紅周刊 主持人 | 尹星
【資料圖】
牛市初期的攻守之道
主持人：去年9月泛舟的杭州見面會(huì)我覺得非常有寓意。
泛舟：這是為何？
主持人：為大伙未來的投資討了個(gè)好口彩，也映射了市場其實(shí)正在轉(zhuǎn)暖中。
泛舟：你說的是當(dāng)時(shí)交流的一家公司，說其是永恒的“弱勢之王”對吧。
主持人：對啊，9月見面時(shí)也就40元出頭的股價(jià)，到現(xiàn)在已經(jīng)近80元了。
泛舟：當(dāng)時(shí)給大伙說過，這公司是風(fēng)向標(biāo)，往往提前市場轉(zhuǎn)暖大半年先走強(qiáng)。2012年和2018年都是如此。這次是從6月開始逐漸走強(qiáng)，到了9月，雖然指數(shù)震蕩幅度較大，但股價(jià)卻異常堅(jiān)挺，到10月上旬，隨著信創(chuàng)一起啟動(dòng)至今。對這類公司，大伙不要期待有短期的爆發(fā)力，機(jī)構(gòu)票或者說大資金喜歡的標(biāo)的，只適合潛伏或者按照趨勢模式的信號來看待。
主持人：交易本來就是一個(gè)大概率游戲，2013年至今，該公司提前指數(shù)轉(zhuǎn)暖的勝率為100%。
泛舟：是的，可以作為重要參考標(biāo)桿之一。還有就是，關(guān)于春節(jié)后到兩會(huì)之間的各指數(shù)勝率統(tǒng)計(jì)。第一位是中證1000，勝率為100%，第二位中證500和滬指，勝率在80%以上。當(dāng)一個(gè)規(guī)律出現(xiàn)的頻次越高，勝率越高，那么其對未來某一時(shí)段內(nèi)的指引越強(qiáng)。也就是說，看到這個(gè)規(guī)律的人越多，越會(huì)強(qiáng)化該規(guī)律。這就是交易的核心，為何買？因?yàn)榇蟾怕省Ｈ绻藭r(shí)你再加入基本面的因子，就會(huì)形成大概率和高性價(jià)比的組合。如此就會(huì)進(jìn)一步提升你交易的勝率。
價(jià)值投資也一樣，分析基本面指標(biāo)，宏觀、中觀、微觀，重疊在一起能提高投資的勝率。區(qū)別只是短線交易周期短，出現(xiàn)信號時(shí)正常周期是一到三天，就要給個(gè)說法，超過時(shí)間段股價(jià)沒有變化或者出現(xiàn)超預(yù)期事件就要審時(shí)度勢評估后進(jìn)行操作。價(jià)值投資根據(jù)基本面信號買入后就是等，期間跟蹤這些信號，一旦出現(xiàn)問題，可能時(shí)間已經(jīng)過了大半年，股價(jià)跌了30%以上。兩者沒有誰對誰錯(cuò)，就看適合誰。
主持人：無論什么模式，想提升勝率只能不斷學(xué)習(xí)，并且與時(shí)俱進(jìn)。
泛舟：雖然人性不變，但隨著技術(shù)的進(jìn)化，市場還是會(huì)出現(xiàn)細(xì)微的變化，這個(gè)細(xì)微的變化積累久了就是質(zhì)變。我每天都在總結(jié)反思和學(xué)習(xí)。
主持人：今年春節(jié)長假后到兩會(huì)期間還會(huì)保持上述統(tǒng)計(jì)的勝率么？
泛舟：目前所有的指數(shù)都以站上年線為目標(biāo)，當(dāng)下只有科創(chuàng)尚未站上，所以其短期較強(qiáng)。其余站上的指數(shù)下一步就是站穩(wěn)。站穩(wěn)有兩個(gè)模式，第一，加速，然后反復(fù)回踩并走穩(wěn)，再考慮下一步方向，比如2019年和2013年；第二，短期站不穩(wěn)，先下一次再起來，比如2016年。如果投資者把這兩步都考慮到了，那么現(xiàn)在手上必須有倉位，而且整體應(yīng)該在半倉以上比較合適。因?yàn)橐坏┘铀伲憧梢再嵉绞找妫绻_始洗，雖然根據(jù)不同指數(shù)幅度不一，你手上還有錢就可以洗的時(shí)候繼續(xù)布局，當(dāng)你倉位非常重的時(shí)候，指數(shù)再回升，就是滿滿的幸福。進(jìn)可攻退可守。畢竟現(xiàn)在是牛市初期，有波動(dòng)都正常，震蕩了投資者就要敢買。
主持人：行!反正無論怎么波動(dòng)，一旦出現(xiàn)變化，你記得第一時(shí)間給大伙提個(gè)醒，該上上，該換換。
泛舟：這必須的，盡我所能，知無不言！春節(jié)即將來臨，2023年的市場會(huì)很精彩，機(jī)會(huì)多多大伙好好把握！在此祝各位讀者身體健康，投資順利！
警惕“倒春寒”
