斷臂求生，能行嗎？
作者 | 潘磊
編輯 | 子鉞
頭圖 | 圖森未來(lái)官網(wǎng)
“自動(dòng)駕駛第一股”圖森未來(lái)，可能被迫在中美市場(chǎng)“二選一”。
根據(jù)路透社的報(bào)道，圖森未來(lái)正在通過(guò)出售中國(guó)業(yè)務(wù)的形式，換取美國(guó)政府在“安全問(wèn)題”方面放行，并由此專注于美國(guó)市場(chǎng)。
這樁交易作價(jià)10億美元，潛在接盤方包括博裕資本等投資機(jī)構(gòu)。
圖森未來(lái)的一位工作人員告訴創(chuàng)業(yè)邦，有關(guān)10億美元出售中國(guó)業(yè)務(wù)屬于假消息，“目前PR部門正在準(zhǔn)備就此發(fā)布公開(kāi)聲明”。
博裕資本位于北京的辦公室沒(méi)有回應(yīng)有關(guān)“收購(gòu)圖森未來(lái)中國(guó)業(yè)務(wù)”的傳言。
公開(kāi)資料顯示，在傳出中國(guó)業(yè)務(wù)被收購(gòu)之前，圖森未來(lái)的確遭遇了美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì) (CFIUS) 的持續(xù)調(diào)查。
行業(yè)人士認(rèn)為，圖森未來(lái)的遭遇表明，初創(chuàng)企業(yè)即將面臨的一個(gè)新課題在于，是否成為“美國(guó)原生企業(yè)”正在變得越來(lái)越重要。
圖森未來(lái)的中國(guó)樣板
根據(jù)創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析提供的融資軌跡顯示，從A輪到最終實(shí)現(xiàn)IPO，圖森未來(lái)一共獲得了十輪融資，不完全統(tǒng)計(jì)情況下，IPO前的融資金額就超過(guò)了7億美元。
這是一個(gè)最早來(lái)自于中國(guó)，并在美國(guó)加州開(kāi)發(fā)先進(jìn)自動(dòng)駕駛技術(shù)，同時(shí)接受包括美元基金在內(nèi)的多輪投資，最后再赴美上市的完整發(fā)展故事。
圖森未來(lái)成立于2015年9月，最初的名字叫“圖森互聯(lián)”，從事的也不是自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，而是通過(guò)圖像識(shí)別技術(shù)，為新浪微博這個(gè)最大的客戶提供廣告優(yōu)化服務(wù)。
公開(kāi)資料顯示，圖森互聯(lián)能夠?yàn)橛脩魹g覽過(guò)的圖片添加標(biāo)注，從而幫助廣告主更加精準(zhǔn)地向特定人群投放廣告。
這家初創(chuàng)公司憑借這項(xiàng)技術(shù)能夠獲得多達(dá)2000萬(wàn)的年?duì)I收。
但這種技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景依賴于類似于新浪微博這樣的互聯(lián)網(wǎng)大廠的資源支持，公司必須尋找新的方向，于是就瞄準(zhǔn)了當(dāng)時(shí)正在崛起的智能汽車行業(yè)。
這也有賴于創(chuàng)業(yè)公司做大做強(qiáng)的那種常見(jiàn)組合——這家公司的兩位核心創(chuàng)始人正好符合“商人+科學(xué)家”的成功樣板——CEO陳默是一個(gè)“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”，先后做過(guò)游戲、廣告等，而CTO侯曉迪本科畢業(yè)于上海交大，并在加州理工大學(xué)拿到博士學(xué)位，是計(jì)算機(jī)視覺(jué)專家。
這個(gè)組合很快就拿到了自己的大客戶——新浪微博的A輪融資，而且金額達(dá)到了5500萬(wàn)元人民幣。
睿獸分析提供的信息顯示，從2016年4月的A輪再到2019年9月的D+輪融資，新浪微博基金都是關(guān)鍵參與者。
在此期間，治平資本、英偉達(dá)、鼎暉投資、UPS（美國(guó)聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司）、Mando Corporation（萬(wàn)都，韓國(guó)一家汽車零部件巨頭）等先后投資圖森未來(lái)。
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無(wú)論是從投資者還是客戶角度，圖森未來(lái)最早從2019年開(kāi)始，業(yè)務(wù)重心已經(jīng)逐步傾斜到美國(guó)。
當(dāng)年完成D+輪融資時(shí)，圖森未來(lái)的業(yè)務(wù)已經(jīng)在美國(guó)開(kāi)始加速商業(yè)化落地，并在美國(guó)服務(wù)多達(dá)18個(gè)客戶，同時(shí)在鳳凰城開(kāi)始了自動(dòng)駕駛試運(yùn)營(yíng)。
同期在中國(guó)市場(chǎng)，圖森未來(lái)也有一些“示范項(xiàng)目”，但多數(shù)都是與上海臨港等城市主體進(jìn)行“試點(diǎn)”，跟企業(yè)客戶之間的合作并不多見(jiàn)。
創(chuàng)業(yè)邦注意到，圖森未來(lái)官網(wǎng)的“新聞”欄目，已經(jīng)基本看不到其與中國(guó)客戶合作的資料，總部也已經(jīng)被標(biāo)注為“圣地亞哥”。
“出身論”或影響投融資市場(chǎng)
事實(shí)上，圖森未來(lái)掛牌納斯達(dá)克上市不久，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就開(kāi)始關(guān)注這家公司。
公開(kāi)資料顯示，CFIUS最早在去年8月就開(kāi)始調(diào)查圖森未來(lái)。
