在資本市場(chǎng)上最缺少存在感的零部件板塊，能否給汽車行業(yè)帶來(lái)最耀眼的曙光？
縱觀近幾年的汽車股走勢(shì)，零部件板塊幾乎是最缺少存在感和關(guān)注度的板塊。自從新能源與智能化板塊逐漸形成規(guī)模，零部件板塊仿佛一度失去了元?dú)狻Ｅc此同時(shí)，受所屬產(chǎn)業(yè)特性的影響，零部件產(chǎn)業(yè)分布更為分散，所以，僅從上市公司凈利、市值規(guī)模的角度也無(wú)法和其它幾個(gè)板塊相提并論。
(資料圖)
在《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的71家汽車業(yè)上市公司、82只汽車股當(dāng)中，隸屬于零部件板塊的僅有9家公司、10只個(gè)股，在五大板塊中占比最小。
但就是這樣一個(gè)缺少存在感和關(guān)注度的板塊，卻在首批披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的汽車業(yè)上市公司中，帶來(lái)了最耀眼的光芒。
凈利增速穩(wěn)步提升
截至2023年1月28日，《汽車K線》關(guān)注的71家中國(guó)汽車業(yè)上市公司當(dāng)中，共有12家率先以公告的形式，明確公布了2022年經(jīng)營(yíng)情況。正像開篇所述，新能源與智能化板塊再次成為受關(guān)注度最高的板塊，在這12家公司中，新能源與智能化板塊占據(jù)6個(gè)席位，并且包攬歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”）前兩名，其中寧德時(shí)代的歸母凈利潤(rùn)更是有望突破300億元，同時(shí)天齊鋰業(yè)的歸母凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)1,011.19%。
相比之下，在零部件板塊當(dāng)中，僅有3家披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中歸母凈利潤(rùn)最高的福耀玻璃，預(yù)估的最高值也僅為50.34億元，雖然能在12家公司中排名第三，但與前面的寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)有著巨大的差距。更別提排在后面的三花智控、精鍛科技，歸母凈利潤(rùn)分別僅為25.26億-30.31億元和2.38億-2.48億元。
甚至不夸張的說(shuō)，上述三家零部件公司預(yù)告中的歸母凈利潤(rùn)最高值加在一起，大約是天齊鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)最低值的三分之一。
但值得關(guān)注的是，從歸母凈利潤(rùn)的變化趨勢(shì)來(lái)看，新能源與智能化板塊多家上市公司的增速已經(jīng)明顯出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，其中寧德時(shí)代的同比增速已經(jīng)由2021年時(shí)的同比增長(zhǎng)185.34%回落至82.66%-97.72%，天齊鋰業(yè)的年度同比增速，也與其2022全年多個(gè)季度相比有著明顯下降。
反觀福耀玻璃、三花智控、精鍛科技這三家零部件上市公司，全年歸母凈利潤(rùn)同比增速全部比過去數(shù)年有明顯提升，并且與2022全年當(dāng)中的各個(gè)季度，也保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)走勢(shì)。其中，福耀玻璃預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-60%，這不僅是其連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)漲幅回暖，同時(shí)也創(chuàng)下了自2015年以來(lái)的最高增幅。
三花智控預(yù)計(jì)的同比增幅為50%-80%，實(shí)現(xiàn)兩連漲的同時(shí)，也同樣有望創(chuàng)下歷史新高，另外值得一提的是，與福耀玻璃不同，三花智控在同一時(shí)期始終保持著歸母凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，至于原因會(huì)在下文簡(jiǎn)要提及。
精鍛科技同比增速相對(duì)較低，預(yù)期為38.54%-44.36%，但這同樣是其近年來(lái)的最高增速。另外，與福耀玻璃相同的是，這也是精鍛科技自2019年經(jīng)歷歷史低點(diǎn)后，穩(wěn)步回暖的第三個(gè)年頭。
三駕馬車各顯其能
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，福耀玻璃將業(yè)績(jī)預(yù)增歸結(jié)于4個(gè)主要原因：加快市場(chǎng)反應(yīng)能力、全球生產(chǎn)布局帶來(lái)的穩(wěn)定供貨能力、在玻璃載體上運(yùn)用跨界技術(shù)、外匯。如果說(shuō)第一個(gè)和最后一個(gè)分別有偏抽象和更多受外界因素影響話，那么第二和第三點(diǎn)則顯得直接的多。