主持人：今年才三周時(shí)間，北上資金凈買入就超過了去年全年，這“掃貨”的節(jié)奏根本停不下來，市場也順利突破年線壓制，展望下2月行情如何？
海風(fēng)若雨蕭蕭：市場有些類似2020年的4~7月單邊行情，那個(gè)階段是全球性經(jīng)濟(jì)衰退+放水救市，我們屬于“風(fēng)景獨(dú)好”，現(xiàn)在的預(yù)期是歐美經(jīng)濟(jì)陷入衰退，我們是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，主要區(qū)別在，2020年是全球性大放水催生的牛市，2023年目前依然是“外緊內(nèi)松”，所以本輪行情力度上可能不及2020年4~7月25%的漲幅（上證指數(shù)），但是拿下2022年4~7月的高點(diǎn)3424點(diǎn)當(dāng)無難度。2月行情近10年勝率（上漲）超過70%，不確定的因素是，春節(jié)期間疫情防治和月末的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。
主持人：具體分析一下。
海風(fēng)若雨蕭蕭：目前看，春運(yùn)高峰期的到來并未帶來更廣泛的疫情擴(kuò)散，而1月末的議息會(huì)議大概率會(huì)調(diào)低到0.25%的加息幅值，所以2月行情依然值得看好。本周券商股的躁動(dòng)已經(jīng)有2020年7月帶節(jié)奏沖關(guān)的味道，券商股帶節(jié)奏的能力遠(yuǎn)在銀行、保險(xiǎn)之上，拉銀保往往就是“二八分化”行情，沒人會(huì)擔(dān)心券商股造勢，只是券商的“渣男”屬性又會(huì)導(dǎo)致這種突破如“春節(jié)里的煙花”——放一下就沒了。2月市場最主要的風(fēng)險(xiǎn)是在美元可能出現(xiàn)的強(qiáng)勁反彈上，現(xiàn)在的美元周線RSI已經(jīng)處于21%超賣低位，近10年來，美元的強(qiáng)勁反彈多出現(xiàn)在周線指標(biāo)17%的位置。北上資金2023年1月才13個(gè)交易日，就凈買入1000億元，這種“買買買”的強(qiáng)度是不可持續(xù)的（年化200個(gè)交易日就是凈買入1.5萬億元），美元2月下旬若出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，影響了人民幣升值預(yù)期，出現(xiàn)“倒春寒”也并非沒有可能。
半導(dǎo)體躍躍欲試
主持人：指數(shù)躍躍欲試突破試探了年線，節(jié)后是否會(huì)繼續(xù)爆發(fā)？
驕陽：別著急，再給指數(shù)點(diǎn)時(shí)間，這里雖然可以再拉上去，但過猶不及，再維持30來個(gè)交易日的震蕩，拖到3月份再起來就完全不一樣了，到時(shí)候有年線的支持，效果大大的不同，到時(shí)候再爆發(fā)一切就很自然了。
主持人：上周你說過人工智能。周四晚上機(jī)器人就出現(xiàn)了利好。
驕陽：我堅(jiān)持認(rèn)為，今年人工智能的機(jī)會(huì)可能遠(yuǎn)大于往年。
主持人：本周多元金融板塊爆發(fā)，是什么原因？
驕陽：你沒發(fā)現(xiàn)嗎，多元金融大多數(shù)國企，我們以前說過，目前民企普遍不具備更確定的投資意愿，想要保證投資增速，必然靠央企國企，而多元金融企業(yè)，又是國企投資的主力。其實(shí)不只是多元金融，保險(xiǎn)最近漲的多好，這個(gè)邏輯不也是一樣？今年經(jīng)濟(jì)是必須保證的，那么央企國企發(fā)力就是確定的，不只是金融類的，基建類的央企也一定會(huì)表現(xiàn)，只是相對滯后，不會(huì)遲到。
主持人：半導(dǎo)體板塊你一直看好，從指數(shù)結(jié)構(gòu)看，似乎躍躍欲試？
驕陽：沒錯(cuò)，真的躍躍欲試，年后就會(huì)找機(jī)會(huì)突破，這部分是重中之重，國產(chǎn)替代必須加快加力了。我覺得之前外界傳聞的萬億支持不會(huì)是空穴來風(fēng)，后面政策力度大概率超預(yù)期。而且從產(chǎn)業(yè)周期來看，明年二季度是預(yù)期低點(diǎn)，那么一定會(huì)提前3~6個(gè)月表現(xiàn)，時(shí)間也恰恰符合。
（本文已刊發(fā)于1月21日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）