物流交易平臺(tái)貨拉拉正式開啟上市之路。3月28日，港交所披露公告顯示，貨拉拉遞交招股書，申請?jiān)诟劢凰鲜小Ｉ鲜兄黧w名為拉拉科技控股有限公司（英文名：LalatechHoldingsLimited）。高盛、美銀證券和摩根大通為聯(lián)席保薦人。
貨拉拉于2013年在香港成立，是公路貨運(yùn)行業(yè)數(shù)字化的重要引領(lǐng)者。據(jù)弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）資料，按2022年上半年閉環(huán)GTV（GrossTransactionValue，總交易額）計(jì)，貨拉拉是全球最大的物流交易平臺(tái)。根據(jù)招股書，2020年至2022年，貨拉拉全平臺(tái)收入年復(fù)合增長率為39.9%，2022年首次達(dá)到盈利，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整利潤5323萬美元。
十年磨一劍 成全球最大物流交易平臺(tái)
(資料圖片僅供參考)
公開信息顯示，貨拉拉于2013年創(chuàng)立，成長于粵港澳大灣區(qū)，是一家從事同城/跨城貨運(yùn)、企業(yè)版物流服務(wù)、搬家、零擔(dān)、汽車租售及車后市場服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)物流商城。經(jīng)過多年發(fā)展，目前，貨拉拉搭建的貨運(yùn)平臺(tái)連接可覆蓋全球11個(gè)市場超過400多個(gè)城市的網(wǎng)絡(luò)。
根據(jù)招股書，自成立以來，貨拉拉的經(jīng)營和財(cái)務(wù)指標(biāo)均取得了強(qiáng)勁的增長。
2020年至2022年，貨拉拉全球GTV分別為37.32億美元、67.63億美元、73.07億美元，年復(fù)合增長率為39.9%。全平臺(tái)營收分別為5.29億美元、8.45億美元、10.36億美元，年復(fù)合增長率為39.9%。
值得一提的是，2022年，貨拉拉自成立以來首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，全年調(diào)整后利潤為5323萬美元。2020年和2021年，其調(diào)整后分別虧損1.55億美元和6.31億美元。招股書解釋，上述兩年的過往虧損主要源于公司在擴(kuò)大規(guī)模和經(jīng)營地區(qū)、用戶增長和參與度、產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)投資。
也正是受益于上述投資，貨拉拉建立了龐大的配送員和商戶網(wǎng)絡(luò)，確立了在同城貨運(yùn)市場作為明確的市場領(lǐng)導(dǎo)者和數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)首選的地位，從長遠(yuǎn)來看，為公司可持續(xù)增長和盈利的能力奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
招股書還顯示，2020年至2022年，貨拉拉平均月活商戶由730萬增長至1140萬，同期平均月活司機(jī)由54萬增長至97萬，履約訂單數(shù)量由2.6億增長至4.28億。以2022年平均月活商戶數(shù)量及全年履約訂單計(jì)，貨拉拉均在全球物流交易平臺(tái)中排名首位。
巨大的用戶規(guī)模，加上強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，增強(qiáng)了貨拉拉的行業(yè)競爭優(yōu)勢。招股書披露，按2022年上半年閉環(huán)貨運(yùn)GTV計(jì)，前六大市場參與者總共占市場份額的73.1%，而貨拉拉市場份額為43.5%，遠(yuǎn)超主要競爭對手。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，以2022年上半年閉環(huán)GTV計(jì)，貨拉拉是全球最大的物流交易平臺(tái)，同時(shí)也是全球最大的同城物流交易平臺(tái)。
貨拉拉在招股書中表示，此次IPO募集所得資金凈額將主要用于驅(qū)動(dòng)中國內(nèi)地的核心業(yè)務(wù)的增長，并擴(kuò)充服務(wù)種類；進(jìn)一步加快在全球的業(yè)務(wù)擴(kuò)張以抓住全球物流市場的廣闊機(jī)遇；投資研發(fā)，以持續(xù)開發(fā)并提升技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；以及用作營運(yùn)資金和一般企業(yè)用途。
解決行業(yè)痛點(diǎn) 數(shù)智化打造核心競爭優(yōu)勢
作為領(lǐng)先的科技賦能、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的物流交易平臺(tái)，貨拉拉的核心競爭優(yōu)勢之一是其“數(shù)智化”能力。
全球公路貨運(yùn)行業(yè)一直面臨著司機(jī)及商戶分散、車輛的使用率低、需求日益增長以及商戶之間缺乏互信等幾大痛點(diǎn)。近年來，公路貨運(yùn)服務(wù)數(shù)字平臺(tái)的興起，對行業(yè)痛點(diǎn)的緩解起到一定作用。
招股書顯示，貨拉拉利用科技為商戶及司機(jī)搭建了線上連接的通道，使交易過程數(shù)字化，并優(yōu)化效率。在貨拉拉平臺(tái)上，商戶可以獲得海量司機(jī)提供的便捷、可靠及具成本效益的貨運(yùn)服務(wù)。另一方面，平臺(tái)為司機(jī)匹配了大量訂單，讓他們可以根據(jù)自己的工作計(jì)劃和時(shí)間安排選擇訂單。
