【資料圖】
觀點：繼一月之后，二月PMI超預(yù)期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動加快的同時，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢在即。當(dāng)前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會。短期看，流動性充裕下科技股或集中受益，疊加龍頭品種業(yè)績的提振，創(chuàng)業(yè)板或率先迎來階段反彈，可適當(dāng)博弈。但需要留意的是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)構(gòu)弱勢以及海外仍存潛在風(fēng)險擔(dān)憂下，謹(jǐn)防市場再次上行后的回落以及重心走低。
今日，滬深兩市小幅高開，開盤后震蕩走高。在部分權(quán)重股的拉抬下，創(chuàng)業(yè)板盤中大漲，并帶領(lǐng)深成指走強。午后，大消費以及醫(yī)藥板塊啟動，新能源等板塊也迎來拉升，共同刺激指數(shù)上行，再創(chuàng)日內(nèi)新高。尾盤，指數(shù)高位震蕩，全天高開高走迎來小幅反彈。盤面上，食品飲料大漲領(lǐng)銜，商貿(mào)零售、社會服務(wù)以及醫(yī)藥生物等漲幅居前，而少數(shù)板塊走低，其中建筑裝飾、鋼鐵、煤炭等周期板塊整體走低。
全天盤面上看，有幾個明顯的特點：首先，創(chuàng)業(yè)板指企穩(wěn)跡象明顯，主板仍在區(qū)間震蕩。10連續(xù)跌之后，創(chuàng)業(yè)板終于迎來上漲，收復(fù)5日均線之后，短期企穩(wěn)的跡象增強；其次，板塊呈現(xiàn)高低切換跡象。實際上昨日就已經(jīng)有所表現(xiàn)，比如此前強勢的運營商三大龍頭，昨日幾乎跌停，而此前連續(xù)調(diào)整的新能源等板塊，短期有回升的跡象；第三，市場短期風(fēng)格或生變。很明顯，昨日市場板塊之間的變化，是近期以來比較突出的，這或許也表明短期風(fēng)格有轉(zhuǎn)向的可能，可適當(dāng)留意。
回到市場中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板可能的止跌企穩(wěn)的時機(jī)很很特別。此前，市場存量資金博弈下，更多的是政策提振以及估值優(yōu)勢的偏價值股的上漲，而多方掣肘的中小創(chuàng)品種整體走低。不過，在龍頭品種紛紛公布業(yè)績之后，創(chuàng)業(yè)板指有了明顯的變化，業(yè)績提振的作用還是相對有效。比如，以寧德時代、愛美客為代表的重要成分股陸續(xù)披露2022年年報，無論是營收還是凈利潤均實現(xiàn)大幅增長，對創(chuàng)業(yè)板指形成一定的帶動作用。而與此同時，降準(zhǔn)釋放流動性，在對市場提振的同時，對于流動性需求更加敏感的科技類公司來說，相對受益，整體的反彈趨勢下也或刺激創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的回升。
因此，我們說短期政策端的積極以及流動性釋放下對科技等小盤股帶來提振，或刺激創(chuàng)業(yè)板回升，而權(quán)重股業(yè)績提振下或進(jìn)一步夯實創(chuàng)業(yè)板的止跌。預(yù)計市場分化之際，連續(xù)調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板指有望率先回升，并對市場整體止跌帶來短期提振。
不過，對這里的可能的企穩(wěn)反彈要多一份謹(jǐn)慎，畢竟國內(nèi)穩(wěn)定下仍有掣肘，而海外也仍有階段性的風(fēng)險隱患，或?qū)κ袌鲈斐梢欢ǖ母蓴_。一方面，海外銀行風(fēng)波仍有潛在風(fēng)險，而整體衰退趨勢不斷加劇；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)復(fù)蘇良好，但總量修復(fù)力度并不是特別強，仍需進(jìn)一步的提振和觀察；此外，當(dāng)前時點處于指數(shù)可能變盤的時刻。尤其是市場修復(fù)性行情接近尾聲以及預(yù)期性行情向?qū)嵸|(zhì)性行情轉(zhuǎn)變的期間，或有較大的不確定性。
所以，短期政策以及資金方面的積極提振下，看好指數(shù)整體的回升。但國內(nèi)外仍有掣肘下，這里的可能的反彈高度或有限，同時也應(yīng)該注意再次上行后的多方壓力。建議投資者在可能的回升中逐步進(jìn)行倉位的減持，或適當(dāng)調(diào)整持股風(fēng)格，應(yīng)對可能的市場的變盤。