面對天齊鋰業(yè)的步步緊逼，寧德時代能否高枕無憂？
(資料圖)
截至2023年春節(jié)前夕，《汽車K線》統(tǒng)計在冊的71家汽車業(yè)上市公司當(dāng)中，共有12家率先以公告的形式披露了2022年盈利情況。最引人關(guān)注的是，新能源與智能化板塊不僅占據(jù)了其中6個名額，而且還包攬了盈利水平排名的前兩名，成為了汽車股中當(dāng)之無愧的大熱板塊。
那么，排名第一的寧德時代能否高枕無憂？熱度不斷升溫的新能源與智能化板塊，未來能為整個汽車股帶來什么？
天齊鋰業(yè)步步緊逼，“寧王”凈利或破300億
回看2022年不同時間段，中國汽車業(yè)上市公司的經(jīng)營情況，給人留下印象最深的，莫過于寧德時代與天齊鋰業(yè)在盈利能力上的你追我趕。特別是在2022年半年報發(fā)布后，天齊鋰業(yè)的歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）高達103.28億元，超越81.68億元的寧德時代，位居71家汽車業(yè)上市公司之首，而曾經(jīng)穩(wěn)坐國內(nèi)汽車業(yè)產(chǎn)銷、營收、盈利水平第一名的上汽集團僅能排名第四，中國汽車業(yè)的盈利龍頭就此易主。
「圖片來自寧德時代公告」
然而到了2022年三季報發(fā)布后，寧德時代公布其歸母凈利潤為175.92億元，以不到20億元的優(yōu)勢超越天齊鋰業(yè)，扳回一局。在最新發(fā)布的2022年全年業(yè)績預(yù)告中，寧德時代歸母凈利潤預(yù)計將達到291億-315億元，全面超出天齊鋰業(yè)公布的231億-256億元，寧德時代以有望突破300億的盈利表現(xiàn)，暫時位居第一。
但緊隨其后的天齊鋰業(yè)卻再次拿出了極高的同比增速，業(yè)績預(yù)告顯示，2022年天齊鋰業(yè)歸母凈利潤預(yù)計將實現(xiàn)1,011.19%-1,131.45%的同比增長。值得一提的是，這一增速已經(jīng)較2022年第三季度的2,916.44%和半年報中的11,937.16%相比明顯出現(xiàn)回落。
單一板塊不斷升溫，能為汽車股帶來什么？
曾經(jīng)在《市值蒸發(fā)超3萬億，數(shù)說汽車股的2022（下）》文章中，筆者指出，回看2022年汽車股的市值走勢，可以明顯看出新能源與智能化板塊的產(chǎn)業(yè)地位正在不斷凸顯，甚至在某些月份已經(jīng)成為了主導(dǎo)汽車股整體市值變化的“主旋律”。
與之相應(yīng)，在12家已經(jīng)公布2022業(yè)績預(yù)告的汽車業(yè)上市公司里，這6家出自于新能源與智能化板塊的企業(yè)均給出了盈利預(yù)告，而這對其在資本市場上的表現(xiàn)將產(chǎn)生積極影響。
但通常來說，熱度越高也往往會帶來更大的爭議和分歧。
「圖片來自均勝電子公告」
比方說在這6家公司當(dāng)中，業(yè)務(wù)定位偏向于智能化的當(dāng)升科技、均勝電子，預(yù)計歸母凈利潤分別僅為22億-23億元和3.21億-3.61億元，其中后者還是剛剛實現(xiàn)扭虧為盈。
也就是說，真正盈利的巨頭們，其實都集中于板塊中新能源領(lǐng)域的上市公司。而在這當(dāng)中，又能明顯發(fā)現(xiàn)位于產(chǎn)業(yè)鏈偏中游位置的動力電池生產(chǎn)廠商，在面對上游原材料價格位居高位的情況下，只能依賴下游需求提升、自身研發(fā)以及像億緯鋰能這種，憑借修復(fù)產(chǎn)品盈利能力實現(xiàn)企業(yè)凈利水平增長。
反觀身處產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰礦企業(yè)，則仍然是更多依賴訂單增加、銷量增長，為利潤帶來拉動作用，甚至雅化集團在2022年業(yè)績預(yù)告中，提及業(yè)績變動原因時，對公司的民爆業(yè)務(wù)只字未提，而是將公司在2022年度業(yè)績同比大幅上升的原因，全部歸結(jié)于新能源汽車行業(yè)高景氣度帶來的鋰鹽需求持續(xù)增長，以及鋰鹽價格維持在較高水平。在此背景下，雅化集團又實現(xiàn)了更大規(guī)模的產(chǎn)銷，直接推動業(yè)績大幅提升。
「圖片來自雅化集團公告」
另外值得一提的是，與往期業(yè)績預(yù)告相比，哪怕是資本市場上大熱的新能源與智能化板塊也出現(xiàn)了逐步回歸理性的預(yù)兆，這不僅體現(xiàn)在多家公司歸母凈利潤逐漸回落的同比增速、導(dǎo)致業(yè)績提升的原因逐漸由單純的需求擴張向強化研發(fā)、修復(fù)產(chǎn)品盈利能力轉(zhuǎn)變，更明顯的一個表現(xiàn)是，終于沒有任何一家企業(yè)提前搶跑預(yù)告自己的2022年業(yè)績了，特別是上文提及的雅化集團，并沒有像之前一樣，提前數(shù)月發(fā)布業(yè)績預(yù)告，而是等到1月18日，已經(jīng)有十余家汽車業(yè)上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告之后才披露了自己的業(yè)績快報。
雖然這并不足以被看作是回歸理性的表現(xiàn)，但至少能在一定程度上為熱度正旺的新能源與智能化板塊，甚至整個汽車股帶來一種逐步回歸正常節(jié)奏的信號，也是資本熱潮下，汽車產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展的條件之一。
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