值得關(guān)注的是，不同于單純發(fā)布貨運(yùn)信息、對自動(dòng)定價(jià)和結(jié)算支持較少的信息發(fā)布平臺(tái)，貨拉拉能夠促進(jìn)端到端的貨運(yùn)交易——從下單、定價(jià)、預(yù)付款、貨運(yùn)匹配、訂單追蹤到付款結(jié)算及確認(rèn)，即通過貨拉拉平臺(tái)完成的交易均是閉環(huán)交易。這對提升客戶留存率及培養(yǎng)用戶長期黏性十分有利，也能幫助貨拉拉贏得市場份額。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2021年，通過貨拉拉平臺(tái)完成所有交易幾乎均是閉環(huán)交易，遠(yuǎn)高于全球所有數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)22.4%的行業(yè)平均水平，是全球極少數(shù)每年產(chǎn)生超過10億美元閉環(huán)貨運(yùn)GTV的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)之一。
科技是創(chuàng)新型公司的根基。多年來，貨拉拉持續(xù)圍繞“人、車、貨、路”進(jìn)行數(shù)智化建設(shè)，助力貨運(yùn)行業(yè)的數(shù)字化變革，提升行業(yè)效率。
通過平臺(tái)上完成的海量交易數(shù)據(jù)，貨拉拉開發(fā)出市場領(lǐng)先的專有定價(jià)及訂單匹配和調(diào)度算法，借助強(qiáng)大的人工智能及大數(shù)據(jù)分析能力，可以讓司機(jī)在提交貨運(yùn)單后15秒內(nèi)作出響應(yīng)，并在10分鐘內(nèi)到達(dá)取件地點(diǎn)。同時(shí)，基于人工智能的定價(jià)算法還能夠捕捉到商戶需求和司機(jī)供應(yīng)的重大變化，幫助優(yōu)化交易定價(jià)，對商戶及承運(yùn)人均完全透明。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，貨拉拉在響應(yīng)速度、響應(yīng)時(shí)間及高峰時(shí)段的指定容量方面擁有行業(yè)領(lǐng)先的貨運(yùn)匹配能力。貨拉拉通過部署全面的自動(dòng)化標(biāo)簽系統(tǒng)，對司機(jī)及商戶生成的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、匯總、分類及剖析，不斷簡化整個(gè)貨運(yùn)匹配流程，為商戶確定最適合的司機(jī)接單。
此外，在實(shí)時(shí)在途運(yùn)輸及交付跟蹤方面，貨拉拉還推出專有的人工智能數(shù)字地圖，根據(jù)其GPS數(shù)據(jù)，專有地圖會(huì)自動(dòng)生成POI輸出信息，從而方便商戶選擇取貨及卸貨地點(diǎn)。
對于下一步計(jì)劃，貨拉拉在招股書中表示，將在未來三至五年內(nèi)每年增加研發(fā)人員的數(shù)量，主要用于升級其匹配、調(diào)度及定價(jià)算法，以及數(shù)字地圖、IT系統(tǒng)和移動(dòng)應(yīng)用程序。
多重利好釋放 打開新一輪發(fā)展機(jī)遇
展望未來，貨運(yùn)行業(yè)的“數(shù)字化”仍有較大的發(fā)展空間。
從政策利好看，2023年政府工作報(bào)告提出，要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
從市場空間看，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年，全球物流支出約10萬億美元，其中3.5萬億美元用于公路貨運(yùn)市場。預(yù)計(jì)從2022年起復(fù)合增長率為5.6%，2027年將達(dá)4.6萬億美元。目前全球公路貨運(yùn)行業(yè)的線上滲透率仍較低，未來有巨大增長潛力。數(shù)據(jù)顯示，2021年公路貨運(yùn)GTV中僅有1.9%通過數(shù)字平臺(tái)促成，預(yù)計(jì)2027年線上滲透率將達(dá)至2.7%。
同城及跨城貨運(yùn)細(xì)分市場也有可觀的市場空間。同城運(yùn)輸方面，2022年中國同城貨運(yùn)細(xì)分市場GTV為2132億美元，預(yù)計(jì)2022年至2027年將以12.1%的復(fù)合年增長率進(jìn)一步增長；跨城貨運(yùn)方面，2022年中國跨城貨運(yùn)分部的GTV為7044億美元，預(yù)計(jì)2022年至2027年將按4.3%的復(fù)合年增長率穩(wěn)步增長。
招股書顯示，截至2022年12月31日，貨拉拉已向中國內(nèi)地超過210個(gè)城市提供跨城貨運(yùn)服務(wù)，并計(jì)劃以具成本效益的方式快速擴(kuò)充其跨城貨運(yùn)服務(wù)。
而在遞表港交所的前一天，貨拉拉宣布旗下跑腿業(yè)務(wù)在深圳、上海正式開放接單，這意味著貨拉拉正式進(jìn)軍兩輪車業(yè)務(wù)，開拓即時(shí)配送市場。貨拉拉還在招股書中表示，隨著其全球擴(kuò)張，將在中國內(nèi)地同城貨運(yùn)服務(wù)方面的成功復(fù)制到其他市場。
在業(yè)內(nèi)人士看來，對于貨拉拉而言，明星投資機(jī)構(gòu)的“加持”，以及廣泛的品牌知名度，將為其鞏固競爭優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)新一輪發(fā)展增加“砝碼”。
招股書顯示，成立至今，貨拉拉已完成多輪融資，其中不乏高瓴、紅杉中國、概念資本、順為資本、清流資本、零一創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)。另根據(jù)弗若斯特沙利文2022年6月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，在中國內(nèi)地，超過60%的受訪商戶及70%的受訪司機(jī)表示，貨拉拉是第一個(gè)被想到的貨運(yùn)服務(wù)應(yīng)用程序品牌；也是中國同城物流交易平臺(tái)中最受認(rèn)可的品牌。