時間倏忽而逝，轉眼間中國旭陽集團（01907）上市已滿四個年頭。
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作為一家成長型周期企業，在登陸港股市場后的這四年里，中國旭陽的規模不斷擴容，發展潛力持續兌現。
譬如，以公司剛披露的2022年財報來看，中國旭陽在面對外部壓力時所展現的經營韌性，以及逆勢增長的能力再度得到了確認。而在基本符合預期的財務數據以外，中國旭陽的年報里還藏著諸多值得投資者重視的關鍵信息……
業績符合預期，業務版圖再擴充
回望2022年，宏觀經濟形勢波譎云詭，上游原材料價格波動加劇、供應鏈中斷以及下游需求不振等多重不利因素共振，對實體經濟形成了重壓。
然而即便是在外部諸多不利條件下，中國旭陽仍然交出了一份“含金量”較高的年報“成績單”。年報顯示，2022年中國旭陽實現收入431.39億元（人民幣，單位下同），同比上一年度增加了9.6%；歸母凈利潤18.55億元，基本符合市場的預期。此外，中國旭陽計劃向股東派付末期股息每股0.9分。
分業務來看，過去這一年里旭陽的焦炭及焦化、精細化工、運營管理服務以及貿易四大板塊齊頭并進。
報告期內，旭陽的焦炭及焦化和精細化工兩大核心業務分別實現收入163.68億元、154.3億元，較上一年度分別增加了2.9%和14.1%。同期，公司貿易業務收入增長了15.8%至112.24億元，而運營管理服務的收入則為1.17億元。
值得一提的是，若以行業視角來看，2022年焦炭和精細化工行業并非一片坦途，反而很有些“風高浪急”的意味。以焦炭行業為例，去年焦炭價格前高后低，呈高波動運行。
即便在此情況下，旭陽仍沉著應對，并按既定計劃保持穩健擴張步伐。焦炭板塊方面，旭陽位于呼和浩特生產園區300萬噸/年焦化及制氫綜合利用項目已完成第一階段150萬噸/年焦炭裝置的建設及投產。2022年全年，旭陽實現焦炭年生產、加工量約1060萬噸，平均售價約為3041.7元/噸；產能則進一步擴張至1610萬噸/年。
化工板塊方面，報告期內旭陽集團滄州園區二期年產30萬噸己內酰胺擴建項目、旭陽集團東明園區己內酰胺擴能一體化項目投產成功，至此公司己內酰胺總產能規模達到75萬噸/年。2022年全年，己內酰胺產量達到38.42萬噸，平均售價為12195.9元/噸，成功增厚了旭陽的整體業績。
另外，氫能領域方面，至2022年末旭陽集團高純氫制備裝置的產能已達每日14噸，定州園區、邢臺園區的氫能源焦炭運輸車輛批量投入使用，定州園區氫電油氣綜合能源站也已投入運營。
再來看盈利，2022年旭陽共實現毛利42.75億元，對應毛利率9.9%。其中，焦炭及焦化、精細化工兩大核心業務的毛利分別為24.76億元、10.72億元，在上游原材料價格大幅提升的背景下仍保持了相當的盈利韌性。
鞏固主業優勢，培育新增長點
時鐘撥到2023年，站在新的起點，旭陽的規模體量也已經上到新的臺階。那么接下來，中國旭陽會何去何從呢？
結合財報信息來看，智通財經APP認為接下來旭陽的成長路徑其實已分外清晰。
一方面，旭陽集團的業務主航道預計繼續向國際市場邁進，海內外雙線布局的格局已經形成，在此基礎上公司的核心主業優勢將會得到進一步鞏固?；厮輾v史，2021年7月，旭陽集團全資附屬公司旭陽國際投資、旭陽國際與香港中偉及Dawn International共同注資成立了旭陽偉山，在印尼蘇拉威西青山工業園區合作投資建設年產480萬噸焦化項目，而該項目也是旭陽第一個海外控股焦化項目。
以該項目為起點，旭陽的國際化布局正式顯山露水。據了解，目前旭陽印尼蘇拉威西生產園區的擴張正穩步推進，預計將在今年年中及明年初分階段完成年產480萬噸焦炭項目建設。
