主持人 | 尹星
躺贏再展雄風
(資料圖)
主持人：券商嗨翻全場，民間嘉賓再度建功。上周驕陽重點討論了券商股，此板塊更是泛舟4月見面會上躺贏布局的重點目標。上回你給的“躺贏三杰”已經起飛了兩位，截止到本周，均有了十多個點升幅。躺贏再展雄風，泛舟的招牌動作，果然名不虛傳。
泛舟：運氣而已，咱們還是要低調。現在理財一年收益率大致3.5%左右。長期看，存款利率還要下移，這點在三年前都給大伙說過的。屆時那么多資金堆在銀行里顯然是跑不贏通脹的，怎么辦？按照海外經驗，必然有很大一部分流入資本市場，這也是長線牛市的基礎。如果把資金從銀行拿出放入資本市場，肯定會存在虧損的可能，承擔了虧損，那么收益率就不能只有3.5%了，所以每年10%-20%區間的收益變成了絕大多數愿意承擔部分風險的投資者期望的目標。這就是我設計躺贏策略的初衷。為何叫躺贏？就是給大多數沒時間天天研究和看盤的上班族、生意人用的。現在有一個現象非常好，和很多朋友交流，他們都認可一年10%-20%的收益率，甚至8%-15%也行。這就是務實的表現了。投資者成熟了，那么市場波動率就會降低。資金會逐漸向優質企業及景氣度向好的板塊集中，相關的指數也就慢慢起來了。投資者的成熟，也是市場長期走牛的另一個重要基礎。
主持人：市場參與的主題是多樣性的，躺贏適合絕大多數人，甚至喜好短線的也可以配置，絲毫不沖突。在股市中搏殺的投資者就是沖著高收益去的。
泛舟：對！所以也要認可高風險。那么多年了，股市說實話，只適合對其特別熱愛的或者專業投資者。因為剛入市的人會在一個相當長的周期內，受到本金及精力的雙倍磨損，加之自信心的不斷消磨。如果不是真愛，堅持不下去的。每次交流會我都和大伙說，新手主要資金要做躺贏，拿出極少部分練習交易。等你交易的收益每年能穩定地超過躺贏策略時，再把資金慢慢移到股市中。這才是個人投資者參與資本市場的正確打開方式。
主持人：本周市場在利多政策的刺激下出現了久違的單邊上漲，后續泛舟怎么看？
泛舟：首先，市場的大背景不變，就是牛之初，現在是牛市的初期。其次，五年內的政策底與市場底之間的時間跨度在1-2個月內。也就是說，這次政策底出現后，再要去市場底，需要一定的時間周期，這段時間內，短中線無礙。再者，未來的政策底離市場底的距離極為有限，五年內最遠一次也就5%左右，最近的幾乎持平。屆時又是一次逆向布局的最佳時機。
主持人：懂了，短期市場活躍了，先參與再說，等中期回壓后，在牛市的背景下，繼續干！
泛舟：正解！
“三低”屬性股票是重點方向
主持人：高層7月會議公告給市場以無窮想象力，蕭蕭判斷一下，這是要準備破繭而出的節奏嗎？
海風若雨蕭蕭：市場自6月以來，一直圍繞著BOLL線上下軌之間窄幅震蕩，就目前看，還沒有明顯的突破跡象。這次會議精神有兩點特別的地方，第一點就是，地產行業沒提“房住不炒”，而是提出“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策”，可見地產政策大范圍調整的口子已開。但是從盤面傳遞的信息來看，市場還是圍繞著“三低”屬性的股票在運作，特別是明確受益政策變化的地產行業，主打的都是2—3元的低價股。2022年一季度和2022年四季度已經有過兩輪地產板塊行情，現在的第三輪也就剩下這些2-3元的低價垃圾股還沒炒過了。之前我們就探討過，政策利空和利好都會有遞減效應。我認為，地產板塊這一輪炒作的力度和節奏可能超越不了2022年11月的“地產三支箭”行情力度，更不用說和中交地產等主導的2022年一季度地產板塊行情相提并論了。
主持人：繼續分析會議精神吧。
海風若雨蕭蕭：我要說的第二點就是，會議專門提及“要活躍資本市場，提振投資者信心”，上一次提及激發市場活力還是2018年10月的會議內容，三個月后的2019年春季行情空間和力度遠超市場預期，所以市場情緒頗為振奮。投資者信心當然都是漲出來的，活躍資本市場的根本出路在鼓勵資金入市。但是2023年與2018年大環境有很大區別，2018年是“三座大山”壓制下的普跌行情，而2023年上半年行情屬于結構性的輪動，先消費后成長（AI）的節奏，三季度就想看到資金大舉入市基本不可能。目前匯率已回升到7.15左右，以目前的經濟環境，回升到7就是一個相對合理的價格。所以北上資金持續大規模流入概率不大。當然，政策面有激活市場的強烈意圖，后續的政策很值得期待，目前看，三季度還是磨底階段，“三低”屬性股票會是市場重點挖掘的方向。
底部起來的券商要繼續重視
主持人：上周驕陽剛提到券商，本周國常會利好消息直接刺激了板塊起爆，是不是能帶動整個市場的信心？
驕陽：硬拉券商是好事，只有拉券商把指數帶起來，信心才能起來。底部起來的券商要繼續重視，上周我們說過，板塊有足夠的條件走趨勢。除了小券商外，類似的邏輯，小銀行也很好，尤其是經濟發達區域的，扶持民營一定會涉及到貸款增量，小銀行彈性也是很大的。但是券商起來不代表所有的大藍籌會起，這個一定要注意。
主持人：哦？聽你說的話，好像你特別喜歡市值相對小的？
驕陽：不是我喜歡小的，而是現實如此，2季度機構倉位歷史高位，沒錢了，市場活躍程度靠游資的概率更大一些，游資能拉大票嗎？市值相對小的倒可以，1-2周就可以翻倍。
主持人：本周會議為市場提供了政策底，那問題來了，會不會有市場底？
驕陽：從周五的走勢上看，管理層是不愿意指數再下去的。券商搭臺后，下周如果小盤題材能重新活躍，那市場人氣就起來了，只要能保證這大小兩頭，市場就活躍起來了。從月線來看，上證指數與月線過了下個月就會面臨20月月線的逐漸扣低，也就是說，下個月后只要站穩3361點，趨勢就回來了，如果這波券商堅持住，是有希望的。
（本文已刊發于7月29日《證券市場周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）