這是一家在A股煤炭概念板塊中，賺錢的能力，也就是凈資產收益率排名第一的上市企業。
2022年第三季度，公司的凈資產收益率高達39.75%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過煤炭的生產經營，9個月后就能賺回39.75元的凈利潤。
(資料圖片僅供參考)
并且，這家企業還是我國山西省唯一一家，擁有煤炭進出口專營權的上市企業，這也彰顯了其在煤炭領域的唯一性。
2020年該公司全年的業績只有8.27億元，到了2021年這家企業的凈利潤就達到了49.38億元。這不僅比2020年大幅增長了497%，還創出了歷史新高。
而到了2022年，該公司只用了三個季度的時間就完成了53.94億元的驚人凈利潤。該企業今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了歷史最高紀錄。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力卻出現了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，該企業的股票在充分回調了38%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股煤炭概念板塊中，山煤國際(股票代碼:600546)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，聽聲音雖然很年輕，但說起話來卻十分專業。
在交談中翻譯官了解到，山煤國際的主營業務為煤炭生產、煤炭貿易和煤炭設備等。公司煤炭業務的收入占比為99.16%，是其主營業務。
在該企業的財報中翻譯官發現，這家公司預計投資31.89億元開展10GW高效異質太陽能產業化項目，這使得該公司成為國內首家準備一次性上GW級產能的企業。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前十大流通股東中，竟然都是機構投資者沒有一個自然人。
并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例高達66.55%。這既說明該企業的籌碼比較集中，也說明眾多機構對公司的認可程度。
以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業的凈利潤只有17.54億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤就達到了53.94億元，同比大幅增長了208%。
這家企業目前的凈利潤，在A股煤炭概念板塊34家上市公司中，排名第7位。這個名次很靠前，說明其規模相對來說非常大。
我們一定要了解在會計權責發生制下，凈利潤只是個數字，因為在凈利潤中既包括了已經收到的現金，還包含未收上來的貨款，也就是應收賬款。
下面我們來分析一下該企業的現金流情況，并判斷出公司凈利潤中的含金量。
現金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家企業現金收支情況的。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有53.94億元。但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻達到了82.22億元，同比還增長了19%。
現金流量凈額比凈利潤高，是因為在今年第三季度管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。
這也說明公司目前的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了。而這對該企業的生產經營是很有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，并且其目前的現金流也非常的充裕。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環節中，我們來分析一下該企業凈利潤增長的原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是煤炭銷售速度的加快，以及產品利潤空間的擴大。
煤炭的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，公司銷售一批已生產的煤炭存貨，還需要16.49天的時間。而現在只需要16.25天，銷售速度加快了1.46%。
存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業生產的煤炭目前十分暢銷。這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。
而除了煤炭銷售速度的加快以外，在2022年第三季度，該企業凈利潤增長的原因還有煤炭利潤空間的擴大。
2021年第三季度，這家公司銷售100元的煤炭，只能賺回27.58元的毛利潤，銷售毛利率為27.58%。
而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的煤炭，卻能賺回42.97元的毛利潤，銷售毛利率達到了42.97%，同比增長了56%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是煤炭的利潤空間，在A股煤炭概念板塊34家上市企業中排名第10位。這個名次非常靠前，說明其產品的利潤空間相對來說很大。
煤炭銷售速度的加快是因為行業的風口，或者管理層推出了促銷手段。而煤炭利潤空間的擴大，卻是因為煤炭的價格出現了上漲，或者原材料的價格出現了下降。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司煤炭的銷售速度加快了，同時煤炭的利潤空間也擴大了，這些使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
下面進入本文最后的環節，在本環節中翻譯官將詳細分析出這家公司目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，該企業最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的跡象。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。
2021年第三季度，該企業的流動比率為0.85。這說明只要公司有100元的短期負債，就對應有85元的流動資產作為保障。
如果真的發生任何意外，即使管理層把流動資產都變現了也無法償還短期債務。而到了2022年第三季度，該企業的流動比率就降至0.83，同比下降了2.35%。
因為在流動資產中，像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的行業平均值為2。
而在今年第三季度，這家公司的短期償債能力不僅處在行業平均水平之下，而且還出現了下降。
這說明該企業的短期償債能力并不是很強，而短期償債能力偏弱不僅會影響一家企業未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦山煤國際這只股票，也沒有說山煤國際公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。