這是一家在全國非處方藥企業(yè)中，綜合實力排名第一的上市公司。
【資料圖】
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是藥品的利潤空間高達55%。這說明只要該公司銷售100元的藥品，就能賺回55元的毛利潤。
而憑借著在醫(yī)藥領域的強大競爭力，在今年第三季度，這家企業(yè)不僅獲得了挪威中央銀行的戰(zhàn)略入股，還獲得了全國社保基金的加倉，加倉比例高達38.63%。
目前，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續(xù)8年實現了大幅度的增長，并在2021年以25.08億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。這說明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力偏弱，這不僅會影響該企業(yè)未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些問題。
目前，這家公司的股票在充分回調了31%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫(yī)藥概念板塊中，華潤三九(股票代碼:000999)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，華潤三九的主營業(yè)務為藥品的研發(fā)、生產及銷售。該企業(yè)醫(yī)藥行業(yè)的收入占比高達95.62%，是其主營業(yè)務。
在公司的財報中翻譯官發(fā)現，目前該企業(yè)旗下主要藥品包括:999感冒靈顆粒、999復方感冒靈顆粒、999板藍根顆粒和999抗病毒口服液等。
除此之外翻譯官還了解到，這家公司的大股東或者實際控制人涉及央企，所以其還具備央企國資改革的背景。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計分紅18次，總共派發(fā)現金51.54億元。
并在2017年-2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例不低，說明公司對股東十分負責。
以上是對這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現。
業(yè)績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為17.56億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤就達到了19.52億元，同比增長了11%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股醫(yī)療板塊289家上市公司中，排名第13位。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
看過了這家企業(yè)的凈利潤表現，下面我們再來分析一下公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有18倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話。你買入該企業(yè)1萬元的股票，18年后就能賺到1萬元的股息。
而這家公司目前的市盈率，在A股醫(yī)療板塊289家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第46位。這個名次也很高，說明其目前并沒有被高估。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來分析一下該公司的賺錢能力，凈資產收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產收益率為11.89%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過藥品的生產經營，9個月后就能賺回11.89元的凈利潤。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股醫(yī)療板塊289家上市公司中同樣排名第46位。這個名次很高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，也沒有被高估，并且其賺錢的能力也很強。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發(fā)現在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，公司銷售100元的藥品，只能賺回15.9元的凈利潤，銷售凈利率為15.9%
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的藥品，卻能賺回16.33元的凈利潤，銷售凈利率達到了16.33%，同比增長了11%。
這家公司目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)療板塊289家上市企業(yè)中，排名第95位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其銷售凈利率相對來說很高。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，由于這家公司的銷售凈利率得到了提高，這也使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細分析出這家公司目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后翻譯官發(fā)現，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于短期償債能力并不是很強。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動比率為1.7。這說明只要公司有100元的短期負債，就對應有170元的流動資產作為保障。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)的流動比率就達到了1.76，同比增長了4%。
100元的短期負債對應有176元的流動資產作為保障，這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。
因為在這家企業(yè)的資產負債表中翻譯官發(fā)現，在今年第三季度，該公司的短期負債為74.89億元，流動資產為131.75億元。
但是在流動資產中，存貨的金額卻為26.35億元，應收賬款的金額也高達32.63億元。
而存貨和應收賬款都是在短時間很難變現的，所以減去存貨和應收賬款的金額后，在今年第三季度，這家企業(yè)的流動資產只有72.77億元，這是無法覆蓋74.89億元的短期負債的。
這也說明該公司的短期償債能力并不是很強，而短期償債能力偏弱，不僅會影響一家企業(yè)的現金流能力，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦華潤三九這只股票，也沒有說華潤三九公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。