3月3日，開塞露龍頭企業——上海小方制藥股份有限公司（下稱“小方制藥”）披露招股書，準備在上海證券交易所主板上市。本次沖刺上市，小方制藥計劃募資13.43億元，國信證券為其保薦機構。
天眼查信息顯示，小方制藥成立于1993年，前稱包括上海運佳黃浦制藥有限公司、上海運佳黃浦制藥股份有限公司等。目前，該公司的注冊資本為1.2億元，法定代表人為FANG ZHIGUANG，股東包括運佳遠東、國信證券等。
據招股書介紹，小方制藥的主營業務為外用藥的研發、生產和銷售，產品包括開塞露、甘油灌腸劑、爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏、碘甘油、呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液、硫軟膏、解痙鎮痛酊、凍瘡膏、復方薄荷腦軟膏、尿素維E乳膏等。
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2019年、2020年、2021年和2022年上半年，小方制藥的營收分別為3.40億元、3.61億元、4.02億元和2.50億元；凈利潤分別為1.42億元、1.60億元、1.26億元和9159.10萬元，扣非后凈利潤分別為1.35億元、1.50億元、1.60億元和8975.45萬元。
招股書顯示，小方制藥的產品涵蓋消化類、皮膚類和五官類等細分領域，可用于治療便秘（含小兒便秘）、皮炎濕疹、口腔潰瘍、牙齦腫痛、牙周炎、鼻炎鼻塞、中耳炎、痤瘡褥瘡、跌打損傷、凍瘡、曬傷燙傷、頭癬、角質增生等常見疾病。
同時，也可以滿足皮膚保養、傷口及環境消毒、創面收斂、感冒癥狀緩解、提神醒腦等日用護理需求。小方制藥在招股書中稱，該公司的產品主要為非處方藥品，使用方便，易于儲存，屬于家庭常備藥。
按產品類型來看，小方制藥的收入主要由消化類、皮膚類貢獻。報告期內，小方制藥的皮膚類產品收入占比分別為59.28%、58.65%、55.30%和56.46%，皮膚類產品分別為33.57%、36.43%、40.14%和40.02%。
據了解，小方制藥的主要產品包括開塞露、爐甘石洗劑等產品。報告期內，上述品種收入占該公司主營業務收入的比例分別為67.47%、68.12%、67.72%和70.22%，毛利占毛利總金額的比例分別為65.82%、70.71%、68.61%和67.76%。
報告期內，小方制藥來自開塞露的收入分別約為1.85億元、1.97億元、2.04億元和1.32億元，來自爐甘石洗劑的收入分別為4352.27萬元、4910.13萬元、6754.43萬元和4351.74萬元。
值得一提的是，小方制藥的毛利率整體呈現下滑態勢。報告期內，小方制藥的綜合毛利率分別為65.17%、63.30%、63.35%和58.40%。小方制藥在招股書中稱，因原材料成本上升，該公司2022年上半年的綜合毛利率較2021年度下降4.95%。
貝多財經了解到，小方制藥主要采取“經銷+直銷模式”開展銷售業務，銷售方式均為買斷式銷售，其中經銷模式為其主要銷售模式，經銷商主要包括九州通、國藥集團、上藥集團、華潤醫藥等醫藥流通企業。
而在直銷模式下，小方制藥的直接客戶主要為連鎖藥房。報告期內，海王星辰、老百姓大藥房、益豐藥房、叮當快藥、一心堂、國大藥房、漱玉平民等大型連鎖藥房均為小方制藥的客戶。
本次上市前，小方制藥的實際控制人為方之光、魯愛萍，二人為夫妻關系，合計持有小方制藥98,112,000股，占該公司發行前總股份的81.76%。目前，方之光擔任小方制藥董事長、總經理，魯愛萍則擔任該公司董事。
據招股書介紹，香港運佳持有小方制藥94,080,000股，占該公司發行前總股份的78.40%，為該公司的控股股東。其中，方之光和魯愛萍夫婦持有香港運佳100%的股權，二人還通過盈龍創富（通過嘉興必余和嘉興有伽間接持股）間接持有部分股份。
同時，方之光和魯愛萍之子方家辰通過盈龍創富間接持有小方制藥1,728,000股，占該公司發行前總股份的1.44%；方家辰的配偶羅曉旭通過嘉興必余和嘉興有伽間接持有小方制藥4,483,775.77股，占該公司發行前總股份的3.74%。
招股書顯示，方家辰、羅曉旭為實際控制人的一致行動人。據此，小方制藥的實際控制人及其一致行動人合計持有小方制藥104,323,775.77股，占該公司發行前總股份的86.94%。此外，方之光之侄方家榮、魯愛萍的哥哥魯正榮、魯真貴分別持股0.01%。
據介紹，方之光、魯愛萍和方家辰三人均為加拿大籍，其中方家辰現任小方制藥董事，曾擔任該公司董事總經理助理、董事等職務，羅曉旭則為小方制藥董事、副總經理、財務負責人、董事會秘書。