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觀點(diǎn)：十月PMI重返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，六連陽之下市場(chǎng)大幅反彈200點(diǎn)，隨之迎來回撤。縮量之下，伴隨著多方的積極提振，市場(chǎng)洗盤的性質(zhì)更大。對(duì)于倉位較輕的投資者，可考慮逢低進(jìn)行適當(dāng)?shù)牡臀觽}。對(duì)于此前配置的投資者來說，可緊跟市場(chǎng)節(jié)奏，考慮適當(dāng)調(diào)倉換股。而中期投資者來說，仍可以時(shí)間換空間，耐心等待市場(chǎng)整體的上行。
近期，A股基本走出了自己的“獨(dú)立行情”。美股跌A股會(huì)漲，而美股漲A股反而會(huì)跌，這是10月以來明顯的變化。而今日來看，隔夜海外市場(chǎng)集體走強(qiáng)，但兩市雙雙低開，開盤后震蕩走低，隨后弱勢(shì)整理，重心不斷下移，全天報(bào)收中陰線。盤面上，計(jì)算機(jī)板塊領(lǐng)漲，有色金屬、房地產(chǎn)以及通信等小幅上漲，而食品飲料領(lǐng)跌下，電力設(shè)備、電子、農(nóng)林牧漁以及汽車等跌幅居前。
整體六連陽之后，A股市場(chǎng)迎來調(diào)整。在昨日討論指數(shù)反彈阻力之際，我們也提到，市場(chǎng)隨時(shí)都有回撤的可能。對(duì)于回撤，這是大家都知道回來的，只不過，對(duì)于何時(shí)到來以及回撤的性質(zhì)，還是需要商榷的。
綜合看，我們認(rèn)為此次回撤，成交量萎縮之下，洗盤的性質(zhì)可能更大：一方面，當(dāng)前反彈的基礎(chǔ)和提振力量在不斷夯實(shí)。政策底、金融底以及估值底之下，市場(chǎng)底部以及反彈的基礎(chǔ)在不斷夯實(shí)，而多方積極情緒以及市場(chǎng)賺錢效應(yīng)出具下，反彈已經(jīng)開啟；另一方面，縮量回踩有利于反彈的趨勢(shì)的延續(xù)。200點(diǎn)的反彈，短期抄底盤或有獲利，此前套牢盤或有出局需求，短期資金出逃對(duì)指數(shù)造成壓制。不過縮量之下，也表明市場(chǎng)整體惜售，繼續(xù)看好反彈趨勢(shì)仍是多數(shù)資金的意愿；此外，本次反彈的力度和持續(xù)性為反彈的延續(xù)提供了基礎(chǔ)。六連陽之下200點(diǎn)反彈、伴隨著連續(xù)萬億成交，此次的反彈的“成色”是下半年以來最好的，而最重要的賺錢效應(yīng)也不斷呈現(xiàn)，基本預(yù)示著反彈還會(huì)延續(xù)。
因此，對(duì)于連續(xù)反彈之后的回撤，我們暫時(shí)當(dāng)做回踩以及洗盤。這種情況下，對(duì)于不同投資者可參考不同的投資策略。對(duì)于中線戰(zhàn)略投資者而言，完全沒有必要理會(huì)市場(chǎng)短期的小波動(dòng)，可繼續(xù)持倉，以時(shí)間換空間，博弈市場(chǎng)未來估值整體提升的收益。而對(duì)于短期和波段投資者，還是要注意一下市場(chǎng)的節(jié)奏。在市場(chǎng)底沒有確立之前，短期切忌盲目激進(jìn)，短期浮盈的可考慮適當(dāng)減持或出局觀望，耐心等待右側(cè)機(jī)會(huì)確立，再做新的定奪。當(dāng)然，對(duì)于此前倉位比較低的投資者，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)以及賺錢效應(yīng)不斷，在指數(shù)回踩過程中，也可考慮適當(dāng)?shù)摹吧宪嚒薄?/p>