在2022年，無(wú)論是疫情還是國(guó)際爭(zhēng)端，為多個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈帶來(lái)了極大挑戰(zhàn)，能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)，在很大程度上就能為業(yè)績(jī)提升帶來(lái)基礎(chǔ)保障。而福耀玻璃作為汽車玻璃供應(yīng)商，依托玻璃為載體跨界應(yīng)用其它技術(shù)，也是其逐漸在“特斯拉”概念之外，穩(wěn)固自身行業(yè)標(biāo)簽的關(guān)鍵。
三花智控也是同樣的邏輯，在公告的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明中，三花智控認(rèn)為在新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的背景下，其作為全球范圍的新能源車熱管理供應(yīng)商，持續(xù)獲得訂單促進(jìn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，三花智控還是制冷空調(diào)電器零部件的龍頭企業(yè)，和福耀玻璃一樣，擁有全球化的業(yè)務(wù)布局，使其在風(fēng)云變幻的2022年國(guó)際局勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
相比之下，精鍛科技的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模雖然遠(yuǎn)比不上前面兩家，但其同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了38.54%-44.36%。在業(yè)績(jī)預(yù)告關(guān)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中，精鍛科技表示受益于在新能源汽車配套領(lǐng)域的前瞻性布局，在研發(fā)和交付能力的前期投入，旗下三家子公司產(chǎn)能釋放，其國(guó)內(nèi)外銷售收入分別同比增長(zhǎng)26%、31%。
「圖片來(lái)自精鍛科技公告」
從適配車型來(lái)看，新能源車配套業(yè)務(wù)銷售收入占比已經(jīng)超過了20%，將以往在核心齒輪、軸方面的配套經(jīng)驗(yàn)，拓展到新能源車產(chǎn)品當(dāng)中。不難看出，上述三家零部件上市公司，能夠在首批公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的汽車業(yè)上市公司中拿出穩(wěn)健的增長(zhǎng)表現(xiàn)，都與其穩(wěn)固自身原有業(yè)務(wù)，同時(shí)成功延伸至新能源領(lǐng)域有著直接關(guān)系。
截至1月29日，除之前12家首批公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的汽車業(yè)上市公司外，又有4家公司披露了全年業(yè)績(jī)快報(bào)。正像之前所料，沒能在第一時(shí)間亮出業(yè)績(jī)預(yù)告的，或多或少都帶有一些難言的遺憾。
亞星客車由盈轉(zhuǎn)虧，眾泰汽車的虧損則進(jìn)一步擴(kuò)大，科大訊飛雖然隸屬于當(dāng)前大熱的新能源與智能化板塊，但歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)了同比60%-70%的下降。
這4家公司當(dāng)中表現(xiàn)最好的贛鋒鋰業(yè)，其歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為180億-220億元，同比增長(zhǎng)244.27%-320.78，看似十分搶眼，但實(shí)際上與天齊鋰業(yè)之間的差距正在逐漸擴(kuò)大，“鋰業(yè)雙雄”當(dāng)中二者的比重逐步出現(xiàn)傾斜。
1月30日，又有21家汽車業(yè)上市公司發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。如前所料，在這些相對(duì)較晚披露業(yè)績(jī)快報(bào)的公司當(dāng)中，越來(lái)越多的遇到了歸母凈利潤(rùn)同向下降，甚至是虧損的情況。
有消息稱，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌破50萬(wàn)元/噸，當(dāng)資本市場(chǎng)對(duì)新能源概念的熱情逐漸回落，市場(chǎng)逐步回歸理性，類似零部件板塊的穩(wěn)步增長(zhǎng)，或許才是當(dāng)前汽車股當(dāng)中，最耀眼的曙光。
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