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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創2012年5月以來新高。制造業活動加快的同時，經濟修復預期在加速。政策不斷推進和落地，全年經濟向好趨勢在即。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期看，海內外積極因素提振，指數迎來整體的回升。但即將進入財報季，市場階段炒作和業績公布的預期兌現下，指數或有承壓。此外，兩市近期成交額持續突破萬億，但科技股成交占據絕大多數，謹防科技股可能分化下市場的回落。
隔夜美股漲跌不一，但科技股紛紛走低，對今日A股科技股或有一定的影響。果然，開盤之后科技類板塊走低，一度拖累創業板表現。反而是石油板塊的大漲，帶動滬指走強。午后，兩市一度雙雙上行，但力度有限，于尾盤震蕩走低。滬指高開低走，延續此前調整趨勢，而創業板和深成指連續上行后迎來回撤。盤面上，石油石化板塊大漲領銜，美容護理、食品飲料以及農林牧漁等漲幅居前，而多數板塊迎來調整，其中電子板塊大跌，國防軍工、有色金屬以及傳媒等板塊跌幅居前。
最近有個很有意思的現象，就是兩市成交持續過萬億，但市場分化比較明顯，滬指整體走低，而創業板和深成指相對走強，市場蹺蹺板效應下，分化明顯。那么，為什么在成交量持續釋放下，A股不漲反跌，還迎來較大的分化呢？
我們認為有個核心的因素，就是市場短期的成交“堰塞湖”。開年以來政策的加持下，部分科技股持續走強，而近期降準以及業績的驅動下，科技股再度走強，并且在消息面的提振下持續發力。在此過程中，TMT成交猛增，而這也是市場成交持續過萬的主要原因。比如昨日，兩市成交額超過1.1萬億，但是據統計TMT方向的成交量占到滬深兩市總成交的50%以上！而今日看，計算機、電子、傳媒以及通信等仍是市場成交的主力軍。也就是說，以TMT為首的板塊成為市場絕對的熱點，也是資金主要聚焦的方向。
就在這種局面下，資金推動科技股的上行進而帶動創業板走強。但更多資金缺失的板塊整體迎來整理甚至下跌，疊加此前調整的大盤類品種，所以滬指近期整體走低為主。那么這就迎來一個新的問題，就是一旦科技股高位回落，市場成交可能萎縮，指數整體重心就有走低的可能。而回過頭來，在近期之前，科技股就出現過連續的上行，那么短期這種放量的拉升，或許就是階段拉高出貨的表現。切忌隨意追進和盲目做多，更多的保持觀望和等待新的機會。
整體看，近期海內外大環境向好邊際改善，有利于市場的回升。但階段行情修復尾聲以及即將進入到財報季，市場兌現行情也或逐步拉開。還是要謹防指數此前整體上行后的沖高回落以及整體的重心走低。建議投資者逢高減持，耐心等待指數新的方向風向的變化，再做新的定奪。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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