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華爾街最近關(guān)注的一個(gè)主題是堅(jiān)持投資能經(jīng)受住今年經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的股票。2022年，利率上升、供應(yīng)鏈問題、高通脹和全球經(jīng)濟(jì)放緩給汽車相關(guān)股票帶來很大沖擊，羅素3000汽車和汽車零部件指數(shù)(Russell 3000 Auto & Auto Parts Index)去年下跌了40%左右。
《巴倫周刊》對美股中最大的汽車股進(jìn)行了研究，其中包括汽車制造商、零部件供應(yīng)商、經(jīng)銷商和服務(wù)供應(yīng)商，根據(jù)華爾街分析師給出的買入評級比率篩選了今年最被看好的汽車股。?根據(jù)分析師評級篩選股票只是投資理念中的一種，分析師的預(yù)測并不總是正確的，但他們的工作是研究行業(yè)和公司，還會(huì)花大量時(shí)間與機(jī)構(gòu)投資者溝通，幫助后者設(shè)定預(yù)期，因此分析師評級是投資者可以參考的一個(gè)好指標(biāo)。分析師們最看好的5只汽車股分別是：汽車拍賣商Copart (CPRT)、零部件制造商Aptiv (APTV)、新車經(jīng)銷商Lithia Motors (LAD)、售后配件銷售商O "Reilly Automotive (ORLY)和電動(dòng)汽車先驅(qū)特斯拉(TSLA)。華爾街最看好的5只汽車股
來源：FactSet；彭博已經(jīng)盈利是《巴倫周刊》另加的一個(gè)篩選條件。舉個(gè)例子，雖然Rivian Automotive (RIVN)深受分析師喜愛，但預(yù)計(jì)該公司要到2027年或2028年才能實(shí)現(xiàn)盈利。?過去一年，這5只汽車股平均下跌了約23%，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均價(jià)格指數(shù)分別下跌了16%和6.4%。這5只汽車股的平均買入評級比率約為72%，其中Copart獲得的買入評級最多，80%的分析師給出買入評級。5家公司按2023年預(yù)期盈利計(jì)算的平均市盈率約為19倍。?這樣的市盈率對于汽車公司的股票來說是非常高的，大多數(shù)汽車制造商和零部件制造商的市盈率都是個(gè)位數(shù)。?華爾街最近關(guān)注的一個(gè)主題是堅(jiān)持投資能夠經(jīng)受住2023年經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的股票。特斯拉符合這一特征，該公司利潤率遙遙領(lǐng)先，無論經(jīng)濟(jì)形勢如何，今年的電動(dòng)汽車銷量都有望超過2022年。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不好時(shí)，O "Reilly這類專注于售后市場的零部件銷售商常有亮眼表現(xiàn)，如果消費(fèi)者不打算換車，對車輛維修的需求就會(huì)上升。從這5只股票還可以看出，低市盈率低并不是買入某只汽車股唯一的理由。舉例來說，通用汽車(GM)和福特汽車(F)的市盈率分別僅為6倍和7倍，但沒有獲得分析師的推薦，通用汽車的平均買入評級比率為58%，福特約為40%。在利率上升、經(jīng)濟(jì)放緩和汽車價(jià)格下跌的情況下，今年對汽車行業(yè)來說將是艱難的一年，分析師對這兩只股票今年的表現(xiàn)不很確定。福特是汽車板塊中買入評級比率最低的股票之一，其他4只“最不受歡迎”的汽車股分別是二手車經(jīng)銷商Carvana (CVNA)和Penske Automotive Group (PAG)、零部件制造商Lear (LEA)和Autoliv (ALV)。?華爾街最不看好的5只汽車股
來源：FactSet；彭博?這5只不被看好的汽車股的平均買入評級比率約為30%。Carvana最低，只有約11%的分析師給出買入評級。平均市盈率（不包括未盈利的Carvana）約為9倍。不包括Carvana在內(nèi)，去年另外4只汽車股平均下跌了約28%。Carvana的股價(jià)暴跌了98%，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心該公司債務(wù)過多，沒有自由現(xiàn)金流。華爾街預(yù)計(jì)，未來幾年Carvana的業(yè)務(wù)將消耗大量現(xiàn)金，而無法創(chuàng)造自由現(xiàn)金流。分析師還預(yù)計(jì)，該公司今年年底的債務(wù)總額將達(dá)到76億美元左右，預(yù)計(jì)運(yùn)營虧損約為13億美元。除了Carvana，二手車經(jīng)銷商Penske也不被看好，因?yàn)槿A爾街擔(dān)心二手車價(jià)格的下跌。去年12月，二手車價(jià)格同比下跌13%，價(jià)格下跌會(huì)侵蝕利潤率。在疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，分析師們也認(rèn)為Lear和Autoliv會(huì)陷入困境，低估值不足以讓他們推薦買入。就整個(gè)汽車行業(yè)而言，華爾街目前最擔(dān)心的問題是經(jīng)濟(jì)衰退及其對汽車需求的負(fù)面影響。雖然不能保證分析師的預(yù)測是正確的，但從數(shù)據(jù)看，目前美國新車銷量比疫情前的水平低了約20%。過去當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到來時(shí)，新車銷量都會(huì)下降。?不過，零部件和半導(dǎo)體短缺多年來一直制約著全球汽車生產(chǎn)，導(dǎo)致新車和二手車價(jià)格近年來飆升。對于2023年的汽車股投資者來說，情況將變成低銷量導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)走向低迷。分析師的推薦只是一種參考，無論投資者選擇哪些汽車股，今年都要做好迎接波動(dòng)行情的準(zhǔn)備。文 |《巴倫周刊》撰稿人阿爾·魯特(Al Root)編輯 | 郭力群版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2022年1月13日報(bào)道“Wall Street’s 5 Favorite Car Stocks for 2023. Yes, Tesla Is One of Them.”。（本文內(nèi)容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）