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出品| 北京海證
一、《美國晨星股票評級公司》10月24日文章：四季度，看好中國具有周期性、經(jīng)濟敏感型和防御型股票。雖然今年以來部分周期性行業(yè)的中國公司受到了疫情的影響，但政府正在努力減少物流和生產(chǎn)中斷。預計電子商務(wù)的交易量將逐漸恢復，經(jīng)濟活動的復蘇將會使金融和房地產(chǎn)行業(yè)從中受益。第二類存在較好的配置機會的行業(yè)是經(jīng)濟敏感型行業(yè)。在疫后的復蘇中，勞動力短缺和工資壓力預計會持續(xù)存在，因此判斷工業(yè)機器人的長期需求具有彈性。半導體企業(yè)需求會保持長期結(jié)構(gòu)性提升，雖然該行業(yè)缺乏近期的催化劑，但下行已反映股價中。第三類存在較好的配置機會的行業(yè)是防御型行業(yè)，預計消費者對酒類和化妝品的需求將上升。
二、《美國巴倫周刊》10月24日文章：美國哈里斯投資公司表示，中國互聯(lián)網(wǎng)公司的股票現(xiàn)在很便宜，買入持有阿里巴巴、騰訊、攜程的中國股票。阿里巴巴在中國云計算領(lǐng)域排名第一，而且中國的云計算市場還有很大的增長空間。此外，阿里巴巴的金融服務(wù)業(yè)務(wù)非常強大，和騰訊并為兩大巨頭。阿里巴巴的股價跌了70%，但該公司利潤并沒有下降多少。作為領(lǐng)先的商務(wù)、金融服務(wù)和云計算公司，阿里巴巴目前市盈率僅為11倍，宏觀因素已經(jīng)過度反映在了股價上。我們還持有騰訊的股份，游戲行業(yè)監(jiān)管方面的擔憂已經(jīng)過去。我們也持有少量攜程的股票，該公司的國內(nèi)和國際旅游業(yè)務(wù)都在盈利。
三、《美國納斯達克公司》10月24日文章：看好中國游戲和電子商務(wù)股票，監(jiān)管的放松將使該行業(yè)在今年剩余時間內(nèi)受益。經(jīng)過長達263天的凍結(jié)，監(jiān)管機構(gòu)已向視頻游戲廠商發(fā)放了五批游戲牌照，而騰訊、網(wǎng)易和中手游等最大的游戲廠商在9月份都獲得了新的牌照。在選股方面，投資者應(yīng)保持選擇性，選擇銷售額較高的公司。同時，中國的消費低迷應(yīng)該在第三季度見底，在線銷售的同比增長應(yīng)該會逐漸恢復。
四、《英國路透社》10月24日文章：摩根大通表示，中國股市的迅速下跌“與基本面脫節(jié)”，為股票投資者提供了買入機會。摩根大通首席全球市場策略師科拉諾維奇指出，中國的增長數(shù)據(jù)在周末出人意料地令人驚訝，代表了第二季度GDP增長的重新加速，但中國的股市正在強勁拋售。鑒于預期的增長復蘇、COVID逐步重新開放以及貨幣和財政刺激措施，我們認為中國市場是一個很好的補充機會。預計美國股市在年底前有望上漲，2023年將是“相對于當前預期而言更具挑戰(zhàn)性的盈利背景，如果2023年出現(xiàn)衰退，收縮的開始、深度和持續(xù)時間將決定盈利下降的幅度。
五、《印度Mint 網(wǎng)》10月24日文章：摩根士丹利調(diào)查顯示，過去三個月更多的投資者增加了對中國股票的投資配置。摩根士丹利的股票銷售和交易團隊于2022年9月2日至9月16日對中國進行了最新的投資者調(diào)查。調(diào)查顯示，盡管中國股票的市場表現(xiàn)相對疲弱，但與上次調(diào)查相比，更多投資者在過去三個月增加了對中國的配置（42%對21%）。不僅如此，在最新民意調(diào)查中，OW投資者的比例也增加了10%至32%。此外，調(diào)查顯示，多頭/空頭經(jīng)理人比LO經(jīng)理人更積極，其中46%的人增加了對中國的投資，而LO經(jīng)理人只有33%。
六、《香港經(jīng)濟日報》10月24日文章：晨星高級股票分析員胡啟泰表示，伊利股份是中國A股防御型股票優(yōu)選、招商銀行是中國銀行股中的首選。招商銀行目前的預期市凈率為1.5倍，處于歷史低點。市場對招商銀行的情緒低迷，部分是受近期股市大幅下跌以及對房地產(chǎn)風險和財富管理業(yè)務(wù)的疲軟的擔憂。不過，我們認為招商銀行強勁的基本面并未受到影響。我們預計招行在2022年將保持兩位數(shù)的營收和凈利潤增長。此外，我們預計招行審慎的貸款承銷和行業(yè)領(lǐng)先的撥備水平，使它具有比同行更好的抵御下行風險的能力?？蛇x消費品公司仍然承受著很大的壓力，比如“十一”黃金周的消費情況就難令人滿意。“雙十一”購物節(jié)即將到來，除非當前的公司政策出現(xiàn)重大變化，否則消費趨勢不太可能出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)。因此，很多可選消費公司四季度或?qū)⒗^續(xù)承壓。
七、《香港阿斯達克財經(jīng)》10月24日文章：美國摩根大通發(fā)表研究報告指，中國電力股現(xiàn)水平具有良好價值，該行予華潤電力、華能國際、中國電力三企「增持」評級。加上仍有政策支持，潛在電價改革或可更好補償熱電發(fā)電廠，以支持可再生能源的發(fā)送，以及浙江取消電價減免；自寧德時代第三季業(yè)績勝于預期及其他行業(yè)情緒疲軟后，板塊輪轉(zhuǎn)正移向清潔能源領(lǐng)域。該行表示，整體而言，中國電力股現(xiàn)水平蘊藏良好價值，而作為領(lǐng)先企業(yè)，包括華潤電力、華能國際、中國電力估值均相當于預測明年市賬率0.5倍，以及受近期資金流向及政策支持，應(yīng)會令該板塊有機會回勇。