A股步入全面注冊制的時代，主板首批注冊制新股上市，首戰(zhàn)表現(xiàn)出色。其中，首批十家新股出現(xiàn)全線飄紅的走勢，多家新股出現(xiàn)了臨停現(xiàn)象，超過六家新股的最高漲幅超過了100%。
從首日新股表現(xiàn)分析，十家新股中有九家新股觸及了盤中臨停的現(xiàn)象。例如，陜西能源盤中臨停次數(shù)多達(dá)兩次。截至收盤，主板注冊制新股的收盤漲幅普遍在50%以上。
【資料圖】
首批注冊制新股出現(xiàn)大幅上漲的走勢，符合市場預(yù)期。歷年來，但凡新市場中的首批新股，都容易獲得市場資金的大幅炒作。從市場資金的角度出發(fā)，“新”是資金炒作的關(guān)鍵因素，首批注冊制新股更具有市場影響力，首戰(zhàn)表現(xiàn)直接影響接下來市場資金對注冊制新股的炒作熱情。
隨著注冊制新股首戰(zhàn)表現(xiàn)數(shù)據(jù)的出爐，對市場資金打新熱情起到了極大的提振影響。在首批新股較強(qiáng)賺錢效應(yīng)的影響下，投資者對注冊制新股的申購熱情大大提升，首批注冊制新股對市場的吸金效應(yīng)比較明顯。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，首批十家注冊制新股的合計成交量高達(dá)239.26億，這一成交量高于當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板注冊制新股的成交量水平。
截至昨日收盤，滬深兩市合計成交量為1.2萬億，十家注冊制新股的成交量高達(dá)239億左右，可見注冊制新股的吸金效應(yīng)比較明顯。
與以往的核準(zhǔn)制相比，主板注冊制新股更適合市場化改革的方向。但是，從主要區(qū)別來看，主要體現(xiàn)在以下幾方面。
例如，主板新股23倍的隱藏發(fā)行市盈率上限被打破。
例如，注冊制新股前5個交易日不設(shè)置漲跌幅限制。
又例如，注冊制主板新股采用優(yōu)化2%的價格籠子機(jī)制。
此外，主板新股的申購單位統(tǒng)一為500股等。
在注冊制的模式下，未來注冊制新股表現(xiàn)更可能走“港股化”的趨勢。其中，市場環(huán)境好壞、發(fā)行人的估值定價水平以及承銷商、保薦人過去的表現(xiàn)等，這些因素都會影響到新股上市的表現(xiàn)。
在港股新股的打新環(huán)節(jié)中，市場環(huán)境是投資者最關(guān)注的影響因素。在良好的市場環(huán)境背景下，可以提升資本市場的賺錢效應(yīng)，良好的市場環(huán)境有時候勝于新股的質(zhì)地水平。新股的首日表現(xiàn)，則與新股的發(fā)行估值定價水平、新股承銷商保薦人過去表現(xiàn)有著密不可分的聯(lián)系性。
作為市場化程度最高的發(fā)行制度，注冊制模式下，新股上市表現(xiàn)取決于市場的態(tài)度，由市場決定新股的上市表現(xiàn)。換言之，如果新股發(fā)行估值太高，遇到不佳的市場環(huán)境，市場可能會用腳投票，首日上市破發(fā)的概率顯著提升。反之，市場估值定價合理，首日上市會獲得市場資金的認(rèn)可。
在全面注冊制實(shí)施的背景下，對企業(yè)來說，未來發(fā)行門檻會逐漸下降，上市條件會逐漸寬松，審核流程也會逐漸簡化。對創(chuàng)業(yè)者而言，全面注冊制會帶來更多的機(jī)會，企業(yè)上市的成功率會明顯提升。對風(fēng)投機(jī)構(gòu)而言，隨著退出機(jī)制不斷完善，風(fēng)投機(jī)構(gòu)參與熱情大大提升，為創(chuàng)業(yè)者提供了資金需求，助力企業(yè)的做大做強(qiáng)。
在全面注冊制下，并不像過去那樣隨意一鍵打新。在全面注冊制的背景下，參與新股申購之前，需要綜合分析企業(yè)的質(zhì)地水平、承銷商保薦人的過去表現(xiàn)以及發(fā)行人的估值定價水平等。全面注冊制實(shí)施，投資者對新股打新需要非常慎重。