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復(fù)盤(pán)美股歷史走勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)若要消化美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的影響，應(yīng)會(huì)進(jìn)一步大幅下跌。根據(jù)一項(xiàng)研究，自1969年以來(lái)的八次經(jīng)濟(jì)衰退中，標(biāo)普500指數(shù)從峰值到低谷平均跌幅為32%。如果該指數(shù)從1月高位下跌類似幅度，將跌至3262點(diǎn)，較目前的點(diǎn)位至少還有23%的下跌空間。
截止8月11日美股收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)全年累計(jì)跌幅11.73%；道瓊斯指數(shù)全年累計(jì)跌幅8.26%；納斯達(dá)克指數(shù)全年累計(jì)跌幅18.31%；但是，納斯達(dá)克指數(shù)在近兩個(gè)月大幅度反彈，較6月最低點(diǎn)已經(jīng)反彈近20%，步入“技術(shù)性牛市。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
大摩首席美國(guó)股票策略師Mike Wilson認(rèn)為：近期股市的上漲可以描述為“熊市反彈”。他認(rèn)為，盡管通脹已經(jīng)見(jiàn)頂，而且“可能會(huì)比市場(chǎng)目前預(yù)期的下降更快”，但這對(duì)股市來(lái)說(shuō)仍不是好兆頭，因?yàn)檫@將降低運(yùn)營(yíng)杠桿，并對(duì)公司盈利構(gòu)成壓力。
“我們認(rèn)為現(xiàn)在就解除警報(bào)還為時(shí)過(guò)早。下一輪下跌可能會(huì)在9月份，那時(shí)我們的負(fù)經(jīng)營(yíng)杠桿理論將更多地反映在盈利預(yù)期中。”他寫(xiě)道。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在通脹角度也指出，投資者不應(yīng)指望通脹下降有助于推高股市，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)還有很多工作要做，例如進(jìn)一步加息，才能讓目前的9%通脹率回到2%的長(zhǎng)期目標(biāo)
他解釋稱，該行預(yù)計(jì)通脹增速將大幅放緩，“但可能要到明年年初，通脹數(shù)據(jù)才會(huì)放緩到足以說(shuō)服美聯(lián)儲(chǔ)停止加息”。
“我們認(rèn)為（股市）進(jìn)一步大幅上漲的潛力不大，因?yàn)樵谕浢黠@回到2%之前，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能容忍相當(dāng)寬松的金融環(huán)境。”他補(bǔ)充說(shuō)。
美銀策略師則表示，他們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在9月份美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議前的交易區(qū)間為3800至4200點(diǎn)。