文 | 金衛
“世界五百強”雪松系公司爆雷了。
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5月7日下午，廣州市公安局黃埔區分局發布通告，依法對雪松控股集團有限公司下屬的廣東圓方投資有限公司（簡稱“圓方投資”）等涉嫌非法吸收公眾存款立案查處。
《通告》披露：公安機關已對主要犯罪嫌疑人張某等人采取刑事強制措施；已依法提取相關涉案數據，并已委托專業機構進行獨立鑒定和司法審計；對涉案相關資產予以查封、扣押、凍結；敦促涉案公司相關責任人員主動配合調查，積極退繳違法所得。
圓方投資成立于2016年11月29日，系雪松控股全資子公司，實控人為張勁。此前，雪松控股董事陳暉已經失聯。
據證券時報報道，通告中所披露的圓方投資只是涉案公司的代表之一，“很多涉案的關聯公司，沒法逐一列出，所以用‘圓方投資等公司’指代。” 公告中的“張某”即雪松控股的實際控制人張勁。
雪松系公司爆雷，波及旗下A股公司齊翔騰達、*ST雪發。5月8日，*ST雪發一字跌停，股價報于4元，總市值為21.8億。
齊翔騰達上一個交易日大跌5%，5月9日則迎來大漲，截止發稿時，齊翔騰達報于7元，漲幅4%，總市值為200億。
世界五百強
官網信息顯示，雪松控股創立于1997年，全球總部位于廣州，是廣州本土成長起來的世界500強企業；同時擁有雪松國際信托和上市公司雪松發展、齊翔騰達；分支機構覆蓋中國香港、新加坡、瑞士、英國、德國、法國、美國等國家和地區。
近幾年，雪松控股頭頂“世界500強”光環，屢屢在資本市場大舉擴張，但另一方面，“自融”、“涉嫌非法集資”等傳聞不斷。
雪松控股是由張勁于1997年在廣州創立，以貿易融資起家，涉獵領域包括大宗商品、供應鏈、化工產業、房地產等。
2015年，雪松控股營收593億元，2016年升至1570億元，躍居廣州民企第一。
2017年，雪松控股迎來高光時刻，營收規模高速增長至2210億元，2018年一舉躋身“世界500強”。
與此同時，雪松控股頻頻以資本運作為抓手，開啟了大規模的擴張。2017年前后，雪松系在資本市場連續出手，收購了齊翔騰達、希努爾。前者是中國碳四綜合利用行業的領軍企業，后者則是國內第四大男裝品牌。
2018年，張勁買下了暴雷的中江信托。據報道，雪松收購中江信托花了60多億，加上后者80億的待兌付違約產品，這筆交易雪松花費共計140億元現金。
當時，中江信托多個產品逾期，投資者也將張勁視為白衣騎士。張勁向中江信托投資者表示：“我們既然收了中江，就不會讓中江成為一個爛攤子，雪松過去22年從來沒有違過約，現在沒有，以后也不會允許類似違約的事情發生。”
在大舉收購之際，雪松控股獲得銀行多輪授信。2019年5月31日，工行廣州分行給了雪松200億元授信。同年12月農行廣東省分行又給了200億元授信。
2019年至2021年，不差錢的雪松控股再接再厲，憑借2688億元、2851億元、2234億元營收，連續入圍《財富》世界500強。
底層資產涉“空轉”貿易
然而，外界對雪松控股的質疑越來越多，為何能短時間內快速增長？
2022年初，雪松控股旗下雪松信托的長青、長泰等多款產品陸續逾期，涉及全國近8000名投資者，金額近200億元。雪松控股也承認無力支付理財產品利息。
此時，證券時報關于雪松的數篇調查報道引發重大反響，2022年2月16日，證券時報刊發調查報道《雪松200億涉眾募資調查：假借灰色通道、裹挾一眾偽國企，底層資產涉“空轉”貿易》。
報道稱，自2020年1月起，在雪松控股的兜底擔保之下，打著“供應鏈金融”的幌子，以所謂的“應收賬款”為底層資產，假借各類金交所、產交所、偽金交所通道，超過350只違規“理財產品”面向自然人發售，總規模超200億元。這些理財產品的兌付，陷入了全面停滯狀態。
根據記者的調查，這350余只理財產品背后，構筑的是一個龐大的融資網絡，涉及企業數量高達63家，除了或明或暗的雪松系公司，還有大量的假央企、偽國企。而作為底層資產的應收賬款，系建立在涉嫌虛假的“空轉”貿易行為之上。
伴隨理財產品的全面爆雷，那些資金募集方、名義融資人，大多已人去樓空，令投資人追討無門。
其后，監管部門對雪松控股啟動了摸底調查，調查持續一年多。
雪松控股官網顯示，張勁最近一次公開露面是在2022年9月30日。當時張勁主持召開雪松控股三季度工作會議，通報雪松控股在近期的資產重組和債務化解進展，以及下階段重點工作。
有報道稱，自2022年下半年起，雪松實控人張勁即處于被“保護”狀態，“包括他到公司開會，時刻都有公安人員便裝陪同”。同時，經偵部門對雪松控股的其他高管的要求也是“隨叫隨到、定期報到”。
嘉能可之夢碎了
雪松控股曾誓言做 “中國的嘉能可”，并將嘉能可視為追趕目標。嘉能可是全球最大的商品交易商，成立于1974年，相當于大宗交易業的高盛、物流業的聯邦快遞。
但雪松控股過于激進、一味規模擴張的做法，忽視了債務風險，最終陷入流動性陷阱。
隨著公安機關正式的公告，也意味著對雪松系公司涉嫌非法吸收公眾存款案調查的“收網”， 雪松控股的“嘉能可之夢”也碎了一地。
城門失火、殃及漁池。
目前，雪松控股的主要A股上市公司之一雪松發展（*ST雪發）面臨退市風險。
此前，*ST雪發又發布了《關于公司股票可能被終止上市的風險提示》，2022年度經財務部門初步測算，*ST雪發預計營收16.30億元至24.45億元；歸屬于上市公司股東的凈利-3.08億元至-2.06億元。
另一家雪松系上市公司齊翔騰達4月12日公告稱，公司工作人員多次通過電話、微信等方式與公司董事陳暉聯系，均無法與其本人取得聯系，也無法確定其失聯的具體原因。據公開信息，陳暉為“雪松系”派駐董事。
5月4日，齊翔騰達發布公告稱，山東能源集團新材料公司要約收購實施完畢，本次要約收購系山能新材料作為重整投資人通過重整程序取得齊翔集團 80% 股權，進而間接控制齊翔集團所持有的上市公司 45.91%股份而觸發，這也意味著齊翔騰達將易主山東國資。
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