這是一家曾為我國航天工程運載火箭，提供陶瓷電容器配套產(chǎn)品的軍工企業(yè)，同時該公司也是軍工板塊中首家通過"宇航級"產(chǎn)品認(rèn)證的上市企業(yè)。
而憑借著在軍工領(lǐng)域的強大競爭力，這家公司不僅被工信部評為了專精特新小巨人企業(yè)，還獲得了全國社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第七大流通股東。
從2012年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)10年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以9.56億元的業(yè)績創(chuàng)出了歷史新高。
(資料圖片)
凈利潤連續(xù)增長，說明公司的業(yè)績目前正處在上升通道中，未來凈利潤有持續(xù)增長的可能性。而業(yè)績創(chuàng)出歷史新高，則說明該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了64%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為電容器及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司元器件貿(mào)易的收入占比為54%，陶瓷電容器的收入占比為36%，微波元器件的收入占比為5%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，公司目前的產(chǎn)品包括:片式多層陶瓷電容器、引線式多層陶瓷電容器，以及多芯組陶瓷電容器。
產(chǎn)品涉及5個軍用質(zhì)量等級，電容器適用于航空航天、艦艇、兵器和電子對抗等武器裝備領(lǐng)域。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前十大流通股東中只有兩個自然人，其余都是機構(gòu)投資者。
并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例高達54.13%。這既說明了眾多機構(gòu)對該公司的認(rèn)可程度，也說明該企業(yè)目前的籌碼比較集中。
以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下，該企業(yè)在2022年的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報，并沒有任何個人觀點。
2021年第二季度，公司的業(yè)績?yōu)?.51億元。到了2022年第二季度，該企業(yè)的凈利潤就降至4.96億元，同比下滑了10%。
雖然這家公司在今年第二季度的業(yè)績出現(xiàn)了下降，但是在A股國防軍工概念板塊382家上市企業(yè)中，卻依然能排在第29的位置。這個名次很高，說明其規(guī)模相對來說非常大。
除了規(guī)模大以外，這家公司在今年第二季度還有個亮點，那就是超強的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第二季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為10.01%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過陶瓷電容器的生產(chǎn)經(jīng)營，6個月后就能賺回10.01元的凈利潤。
而這個賺錢的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股國防軍工概念板塊382家上市企業(yè)中排名第18位。這個名次非常靠前，說明其賺錢的能力非常強。
通過上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司的規(guī)模不小，賺錢的能力也非常強。
凈利潤下降原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)在今年第二季度的凈利潤出現(xiàn)了下降。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該公司業(yè)績下降的主要原因是銷售回款時間的延長。
銷售回款的時間，就是這家企業(yè)銷售陶瓷電容器的賬期，也是貨款回到其賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第二季度，公司銷售完電容器之后，只需要127天就能收回貨款。而現(xiàn)在卻需要159天，銷售回款的時間延長了26%。
銷售回款時間的延長，不僅使貨款回到企業(yè)賬戶里的速度變慢了，還降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力，這也是該公司今年第二季度業(yè)績下降的主要原因。
優(yōu)點
雖然在今年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn) 了下滑，但是在其財務(wù)數(shù)據(jù)中還是有很多可圈可點的地方，例如陶瓷電容器產(chǎn)品利潤空間的擴大。
產(chǎn)品的利潤空間，要使用公司的銷售毛利率這個指標(biāo)來衡量。
2021年第二季度，這家企業(yè)的銷售毛利率為36.42%。這說明只要公司銷售100元的陶瓷電容器，就能賺回36.42元的毛利潤。
而到了2022年第二季度，公司同樣銷售100元的陶瓷電容器，卻能賺回43.29元的毛利潤，銷售毛利率達到了43.29%，同比增長了19%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是陶瓷電容器的利潤空間，在A股國防軍工概念板塊382家上市公司中排名第83位。這個名次不算低，說明其產(chǎn)品的利潤空間很高。
銷售毛利率的上漲，不僅能擴大該企業(yè)的利潤空間，還能增加公司的業(yè)績，這也是能驅(qū)動該企業(yè)凈利潤增長的因素，這點是需要我們了解的。
如果在未來的季度里，這家公司的管理層能提高營運能力，加強應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短銷售回款的時間，那么該企業(yè)凈利潤的增長將是大概率事件。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是火炬電子股份有限公司，股票代碼:603678。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦火炬電子這只股票，也沒有說火炬電子公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。