兔年券商上市“第一槍”打響！信達證券募資26億元，中小型券商急于“補血”
【摘要】A股上市券商再添“新丁”。2023年首家上市券商誕生，信達證券于2月1日正式登陸上交所主板，成為A股第43家上市券商，信達證券上市首日大漲44%。2月2日，公司股價一字漲停，報收13.07元，總市值423億元。
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A股上市券商再添“新丁”。2023年首家上市券商誕生，信達證券于2月1日正式登陸上交所主板，成為A股第43家上市券商，信達證券上市首日大漲44%。2月2日，公司股價一字漲停，報收13.07元，總市值423億元。
信達證券沖A之旅歷時兩年多，募資總額為26.75億元。資深金融業(yè)人士、高級數(shù)據分析師袁帥向《華夏時報》記者表示，身處競爭激烈的證券行業(yè)，在馬太效應不斷加劇下，雄厚的資金實力將成為券商排名的“勝負手”，這就意味著，沒有資本金就沒有未來。低價競爭下，留給中小券商的增長空間將越來越有限，“腰部”券商要想突圍，要么IPO上市補血，快速擴充凈資本實力；要么就通過并購突圍。
資本規(guī)模偏小成發(fā)展瓶頸
據悉，信達證券成立于2007年，是國內AMC系第一家證券公司，兔年成為繼東興證券后的第二家上市AMC系券商。目前信達證券在17個省、市設立102家分支機構和5家子公司。
不過，信達證券資本規(guī)模偏小，日益成為其發(fā)展的瓶頸。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，2021年度信達證券的凈資產和凈資本規(guī)模分別為120.02億元、93.36億元，分別排在行業(yè)第50名和第52名，資本規(guī)模處于中游水平，并無顯著優(yōu)勢，是名副其實的“腰部”券商。
資本規(guī)模較小，不僅會在一定程度上影響其業(yè)績，也會使其面臨行業(yè)競爭地位下降風險。對此，基于補充資本實力的需求，信達證券表示，募集資金將全部用于補充資本金，增加營運資金，發(fā)展主營業(yè)務。
袁帥表示，無論是品牌、資源、人力，還是風控合規(guī)管理，中小券商都明顯落入下風，如果想從大型券商間突圍，必須打破自身的桎梏，不僅要做大業(yè)務規(guī)模，更要做大凈資本，因為當前券商經營規(guī)模仍主要取決于凈資本。
另外，在招股書中，信達證券還披露了員工平均薪酬情況，2021年度公司人均年薪36.91萬元，其中，管理層員工人均年薪為287.65萬元，普通員工平均年薪為31.4萬元，范圍在4.5萬元至130萬元之間。盡管2022年只披露了上半年薪酬，但是呈明顯上漲趨勢。
5年僅完成3單IPO項目
從業(yè)績來看，信達證券位于中上游水平，整體保持逐年增長，但在2022年出現(xiàn)“滑坡”，2019年、2020年、2021年公司營業(yè)收入分別為22.23億元、31.62億元和38.03億元；歸母凈利潤分別為1.86億元、8.56億元和12.12億元。
另外，受市場交易量和傭金率下滑等因素影響，信達證券預計2022年業(yè)績會有所下滑，預計2022年全年收入同比增長-7.97%至7.80%；凈利潤同比增長-7.74%至7.96%，經紀、信用、投行以及自營業(yè)務均是主要拖累項。
從業(yè)務結構看，信達證券過于“偏科”，作為一家AMC系券商，經紀、自營等傳統(tǒng)業(yè)務是其主要收入來源，經紀業(yè)務更是貢獻營收超四成。招股書顯示，2019年至2021年，信達證券經紀業(yè)務收入分別為12.27億元、16.39億元和16.85億元，在尋求業(yè)務多元化突圍下，占比營收從60.13%降至44.29%。
投行業(yè)務較為薄弱，招股書顯示，2019年至2021年，信達證券投行業(yè)務收入分別為2.3億元、5.4億元和4.4億元，到了2022上半年驟降，投行業(yè)務營收4860.43萬元，營收占比僅有2.72%。
具體來看，股權融資方面“硬傷”明顯，五年僅完成3單IPO項目，2017年至2019年，信達證券連續(xù)三年IPO顆粒無收，2020年和2021年，也僅分別完成2單和1單保薦項目。
針對公司業(yè)績和投行業(yè)務問題，《華夏時報》記者電話聯(lián)系了信達證券，董秘辦相關工作人員回應稱，后續(xù)請關注公司公告，以公告為準。
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中小型券商排隊上市
值得注意的是，近兩年來，券商上市行情頗為寡淡，2021年和2022年均僅有一家券商成功闖關IPO，分別是財達證券和首創(chuàng)證券。不過，今年開始回暖，信達證券打響兔年上市“第一槍”，中小券商紛紛踏上了IPO上市融資之路，機構稱2023年或迎券商上市大潮。
大同證券認為，未來中小券商或將扎堆上市。信達證券在2月1日上市，成了A股2023年首家上市券商，中小券商上市融資之勢將成，未來或將出現(xiàn)中小券商扎堆上市的局面。
目前，多家中小型券商正在密集沖刺IPO，東莞證券已經通過發(fā)審會，正苦等一紙批文，IPO長跑已達7年之久。
排隊等待審核的券商還包括，渤海證券、財信證券、開源證券、華寶證券和華龍證券。其中，渤海證券、財信證券、開源證券當前進展均為預先披露更新，華寶證券已收到監(jiān)管反饋，華龍證券已獲受理。
此外，東海證券、華金證券、國開證券、申港證券、湘財證券等多家中小券商正處于IPO輔導備案登記受理階段。
袁帥還指出，登陸資本市場、拓寬融資渠道是中小券商突圍的主要方向，能夠有效補充資本金，此外，還可以通過并購重組和特色化經營突圍，走差異化和多元化發(fā)展路線，形成核心競爭力。不過，融資也只是第一步，如何能充分利用資金，帶動公司發(fā)展，并為股東們帶來回報，是一個更為重要的課題。
以上來源 | 華夏時報 記者 邱利 陳鋒 北京報道
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