本刊編輯部 | 劉增祿
身為股票籌碼集中度的重要指標，上市公司股東戶數的變動情況正隨著公司財報的集中披露以及投資者互動平臺的提前“劇透”不斷顯現。
公司股東戶數下降，通常意味著籌碼趨向集中，后期股價上漲的動能就會更足。此觀點結合近期嘉和美康，中新賽克、戴維醫療等公司的走勢，都得到了明顯的印證。
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對于持股集籌碼不斷趨向集中的公司，觀察發現，不乏知名投資人早已參與其中，如有公募巴菲特之稱的富國天惠基金經理朱少醒，超級牛散趙建平、徐開東等。且結合近期內資與外資的最新調倉動向來看，公司股東戶數持續縮減，很有可能是得到了機構資金的增持買進。
股東戶數縮減公司股價上演批量上漲
4月7日，A股上市公司雙財報(上年年報、當年一季報)披露窗口期開啟，截至4月24日，完成2022年正式年報與2023年正式一季報披露工作的公司已分別有2728家、640家。
隨著財報的陸續出臺，上市企業各季度的股東戶數變動情況逐步顯現，而股東戶數歷來是衡量股票籌碼集中度的重要指標，暗示著投資者的操作變化。通常情況下，上市公司股東戶數下降很可能意味著有大量的籌碼正在被集中，主力進場跡象明顯，后期公司股價上漲的可能也會相對更大。
在剔除股本變動的影響后，目前有1642家公司2022年四季度末的股東戶數較三季度末減少，結合二級市場表現來看，其中941家四季度階段表現跑贏同期市場均值，占比為57.31%。而從變動幅度統計，其中160家公司股東戶數減少幅度超過20%，持股籌碼明顯集中，二級市場上，有118家階段表現較市場均值更優，占比達73.75%。
除了剛剛上市不久的次新股，以鋰電概念股德新科技為例，2022年三季度末，公司股東戶數為9446戶，而2022年四季度末驟降至5209戶，縮減幅度高達44.85%，與之相呼應的，公司2022年四季度期間股價也斬獲了44.91%的漲幅。與之類似的還有棒杰股份、紫金礦業、順鑫農業等，隨著四季度期間股東戶數的大幅減少，公司股價均走出了一波明顯強勢于市場的表現。
其實，不僅去年四季度期間股東戶數減少的公司多數走出了上漲行情，結合今年一季度的數據統計，如人工智能股吉宏股份，今年一季度末27804戶股東較去年四季度末54657戶股東減少了49.13%，一季度期間，公司股價也斬獲了44.19%的漲幅。且這也并非個案，國光電器、大元泵業、舍得酒業等也均隨著報告期內股東戶數的快速縮減，持股籌碼不斷集中，期間股價也相繼實現了不俗的漲幅。
106家公司股東變動被提前“劇透”
四季度以來持股籌碼不斷趨于集中
雖然上市公司2022年年報、2023年一季報目前仍在密集披露期，但時間已經進入了2023年二季度，部分公司已在投資者互動平臺提前對最新的股東戶數變動情況進行了“劇透”。同樣剔除股本變動的影響后，經統計，已有341家公司二季度以來最新股東戶數較一季度末出現減少。
以芯片概念股北方華創為例，公司近期頻繁更新股東戶數變動情況，3月20日較3月10日股東戶數縮減3.26%，3月31日較3月20日增加16.1%，4月10日較3月31日縮減了22.17%，4月20日較4月10日又小幅增加了3.06%（見圖1）。
二級市場中，公司股價走勢也與股東戶數的增減形成了一定的“默契”，即股東戶數減少、股價上漲，股東戶數增加、股價回調。3月10日~20日，公司股價上漲7.36%；3月20日~3月31日，公司股價回調1.54%；而進入4月份以來，公司股價至今累計上漲26.86%，4月21日盤中更是成功創出了358.03元/股的階段高點，但隨著近日股東戶數的小幅增加，公司股價已再次有所震蕩回調（見圖2）。
整體來看，二季度更新股東戶數最新變動情況的公司中，28家相較一季度末股東已縮減超過10%（見表1）。且觀察發現，此類公司中也不乏有知名投資人早已參與其中。如杭氧股份，2022年四季度末，由朱少醒管理的富國天惠精選成長混合基金以500萬股的持倉位居公司第十大股東。但今年一季度是否仍繼續持有尚不得而知。