圖森未來(lái)在提交給CFIUS的一份報(bào)告中稱，公司高層沒(méi)有任何一名中國(guó)公民。其中CTO侯曉迪是美國(guó)公民，CEO陳默是加拿大公民，另外一個(gè)擁有大約5.8%投票權(quán)的機(jī)構(gòu)也由一名美國(guó)公民控制。
今年2月中旬，CFIUS結(jié)束了對(duì)圖森未來(lái)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的調(diào)查，但條件是后者的自動(dòng)駕駛技術(shù)需要接受美國(guó)政府的監(jiān)督，同時(shí)與參加了多輪融資的新浪有關(guān)的兩名董事將會(huì)離職。
但有關(guān)這次10億美元出售中國(guó)資產(chǎn)的傳言表明，美國(guó)政府對(duì)于圖森未來(lái)的高壓監(jiān)管并未放松。
蔚來(lái)資本董事總經(jīng)理管宇凡告訴創(chuàng)業(yè)邦，圖森未來(lái)沒(méi)什么中國(guó)業(yè)務(wù)。
關(guān)于圖森未來(lái)的遭遇會(huì)否影響“中國(guó)應(yīng)用場(chǎng)景+美國(guó)技術(shù)和資本+赴美上市”的投融資發(fā)展模式，他認(rèn)為這要看美國(guó)具體如何認(rèn)定，“羅曼·阿布拉莫維奇擁有以色列國(guó)籍，但照樣沒(méi)有躲過(guò)去”。
根據(jù)目前的情況，也許只有美國(guó)的原生公司才不會(huì)惹來(lái)麻煩，“特斯拉、蘋果的生產(chǎn)基本上都在中國(guó)，一多半市場(chǎng)也在中國(guó)，為什么不制裁？”
對(duì)于這類公司的出路，他認(rèn)為當(dāng)前的政治局勢(shì)很難判斷，但是國(guó)內(nèi)需要給類似于自動(dòng)駕駛、激光雷達(dá)這樣的目前沒(méi)有利潤(rùn)、甚至沒(méi)有收入的初創(chuàng)高科技公司，提供一個(gè)上市和退出的渠道。
招銀國(guó)際證券資深人士白毅陽(yáng)認(rèn)為，事實(shí)上很多自動(dòng)駕駛企業(yè)走的都是中美兩條線并行發(fā)展。“相對(duì)而言，美國(guó)西部對(duì)自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)和技術(shù)研發(fā)的環(huán)境比較寬松，同時(shí)用戶場(chǎng)景簡(jiǎn)單，因此落地較快”。
關(guān)于圖森未來(lái)的遭遇對(duì)于中國(guó)自動(dòng)駕駛投融資市場(chǎng)的影響，他認(rèn)為主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面——業(yè)務(wù)層面，中美市場(chǎng)二選一對(duì)于發(fā)展美國(guó)業(yè)務(wù)有影響，但目前自動(dòng)駕駛還處于發(fā)展期，短期內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)蛋糕足夠大；在投資層面，目前看來(lái)以后赴美上市會(huì)遭遇困難，相當(dāng)于少了一個(gè)IPO渠道。目前來(lái)看港股市場(chǎng)對(duì)于硬科技并不感冒，未來(lái)的退出方式將會(huì)更加關(guān)注A股市場(chǎng)。
公開(kāi)信息顯示，恒生科技指數(shù)已經(jīng)從去年初的11000點(diǎn)，暴跌至目前的4300點(diǎn)左右，跌幅超過(guò)60%。
他指出，對(duì)于自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)展路徑很可能是“本地?cái)?shù)據(jù)-本地算法-本地上市”。
商業(yè)戰(zhàn)略咨詢專家周掌柜認(rèn)為，中美“科技脫鉤”應(yīng)該是已經(jīng)發(fā)生并且會(huì)持續(xù)深化的一個(gè)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。
對(duì)于科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，在中美市場(chǎng)“二選一”情有可原，也符合自身發(fā)展的戰(zhàn)略需求。類似于圖森未來(lái)這樣放棄中國(guó)市場(chǎng)的情況，未來(lái)一些起家于中國(guó)、但成長(zhǎng)為全球性科技企業(yè)復(fù)制這種策略的可能性也很大，“這方面我們應(yīng)該寬容一些比較好，因?yàn)檫@也是保持中國(guó)科技與世界聯(lián)絡(luò)的重要方式”。
對(duì)于投融資市場(chǎng)的影響，他認(rèn)為還有待進(jìn)一步觀察，但這又不可避免地涉及到中美戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的走向問(wèn)題，初創(chuàng)企業(yè)是否需要也開(kāi)始就規(guī)劃好在中美兩個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，要看企業(yè)性質(zhì)和技術(shù)性質(zhì)，“有必要不必忌諱”。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)邦了解到的情況，一些自動(dòng)駕駛技術(shù)公司已經(jīng)意識(shí)到數(shù)據(jù)安全面臨的監(jiān)管問(wèn)題，所以一開(kāi)始就選擇不接受外資投資，以確保能夠順利登陸相應(yīng)的資本市場(chǎng)。