【資料圖】
光大證券研報(bào)認(rèn)為，通過(guò)事件研究方法，對(duì)大宗交易折溢價(jià)率、買(mǎi)賣(mài)雙方席位、股票大宗交易時(shí)價(jià)格分位、大宗交易成交金額比率、股票6日成交金額波動(dòng)率這5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行探討。
經(jīng)統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)這些指標(biāo)均對(duì)大宗交易后股價(jià)走勢(shì)起到不同程度的正向影響。從時(shí)序上對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行回溯測(cè)試，以上5個(gè)指標(biāo)中“大宗交易成交金額比率”和“股票6日成交金額波動(dòng)率”兩指標(biāo)能夠獲取較為可觀的超額收益，其余指標(biāo)對(duì)提升超額收益作用有限。
研報(bào)表示，經(jīng)過(guò)測(cè)算，“大宗交易成交金額比率”越高、“6日成交金額波動(dòng)率”越低的股票，其后續(xù)表現(xiàn)更佳。因此，我們根據(jù)“高成交、低波動(dòng)”原則，通過(guò)月頻調(diào)倉(cāng)方式構(gòu)造大宗交易組合。從2010.02.01至2023.07.31，該組合獲取較為可觀的超額收益——組合總收益率938.30%，年化收益率19.54%，相對(duì)中證全指年化超額收益率16.41%。
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