這是一家在A股有機硅概念板塊中，銷售毛利率，也就是功能性硅烷基礎材料的利潤空間排名第一的上市企業。
2022年第三季度，這家公司的銷售毛利率高達46%。這說明只要該企業銷售100元的功能性硅烷基礎材料，就能賺回46元的毛利潤。
而同期這家公司的凈資產收益率，也就是賺錢的能力高達26.51%，在A股有機硅概念板塊中排名第3位。
(相關資料圖)
這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過生產經營9個月后就能賺回26.51元的凈利潤。
2020年該企業全年的凈利潤只有1.28億元，而到了2021年這家公司的凈利潤就達到了5.37億元，這不僅比2020年增長了321%，還創出了歷史新高。
而到了2022年，該企業只用了三個季度的時間就完成了5.59億元的凈利潤，該企業今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。
但是在2022年第三季度，這家公司的管理層卻縮小了財務杠桿，這勢必會降低該企業的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，該企業的股票在充分回調了46%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股有機硅概念板塊中，晨光新材(股票代碼:605399)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，聽聲音很年輕，但說起話來卻十分的專業。
在交談中翻譯官了解到，晨光新材的主營業務為功能性硅烷基礎原料、中間體及成品的研發、生產和銷售。
這家公司其他業務的收入占比為44.39%，氨丙基三乙氧基硅烷的收入占比為16.15%，乙烯基三甲氧基烷的收入占比為12.83%。
而在該企業的財報中翻譯官還發現，在2022年4月份，這家公司簽署了投資協議，建設年產30萬噸硅基及氣凝膠新材料項目，生產三氯氫硅、正硅酸乙酯和氣凝膠等材料。公司產業鏈橫向、縱向擴張，進一步豐富產品矩陣，擴大市場版圖。
而除此之外翻譯官還了解到，這家企業生產的產品不僅銷往國內各省，同時也遠銷歐美、日韓和中東等地區，這些都彰顯了其強大的競爭力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅兩次，總共派發現金1.31億元。并在2020~2021年期間為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了20%。
以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業的凈利潤為3億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了5.59億元，同比大幅增長了86%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股有機硅概念板塊31家上市公司中排名第10位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說很大。
因為在買方市場企業都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以凈利潤是由現金和應收賬款組成的。
下面我們來分析一下該企業的現金流量凈額這個指標，并判斷出公司凈利潤中的含金量。
2022年第三季度，這家企業的凈利潤雖然有5.59億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為4.36億元，同比大幅增長了95%。
上面已經介紹過了凈利潤是由現金和應收賬款組成的，所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象。
因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會在未來的季度里打到該企業的賬戶中。
而在2022年這家公司的現金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且還同比增長了近一倍。這些都說明該企業目前的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，現金流也非常的充裕。
凈利潤增長原因
下面我們分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該公司銷售100元的硅烷新材料，只能賺到27.5元的凈利潤，銷售凈利率為27.5%。
而到了2022年第三季度，這家企業同樣銷售100元的硅烷新材料，卻能賺到35.63元的凈利潤，銷售凈利率達到了35.63%，同比增長了30%。
該公司目前的銷售凈利率，在A股有機硅概念板塊31家上市企業中排名第1位，這說明其目前是該板塊內銷售凈利率最高的公司。
而通過進一步分析翻譯官在這家企業的利潤表中發現，在今年第三季度，該公司銷售凈利率提高的主要原因是銷售費用的下降。
2022年第三季度，這家企業的營業收入同比大幅增長了43%，而對應的銷售費用卻只提高了14%。銷售費用的增速明顯低于營業收入，這說明公司的銷售費用在降低。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業的管理層提高了營運能力，有效控制住了各項費用。這不僅提高了該公司的銷售凈利率，也使得這家企業第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
上面看過了這家企業那么多的優點，下面我們再來分析一下公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業最大的問題在于財務杠桿的縮小。
財務杠桿是衡量一家公司的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來衡量，但是翻譯官認為用資產負債率來表示會更形象一些。
2021年第三季度，該企業100元的資產里還有13.01元是借來的，資產負債率為13.01%。而到了2022年第三季度，這家公司的資產負債率就降至9.05%，同比下降了30%。
該企業目前的資產負債率，也就是財務杠桿，在A股有機硅概念板塊31家上市公司中，從低至高排列位居第1位，這說明其目前是該板塊內負債率最低的企業。
資產負債率被稱作公司的財務杠桿，它的合理放大能提高一家企業資金的使用效率，增強其賺錢的能力。
而在2022年第三季度，該公司的資產負債率出現了下降，這勢必會阻礙該企業凈利潤的增長，降低其賺錢的能力，這點是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦晨光新材這只股票，也沒有說晨光新材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。