近日，聚石化學(xué)公告稱擬參與海德化工破產(chǎn)重整投資人公開招募，若公司成為重整投資人，將自主開展液化石油氣加工業(yè)務(wù)，交易所要求公司說明短期內(nèi)改變業(yè)務(wù)模式的原因及合理性，本次交易是否有利于提升公司科創(chuàng)屬性等問題。
來源：攝圖網(wǎng)
公司擬參與重整遭問詢
【資料圖】
2022年8月19日，廣東聚石化學(xué)股份有限公司（證券簡稱：聚石化學(xué)；證券代碼：688669.SH）公告稱擬參與安徽海德化工科技有限公司（以下簡稱：海德化工）破產(chǎn)重整投資人公開招募。
據(jù)悉，此次重整海德化工將采用轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式進(jìn)行，重整投資人需提供海德化工償債資金，并0對價獲得海德化工股權(quán)。重整投資人提供的總償債金額不低于2億元，而重整投資人受讓的資產(chǎn)包括房屋建（構(gòu)）筑物、土地使用權(quán)及機(jī)器設(shè)備。
據(jù)公告，受讓的機(jī)器設(shè)備來自海德化工碳四綜合利用二期工程及配套項目、三期生產(chǎn)裝置配套罐區(qū)項目，主要包括：10萬噸/年MTBE裝置、6萬噸/年裂解碳四加氫裝置、3000NM2/小時甲醇制氫裝置、40萬噸/年石腦油加氫精制裝置和16萬噸/年異辛烷裝置等。
而要參與重整，聚石化學(xué)需要繳納500萬元競價保證金，若成功入選，聚石化學(xué)還需提交4500萬元重整投資保證金。
值得關(guān)注的是，2022年第一季度，聚石化工實現(xiàn)歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為1695.03萬元、1166.51萬元，同比分別下降35.53%、54.20%，公司認(rèn)為經(jīng)營利潤下降的主要原因是燈飾類塑料粒子毛利率大幅下降。
公司表示2022年一季度銷售的燈飾類塑料粒子部分是去年三季度所簽合同，合同價格確定后，八溴醚等原材料價格急速飆升，導(dǎo)致材料成本增加，從而影響利潤。
此外，2022年一季度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物下降7603.51萬元。
針對上述情形，交易所要求公司結(jié)合海德化工資產(chǎn)狀況、評估價值等，說明重整投資人提供的總償債金額不低于2億元的合理性；補(bǔ)充說明破產(chǎn)重整程序中，公司所承擔(dān)的風(fēng)險及義務(wù)，若重整協(xié)議無法協(xié)商一致，保證金是否存無法收回的風(fēng)險；補(bǔ)充說明相關(guān)資金來源，本次及后續(xù)投資是否可能對公司的資金周轉(zhuǎn)、項目研發(fā)、日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響；結(jié)合公司的貨幣資金情況、債務(wù)情況及經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負(fù)的現(xiàn)狀，說明日常經(jīng)營所需資金是否存在缺口及解決措施，公司是否存在流動性風(fēng)險。
據(jù)公告，海德化工主營產(chǎn)品為異辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）等化工產(chǎn)品，經(jīng)營范圍包括：有機(jī)化學(xué)原料的研發(fā)，液化石油氣（工業(yè)用）、石腦油、溶劑油、甲醇、乙醇、丙烷的批發(fā)等。
聚石化學(xué)2021年登陸科創(chuàng)板，主營磷化工產(chǎn)業(yè)（阻燃劑、五氧化二磷、多聚磷酸等）、改性塑料及制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為磷化工、改性塑料粒子、塑料制品以及租賃業(yè)務(wù)。產(chǎn)品主要應(yīng)用于節(jié)日燈飾、電子電器、電線電纜、汽車、光學(xué)顯示、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域。
此外，聚石化學(xué)認(rèn)為海德化工及其業(yè)務(wù)能夠降低公司原材料價格波動風(fēng)險、完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局、協(xié)同公司在建項目、深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。基于長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展考慮，公司擬參與海德化工破產(chǎn)重整投資人公開招募。
但是，交易所要求公司說明本次交易是否具有協(xié)同效應(yīng)，交易的必要性、合理性；披露海德化工所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，并說明海德化工是否屬于“高耗能、高排放”企業(yè)等。