此外，值得一提的是，在建的旭陽呼和浩特園區二期年產300萬噸焦化及制氫綜合利用項目的4座焦爐已有3座焦爐、225萬噸/年焦炭產能實現投產，最后一座亦將于近期接續建成。
另一方面，旭陽預計將繼續采取多種經營管理及并購方式，以及與知名企業成立合資公司等形式，以提高在焦炭、精細化工，以及新材料、新能源等市場的影響力。
據梳理，自2019年上市以來，旭陽已成功將生產園區的數量拓展至九個，遍布河北、山西、內蒙古、河南、江蘇、山東、湖南、江西等省、自治區；與此同時，通過大力發展運營管理服務業務，旭陽已累計為十家公司和項目提供服務，合計托管產能555萬噸/年，其中焦炭430萬噸/年、化工125萬噸/年。
除了多措并舉鞏固主業優勢以外，旭陽集團也正強勢進軍氫能這一前景遠大的新賽道。截至2022年底，旭陽已建成投產高純氫制備產線3條、產能14噸／天，建成投用3座綜合加氫站，并逐步搭建了一系列氫能應用場景。
值得一提的是，今年3月17日，旭陽氫能順利通過了國家氫能及燃料電池汽車示范評價平臺《低碳氫、清潔氫及可再生氫標準及評價》認證，成為國內首批正式獲得示范城市群清潔氫認證的企業，標志著國家對旭陽集團清潔能源品牌的認可，代表著旭陽氫氣產品在生產的全生命周期中碳排量符合《低碳氫、清潔氫及可再生氫標準及評價》標準中的最高指標，亦即生產每公斤氫氣的二氧化碳排放量小于5公斤，不僅使旭陽氫能產品擁有了嶄新的“清潔能源”名片，同時國家燃料電池汽車城市群示范應用也將對獲得認證滿足清潔氫條件的企業給予額外3積分獎勵（每百噸積7分，1積分獎勵10萬元）。此次獲得清潔氫認證，實際也是對旭陽氫能一以貫之自覺置身于國家級權威標準體系的認證管理下，并于過去一年在國家燃料電池汽車示范城市群推動工作中寫下“精彩一筆”的肯定和認可。據悉，在國家五部委牽頭的燃料電池汽車示范城市群2022年度工作中，旭陽氫能所在的京津冀城市群完成度達106.7%，旭陽集團在區域氫源保障、加氫站運營及綠色場景打造等方面均大力支持了京津冀城市群建設，為京津冀城市群圓滿完成國家部署的示范任務提供了強勁助力、作出了重要貢獻。
也就是說，通過重點突破、綜合發力、全產業鏈協同發展，旭陽氫能在2022年度的表現不僅可圈可點，而且得到了權威公認。譬如，向冬奧會供應6萬方高純氫，圓滿完成了賽事期間的清潔能源供給任務；向航天企業供應14萬方氫氣，在國家高端科研用氫市場占據了一席之地；年實現氫氣外銷400萬方，減排二氧化碳3900噸；等等。目前，旭陽氫能已穩步供應到北京、天津和保定等國家氫能示范城市，得到了北京2022冬奧會張家口賽區賽時交通運行指揮部和保定市等有關地方政府對旭陽氫能穩定供應和有力保障的專函表揚。
而旭陽氫能每一方純凈氫氣的背后，依托的是集團整體規劃布局氫能產業發展的頂層設計，是項目建設扎實推進、有序落地的豐碩成果，是旭陽抓先機錨定清潔能源發展方向的堅定決心。接下來，伴隨旭陽集團邢臺園區年產高純氫5000萬標方和工業氫1.6億標方氫能源示范引領項目等在建項目陸續投產，加以其他規劃項目的逐步啟動實施，旭陽氫能業務規模與競爭力預計將得到快速提振。進而，旭陽氫能會積極布局液氫、綠氫、氫燃料電池等新技術，形成和完備旭陽氫能技術體系；有序參與氫能領域技術投資和企業及項目并購，多途徑加快旭陽氫能業務開拓，培育更多方式、更廣范圍支撐旭陽集團做優、做強、做大新能源板塊的科技助力、增長活力；并始終致力打造氫能閉環生態，不斷實現能源技術迭代升級，腳踏實地全面拓展超純氫、電子級高純氫、液氫、可再生氫等多品位、高附加值氫氣產品，在“雙碳”目標指引下，加速構建能源轉型卓越服務商。
展望后市，焦炭、精細化工等產品價格有望持續受益于國內經濟復蘇，疊加氫能業務漸入佳境，旭陽集團的業績高彈性、高成長性有望在2023年繼續釋放。更長周期而言，鑒于旭陽集團核心業務優勢突出，氫能產業朝氣蓬勃，多業務并進的良好局勢下公司的成長遠景依然光明。