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作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點：4月份以來，除滬指以及科創(chuàng)50指數(shù)之外，多數(shù)主要指數(shù)跌回年初位置，甚至創(chuàng)出年內(nèi)新低。回顧歷次復蘇周期，指數(shù)修復性行情之后多數(shù)都會有回落，而此次弱復蘇下，指數(shù)分化可能較為嚴重，回撤周期可能較長。不過，復蘇趨勢相對確立，市場整體向好的勢頭未改，中期戰(zhàn)略上仍可適當積極。
4月份的調(diào)整，中小創(chuàng)指數(shù)率先創(chuàng)下年初以來的新低。而5月以來的調(diào)整，深成指下跌中刺穿年內(nèi)低點，創(chuàng)本年新低。而在此過程中，滬深300以及上證50等指數(shù)也紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新低。至此，除滬指以及科創(chuàng)50指數(shù)外，多數(shù)主要指數(shù)都創(chuàng)下了年內(nèi)的新低，弱勢可見一斑。
今年以來，市場整體性的弱勢，主要還是和復蘇的弱勢有直接的影響。今年以來，市場經(jīng)歷了強預期與弱現(xiàn)實的邊際轉(zhuǎn)化。一季度經(jīng)濟開局良好，然而復蘇受到多重因素的影響，并未實現(xiàn)預期中的強復蘇，隨后市場進行了預期修復，在弱復蘇延續(xù)的情況下，市場觀望情緒逐漸加大，市場分化加劇。低估值的“中特估”行情以及AI浪潮下的TMT行情成為市場較強主線。
那么這種弱勢行情何時將結(jié)束？首先根據(jù)經(jīng)濟周期規(guī)律性而言，弱復蘇之后往往會出現(xiàn)強復蘇，強復蘇的經(jīng)濟背景下市場往往會整體走強。從當下庫存周期、經(jīng)濟內(nèi)生增長以及通脹和企業(yè)利潤增速來看，預計這種弱復蘇將延續(xù)至下半年或明年一季度，因此，目前這種分化及弱勢震蕩行情將有望持續(xù)至四季度。
對于投資者來說，對近期市場的表現(xiàn)應(yīng)該理性看待，不宜過于悲觀，需要看到經(jīng)濟修復動能在持續(xù)改善，中期可對市場保持相對樂觀。針對當前市場的操作策略，戰(zhàn)略投資者在市場階段性回撤中，可逐步進行分批的低吸配置。趨勢投資者在市場主線做多動能減弱之際，可挖掘景氣投資，尤其是業(yè)績不錯整體滯漲的板塊。
作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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