今日上證指數(shù)再創(chuàng)調(diào)整以來的新低，最低探到2885點，離4月份創(chuàng)下的低點2864點僅有21點的差距。這是一個非常重要的時刻，如果走得好，很可能出現(xiàn)W型的雙底，而且還是一個比左側(cè)高的W，那么市場后市是可以樂觀一些的。但是如果走得不好，本周就很可能會跌破前低，將2864點的低位打穿。那么，什么樣的走勢概率更大呢？
今日是上市公司三季度財報公布的最后一天，相關(guān)機構(gòu)均發(fā)布了相關(guān)上市公司的整體數(shù)據(jù)，這個數(shù)據(jù)看起來還是不錯的，但是如果分季度細(xì)看，我們可以明顯發(fā)現(xiàn)，第三季度，我們上市公司的經(jīng)營成果，同比增速是大幅放緩的。
(相關(guān)資料圖)
中國上市公司協(xié)會的數(shù)據(jù)是：全部4945家上市公司，前三季度的營收達到了52.37萬億元，達到了GDP總額的60.2%，同比增長8.5%。但是實現(xiàn)的凈利潤為4.75萬億元，同比僅增長2.5%。同時我們也可以看出，中國上市公司，每實現(xiàn)100元的營收，可以獲得9元左右的凈利潤。但是單看第三季度，則數(shù)據(jù)有所下降，其中營收的增速為7.1%，凈利潤的同比增速僅為0.69%。
分交易所來看，上交所又可以分兩個板塊來考慮，一個是主板，另一個則是科創(chuàng)板。
主板方面：經(jīng)營業(yè)績大多是個位數(shù)的增長：營業(yè)收入前三季度增長了8%，凈利潤與扣非后的凈利潤同比分別增長了5%與6%。而如果單看第三季度，數(shù)據(jù)表現(xiàn)有明顯的下降：上述三項數(shù)據(jù)的同比增長分別為7%、1%與2%。可見第三季度，主板上市公司在營業(yè)收入增速與上半年基本持平的情況下，凈利潤的增速是大幅回調(diào)了。
科創(chuàng)板方面，成績相當(dāng)亮眼——前三季度，全部科創(chuàng)板公司實現(xiàn)營業(yè)收入7822億元，同比大增33%。實現(xiàn)歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤分別為891億元與761億元，同比增長分別 為25%與26%。
不過，如果你是分季度來看，還是可以非常明顯地看出來，第三季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)是明顯下降的：營收同比只增長了31%，更慘的是后面兩個數(shù)據(jù)，同比分別僅增長了15%與13%。這意味著，第三季度科創(chuàng)板經(jīng)營成果的增速是迅速下滑了！凈利潤的增速與上半年平均后的結(jié)果相比，只有一半了！
更加有意思的是，如果按通達信的數(shù)據(jù)，總共486家科創(chuàng)板，只有203家公司的前三季度業(yè)績是增長的，不到42%的公司實現(xiàn)了業(yè)績增長（上交所說有7成公司實現(xiàn)了業(yè)績增長），同時前三季度凈利增長超過50%的公司只有81家，占比不到17%（上交所稱有50%）。到底是誰的數(shù)據(jù)更接近真實，希望投資者自己在投資的時候更仔細(xì)地看一下財報。一個可能是，上交所把沒有同期數(shù)據(jù)的公司在分母中剔除了。而通達信則將已經(jīng)上市的公司全部列入分母了。
深市主板1505家公司披露了2022年前三季度業(yè)績。實現(xiàn)營業(yè)總收入11.89萬億元，同比增長4.45%。其中，1179家公司實現(xiàn)盈利，占比近八成，393(通達信數(shù)據(jù)為388家)公司凈利潤同比增速超過30%。深交所居然沒有公布主板凈利潤的同比增速，查了通達信，全部主板前三季度的利潤同比增長率為負(fù)，即下降近9.8%。
從這些占據(jù)GDP超過將六成的企業(yè)數(shù)據(jù)來看，三季度的贏利質(zhì)量是下降的，考慮到四季度的第一個月，疫情依然沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，因此第四季度的經(jīng)營成果不容樂觀。
分交易所的數(shù)據(jù)來看，我們還可以得出一個結(jié)論，即國有企業(yè)、央企抗風(fēng)險能力相對較強，而民營企業(yè)、中小企業(yè)抗風(fēng)險的能力相當(dāng)薄弱。
在這樣的背景下，指數(shù)要脫離經(jīng)營面上漲，只能是寬松的貨幣政策以及投資者對未來的樂觀心態(tài)了，而這兩樣，出現(xiàn)大變化的可能性并不大。這意味著，第四季度的行情大概率是創(chuàng)新低，而不是出雙底。
而白酒行業(yè)顯然更為焦慮，媒體報道，在10月29日晚間，酒業(yè)協(xié)會曾在官方微信公眾號上刊發(fā)題為“從資本市場看中國白酒‘價值論’”的文章，點評近期資本市場白酒板塊波動。
而今日中午，中國酒業(yè)協(xié)會二度喊話，這次聯(lián)合了A股六大白酒巨頭。在文章開頭，貴州茅臺酒股份有限公司、宜賓五糧液股份有限公司、江蘇洋河酒廠股份有限公司、瀘州老窖股份有限公司、山西杏花村汾酒廠股份有限公司和安徽古井貢酒股份有限公司等酒企依次署名。文章呼吁廣大投資者及消費者，可以站在更長時間軸上，以歷史的眼光和產(chǎn)業(yè)發(fā)展長周期思維，理性看待資本市場變化，客觀分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢，合理調(diào)整基本投資策略，共同塑造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
而這篇文章的背景，則是白酒的龍頭股茅臺在短短四個月的時間里，股價便跌掉了三分之一！市值損失了9160億元！五糧液損失了2700多億元市值。
雖然白酒板塊前三季度的業(yè)績不錯，同比還大增了11%，但是在整體經(jīng)濟效益增速放緩的情況下，市場不會盲目預(yù)期白酒的銷量能夠一枝獨秀。而過去幾年漲幅最好的板塊，現(xiàn)在兌現(xiàn)利潤來彌補其它地方的虧損，也是再正常不過了。因此，可以肯定地說，今后一段時間內(nèi)，白酒基本沒有可能復(fù)制歷史上的輝煌了。
還是那句老話，控制好倉位，勤快地做一些短差，不斷地降低自己的成本，等風(fēng)來。