中信證券：維持理想汽車-W【買入】評(píng)級(jí)，12月有望挑戰(zhàn)月銷2萬輛
中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持理想汽車-W“買入”評(píng)級(jí)，對(duì)其保持樂觀態(tài)度。報(bào)告中稱，公司11月實(shí)現(xiàn)銷量1.5萬輛，超越市場悲觀預(yù)期，銷量增長提振投資者信心。該行預(yù)計(jì)12月銷量有望挑戰(zhàn)2萬輛，L8銷量占比提升，調(diào)整2022-2023年銷量預(yù)測至13.5萬輛/30萬輛。公司增程產(chǎn)品譜系清晰，L9在高端市場放量，L8于11月開始交付，L7接受小定，L6價(jià)格將進(jìn)一步下探。公司在中高端SUV市場地位持續(xù)得到夯實(shí)，預(yù)計(jì)2023年份額將持續(xù)提升。未來，如果宏觀環(huán)境因防疫政策調(diào)整而改善，公司有較強(qiáng)的銷量和盈利彈性。
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大和：維持小鵬汽車-W【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)削69.5%至50港元
大和發(fā)布研究報(bào)告稱，維持小鵬汽車-W“買入”評(píng)級(jí)，2022 Q3汽車交付量令人失望，且因競爭激烈而2022 Q4及2023年交付量持悲觀態(tài)度，下調(diào)2022年收入預(yù)測29%至299.22億元人民幣(下同)，目標(biāo)價(jià)削69.5%至50港元。該行指出，2023年將有幾個(gè)定價(jià)于15-25萬元電動(dòng)車及油電混合車推出，預(yù)計(jì)小鵬將會(huì)面臨比2021-2022上半年更劇烈競爭。公司預(yù)計(jì)，今年第四季汽車銷量為2-2.1萬輛，收入則或按季跌25%-30%至48-51億元，該行預(yù)計(jì)2022年凈虧損為85.79億元。
中信證券：維持貝殼-W【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)79港元
中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持貝殼-W“買入”評(píng)級(jí)，2022-2024年EPS預(yù)測為0.28/1.17/2.23元不變，考慮到貝殼主營業(yè)務(wù)周期性，目標(biāo)價(jià)79港元。公司三季報(bào)不僅體現(xiàn)周期性改善的房地產(chǎn)市場環(huán)境，更體現(xiàn)其控風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)運(yùn)營實(shí)際成果。當(dāng)前賬面現(xiàn)金和理財(cái)總計(jì)有772億，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均源源不斷的貢獻(xiàn)運(yùn)營現(xiàn)金流，且持續(xù)回購股份。
報(bào)告中稱，公司2022年三季度存量房業(yè)務(wù)毛利率為46.1%，新房業(yè)務(wù)毛利率為24.9%，均為過去9季最好水平。雖然活躍經(jīng)紀(jì)人數(shù)量和門店數(shù)量有所減少，但店均和人均收入有所提升。且進(jìn)一步壓縮費(fèi)用顯現(xiàn)實(shí)效，費(fèi)用同環(huán)比下降24%/15%。該行認(rèn)為，公司強(qiáng)調(diào)效率符合行業(yè)趨勢，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)跑馬圈地時(shí)代已經(jīng)過去。
國盛證券維持嗶哩嗶哩-W【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)213港元
國盛證券發(fā)布研究報(bào)告指出，嗶哩嗶哩-W第三季虧損率大幅收窄，2024年盈虧平衡目標(biāo)不變。公司第三季調(diào)整后歸母凈虧損約17.6億元(人民幣，下同)，虧損率為30.4%，環(huán)比第二季的40%大幅收窄，公司預(yù)計(jì)第四季收入為60-62億元，同比增長3.8%-7.3%。由于研發(fā)人員增加、服務(wù)器及設(shè)備折舊開支增加，研發(fā)費(fèi)用率由去年同期15.1%提升至19.5%，預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用明年第一季起將有所下降。該行預(yù)計(jì)公司2022-2024年收入達(dá)219/256/309億元，同比增長13%/17%/21%；Non-GAAP歸母凈虧損77/43/11億元，給予目標(biāo)價(jià)213港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
匯豐研究下調(diào)蔚來目標(biāo)價(jià)至16.1美元，評(píng)級(jí)【買入】
匯豐研究發(fā)表研究報(bào)告指，蔚來的毛利率持續(xù)受壓，研發(fā)費(fèi)用或繼續(xù)高企以支持其產(chǎn)品項(xiàng)目，預(yù)計(jì)集團(tuán)將憑借其具競爭力的產(chǎn)品組合在高端市場獲得市場份額。該行維持集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，惟將其目標(biāo)價(jià)由28美元(下同)下調(diào)至16.1元該行下調(diào)集團(tuán)2022至24年的盈測115%，主要是由于較低的銷售預(yù)測、202至-2024年的毛利率收縮、及營運(yùn)開支增加。
招商證券料12月加息50個(gè)基點(diǎn)，指鮑威爾講話基調(diào)與其此前立場基本一致
招商證券認(rèn)為，鮑威爾講話的基調(diào)與他在11月FOMC會(huì)議上的立場基本一致。展望未來，預(yù)計(jì)通脹將進(jìn)一步放緩，但距離通脹回到2%的目標(biāo)還有很長的路要走。由于勞動(dòng)力市場依然緊張，工資增速強(qiáng)勁，與服務(wù)業(yè)相關(guān)的通脹仍處于高位。該行預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)在即將到來的12月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，加息周期將迎來拐點(diǎn)。FOMC官員可能會(huì)利用最新預(yù)測來反映他們預(yù)計(jì)的最終利率將高于先前的預(yù)期。金融市場仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布高度敏感。