2023年4月10日，A股全面注冊(cè)制開(kāi)啟，標(biāo)志著股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地。當(dāng)天，滬深主板注冊(cè)制首批10家公司股票全線飄紅，同時(shí)N中電港以221.55%的漲幅創(chuàng)出今年以來(lái)新股首日上漲紀(jì)錄。
(資料圖片)
如何看待主板注冊(cè)制的正式落地？
主板注冊(cè)制標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)正式迎來(lái)"全面注冊(cè)制"時(shí)代。與核準(zhǔn)制相比，注冊(cè)制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現(xiàn)在以下方面。一是理念的變化，堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管部門(mén)不對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作判斷。二是把關(guān)方式的變化，主要通過(guò)把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)"看門(mén)人"責(zé)任。三是透明度的變化，審核注冊(cè)制的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問(wèn)詢(xún)內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部公開(kāi)，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽(yáng)光下運(yùn)行。四是監(jiān)管執(zhí)法的變化，對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等各類(lèi)違法違規(guī)行為"零容忍"，實(shí)行行政、民事、刑事立體處罰，形成強(qiáng)有力的震懾。
專(zhuān)家表示，注冊(cè)制將促進(jìn)新股發(fā)行的提質(zhì)增效，估值定價(jià)會(huì)更加專(zhuān)業(yè)化，能有效減少資本市場(chǎng)供需失衡帶來(lái)的新股上市炒作，同時(shí)加速市場(chǎng)分化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得更多資源和資金，促使劣質(zhì)企業(yè)退市。注冊(cè)制有利于解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。全面注冊(cè)制實(shí)行降低了原有的高上市門(mén)檻，在盈利指標(biāo)等條件上有所放寬，發(fā)行條件更加精簡(jiǎn)優(yōu)化、更具包容性，有利于進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
個(gè)人投資者如何參與注冊(cè)制？
目前，A股投資者已經(jīng)超過(guò)2億人。此次全面注冊(cè)制改革涉及到上交所、深交所兩大主板，這兩個(gè)主板聚集了最多的個(gè)人投資者，因此，注冊(cè)制對(duì)個(gè)人投資者會(huì)產(chǎn)生深刻的影響，對(duì)投資者的能力提出了更高的要求。
由于定價(jià)方面的行政性限制沒(méi)有了，再加上標(biāo)準(zhǔn)多元化，上市公司在發(fā)行上市以后價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)更大一些，投資者要考慮到新變化，慎重進(jìn)行判斷和投資。
隨著注冊(cè)制推進(jìn)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制也會(huì)發(fā)揮越來(lái)越大的作用，退市的企業(yè)也會(huì)越來(lái)越多，所以投資者要密切關(guān)注上市公司的變化，看其是否會(huì)面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)，要更加密切盯住市場(chǎng)，關(guān)注市場(chǎng)信息披露。
對(duì)于個(gè)人投資者而言，專(zhuān)家建議先對(duì)注冊(cè)制新規(guī)進(jìn)行全面了解，以免對(duì)規(guī)則的誤解造成投資損失。同時(shí)，建議專(zhuān)業(yè)的個(gè)人投資者進(jìn)一步優(yōu)化自身的資產(chǎn)配置組合，降低組合風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于非專(zhuān)業(yè)的個(gè)人投資者，建議通過(guò)專(zhuān)業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)。
注冊(cè)制全面實(shí)施后，以往"炒新、炒小、炒差、炒短"的策略將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，建議個(gè)人投資者以中長(zhǎng)線視角看待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與企業(yè)估值，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資回報(bào)。
浦發(fā)銀行大連分行理財(cái)師孫詩(shī)瑤表示，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，要增強(qiáng)自己的財(cái)經(jīng)知識(shí)和投資技能。在投資前，了解公司基本面、財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)地位等信息，以便做出更明智的決策。要理性投資，要有長(zhǎng)期投資和分散投資理念，還要關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)和政策變化，及時(shí)調(diào)整投資策略，合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置止損點(diǎn)，避免因市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致過(guò)大的損失。
總之，注冊(cè)制下，投資者要做好基本功，理性投資，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，并保持耐心，才能在股市中獲得穩(wěn)定的收益。