節能環保公司大地海洋去年四季度以來股東戶數出現持續縮減，2022年三季度末、四季度末、2023年一季度末和4月20日的股東戶數分別為4416戶、4194戶、3611戶、3153戶，公司自去年四季度至今已累計斬獲69.52%的階段漲幅。
且觀察發現，類似大地海洋自去年四季度以來股東戶數持續縮減的公司也并非個案，目前披露數據的公司已有106家，其中63家股價自去年四季度以來也同步實現了上漲，占比59.43%（見表2）。
以階段走勢表現最好的嘉和美康為例，2022年三季度~2023年一季度，三個報告期末的股東戶數分別為8628戶、8382戶、5549戶，不難發現今年一季度公司持股籌碼縮減明顯。二級市場上，公司也是在此期間實現了股價的快速上漲，目前累計漲幅已實現翻倍。類似的還有中新賽克、戴維醫療，同樣在持股籌碼的不斷集中過程中，去年四季度以來公司股價已完成翻倍大漲。
且上述公司中，同樣不乏早已被知名投資人看好重倉的標的，雖然尚未披露2022年正式年報與2023年一季報，但奕東電子今年以來已多次提前披露了最新的股東戶數變動情況，公司持股籌碼不斷趨于集中。且翻看公司前十大流通股東名單，超級牛散趙建平赫然在列，2022年二季度建倉后，三季度又進一步實施了增持。
徐開東則于安源煤業的大股東陣營中現身，公司2022年三季度末、四季度末的股東戶數分別為73187戶、61676戶，雖然目前尚未披露正式一季報，但結合公司提前發布的數據顯示，一季度末，公司股東戶數進一步縮減至58192戶，而4月20日最新的股東戶數也呈現了繼續縮減的趨勢，為57720戶，翻看徐開東的持倉，自2020年二季度介入以來，已連續10個報告期對其重倉持有。
籌碼集中公司正在被機構資金增持買進
二季度以來最新股東戶數較一季度減少，甚至自去四季度以來股東戶數呈現持續減少的公司中，近期多家得到了機構大資金的買進。
結合大宗交易數據統計，有7家公司4月份以來被機構專用席位給予了凈買入操作（見表3）。如興業礦業，公司4月20日最新公布的股東戶數為44431戶，較3月20日公布的46902戶縮減了13.84%。而4月7日、10日，公司發生了3筆大宗交易，觀察發現，買方營業部全部來自機構專用席位，而賣方營業部則無一來自機構專用席位，3筆交易機構合計凈買入17554.89萬元。
且如果拉長周期來看，公司持股籌碼的集中趨向也不是近日才發生，公司2022年三季度末的股東戶數為57302戶，四季度末縮減至56144戶，今年以來也繼續呈現了一路減少的趨勢。或正是受益于此，公司股價自去年四季度至今也整體實現了一波頗為不俗的震蕩上行行情（見圖3）。
對于股東戶數減少的公司，外資也在積極關注 。統計外資最新的持股動向，相較一季度末，股東戶數呈縮減趨勢的公司中，有74家公司的外資最新持股數出現增加（見表4）。
以股東戶數持續縮減的中興通訊為例，4月21日外資的最新持股為12940.81萬股，而3月31日，外資的持股數量為11691.9萬股，不到一個月，外資增持了1248.91萬股股份。二級市場中，中興通訊也同樣是自去年四季度迎來了一波震蕩上行行情，目前階段漲幅已超過70%（見圖4）。
觀察發現，機構資金的熱情買進，多數與公司業績的穩定增長有直接關系。例如被外資近期增持金額超千萬元的冀中能源，業績快報顯示，公司2022年全年盈利額約為44.44億元，較2021年度增長62.23%。且近日公司也提前對一季報業績進行了預判，預計今年首季盈利額約為25.6億元~28億元，同比預增幅度高達160.22%~184.62%。
被外資大手筆增持751.03萬股股份的英威騰，目前已經完成了年報與一季度的披露，2022年，公司實現凈利潤2.75億元，同比增長50.81%。今年一季度，公司實現凈利潤9534.41萬元，相較去年同期更是實現了3016.7%的大幅增長。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）