合作業(yè)務(wù)此前已被問詢，業(yè)務(wù)模式或變更？
據(jù)公告，2022年6月，聚石化學(xué)曾發(fā)布開展新業(yè)務(wù)的公告，并表示公司以控股子公司安徽安寶化工有限公司（以下簡稱：安寶化工）為實施主體，開展液化石油氣加工業(yè)務(wù)，包括原材料的采購、委托加工及成品銷售。
安寶化工購入原料及能源輔料后，委托海德化工進(jìn)行加工，將高含烯烴工業(yè)液化石油氣通過烷基化、加氫、精餾等裝置加工制備出工業(yè)異辛烷及其他副產(chǎn)品，再將提取上述物質(zhì)后的液化石油氣、異辛烷等銷售給下游石油化工、燃油銷售公司。
雙方約定，安寶化工負(fù)責(zé)原輔材料采購及銷售，承擔(dān)生產(chǎn)過程中基本費用并每月支付固定加工費，海德化工則負(fù)責(zé)來料加工生產(chǎn)并收取固定的加工費。2022年2月起，海德化工為安寶化工提供加工生產(chǎn)。
而值得關(guān)注的是，2021年5月24日，海德化工因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，申請破產(chǎn)重組。也就是說，上述合作開始時，海德化工正處于破產(chǎn)重組時期。
當(dāng)時交易所就下發(fā)問詢函，要求公司說明選定破產(chǎn)重組期間的公司作為委托加工合作方的原因及必要性；海德化工為破產(chǎn)重組公司，對公司新業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性、持續(xù)性是否有重大不利影響。
而公司當(dāng)時表示，選定海德化工開展合作，主要原因包括：海德化工的委托加工成本相較于公司自建烷基化裝置具備一定成本優(yōu)勢；為公司在建募投項目“年產(chǎn)20萬噸聚苯乙烯項目”進(jìn)行人才儲備等。
此外，公司還表示，由于破產(chǎn)重組的存在，與海德化工的委托加工合作不具備長期持續(xù)性，后續(xù)委托加工合作的終止亦會對公司開展液化石油氣業(yè)務(wù)存在一定的不利影響，故液化石油氣業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性及持續(xù)性存在不確定性。
若公司需要終止與海德化工的委托加工關(guān)系，將對公司該業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生一定的不利影響，且如果公司無法找到新的委托加工方開展業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)將會停滯或放棄。
在業(yè)務(wù)協(xié)同性方面，公司則表示開展液化石油氣業(yè)務(wù)屬于以可降解材料為中心布局的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性布局，截止公告日該業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)在供應(yīng)端、銷售端、生產(chǎn)端等方面暫時沒有直接的協(xié)同性，但在管理方面及技術(shù)積累方面可產(chǎn)生協(xié)同性。
然而，在此次公司擬參與重整公告中，公司又稱2022年初，安寶化工委托海德化工開展液化石油氣加工業(yè)務(wù)，若公司順利成為重整投資人，將自主開展相關(guān)業(yè)務(wù)。
而交易所要求公司說明短期內(nèi)改變上述業(yè)務(wù)模式的原因及合理性。
科創(chuàng)屬性是否發(fā)生改變被重點關(guān)注
那么，公司與海德化工開展液化石油氣加工業(yè)務(wù)是否會改變公司科創(chuàng)屬性？這個問題也被交易所重點關(guān)注。
在公司公告開展新業(yè)務(wù)后，2022年6月，交易所就要求公司說明開展新業(yè)務(wù)對公司科創(chuàng)屬性的影響。
公司則表示，沒有因為開展液化石油氣業(yè)務(wù)而減少對研發(fā)的投入，同時，2022年一季度，公司液化石油氣業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營業(yè)收入及凈利潤分別為8159.06萬元、88.66萬元，占同期公司營業(yè)收入及歸母凈利潤比例分別為8.65%、3.48%，對公司的財務(wù)表現(xiàn)不構(gòu)成重大影響。
2022年一季度公司原主營業(yè)務(wù)占比仍超過90%，而公司原有主營業(yè)務(wù)符合科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)。液化石油氣業(yè)務(wù)收入占比低，公司仍符合科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)。
此次，公司表示若公司成為重整投資人，將自主開展液化石油氣業(yè)務(wù)后，交易所再次要求公司結(jié)合海德化工資產(chǎn)狀況、技術(shù)水平、研發(fā)投入、人員構(gòu)成等，說明海德化工是否具有科創(chuàng)屬性，本次交易是否有利于提升公司科創(chuàng)屬性。