ChatGPT對谷歌的競爭威脅。據(jù)悉，谷歌正在其云計算部門下開展一個名為“Atlas”的項目，以對ChatGPT實施反擊。此外，谷歌還在測試一個名為“Apprentice Bard”的聊天機(jī)器人，員工可以提出問題并得到與ChatGPT類似的詳細(xì)解答。