導讀：曾在2021年初引發市場熱議的現場檢查項目集體“一查即撤”的情形，隨著近兩年來監管層有針對性的治理和嚴打，以及各家券商對項目質量把控力度的提升，已有較為明顯的改善。截止到2023年第三批接受現場檢查的擬IPO企業名單出爐，此前兩批中簽者僅有一家“一查即撤”的孤例出現。
(資料圖)
本文由叩叩財訊（ID：koukouipo)獨家原創首發
作者：方知躍@北京
編輯：翟 睿@北京
2023年7月7日下午，2023年第三批首發申請企業現場檢查抽查名單正式出爐。
根據《首發企業現場檢查規定》(證監會公告[2021]4號，以下簡稱《檢查規定》)相關要求，中國證券業協會于2023年7月7日當日組織完成了該輪最新批次的IPO企業信息披露質量抽查的抽簽工作。
該次參與抽簽的擬IPO企業為2023年4月12日至2023年6月30日前受理首發申請的225家，根據5%的抽查比例，共11家擬IPO企業被抽中該次最新輪次的信披質量現場檢查。
據叩叩財經統計，這11家剛剛公布“中選”2023年第三輪IPO現場檢查的企業中，分別包括5家擬主板上市企業、4家擬創業板上市企業和2家擬科創板上市企業，由9家券商為這些首發項目保駕護航。
中信建投和安信證券各獨中兩元外，其他被抽中現場檢查的所涉項目券商還包括國元證券、國泰君安、天風證券、海通證券、國金證券、民生證券和申銀萬科。
監管層對擬IPO企業的現場檢查威懾力，近年來一直被視為對“帶病闖關”企業的最有效震懾之一。
因《檢查規定》規定，允許被抽中現場檢查的企業撤回上市申請，并規定現場檢查對象收到檢查書面通知后，10個工作日內撤回首發申請的，原則上不再對該企業實施現場檢查。
于是在過去幾年中，擬IPO企業“一查即撤”幾乎蔚然成風，尤其是2021年初，多家被抽中企業集體大比例“一查即撤”的“逃單”行為不僅曾引發市場熱議，更令監管層震動。
“在現場檢查中，一旦被監管層抽中便撤回申請的‘一查即撤’情況，在近一年內已經有了較為明顯的改善。”一位接近于監管層的知情人士告訴叩叩財訊，主要原因，除了近年來，監管層狠抓“一查即撤”，強調“申報即擔責”的監管意識外，申報項目和投行執業的質量也有了較大幅度的改善。
上述知情人士向叩叩財訊透露，每年證券業協會都將進行對擬IPO申報企業進行4批次的抽查，分別在當年的1月、4月、7月和10月進行。
在過去的2022年中，4批次抽查共有34家擬IPO企業被抽中現場檢查，在2022年年底有15家企業因現場檢查的有關事項撤回了上市申請，IPO回撤比例約在44%左右。
2023年以來，包括剛剛完成的第三批次抽簽，共有17家擬IPO企業中簽正在或即將受到監管層的現場檢查。
“今年前兩批抽中現場檢查的企業中，目前僅有一例涉及‘一查即撤’的事件發生。”上述知情人士告訴叩叩財訊，2023年擬IPO企業的現場檢查狀況相對樂觀。
“今年第一批次的擬IPO企業現場檢查工作已經完成，相關接受現場檢查的企業已經在日前繼續推進其IPO的常態審核了，第二批次的現場檢查結果也將在近期落地。”上述知情人士補充道。
據叩叩財訊了解，2023年以來，唯一一家被現場檢查抽中后選擇“一查即撤”的擬IPO項目為浙江羊絨世家服飾股份有限公司（下稱“羊絨世家”）。
在2023年1月6日舉行的2023年第一批首發申請企業現場檢查抽簽中，包括羊絨世家在內的6家企業不幸中簽，在2023年2月10日證監會公布的終止審查企業名單中，羊絨世家便名列其中。
值得注意的是，為羊絨世家IPO擔任保薦工作的正是今年以來因IPO項目撤回數量不斷高企而引發保薦業務質量爭議的海通證券。
據叩叩財訊統計，2023年以來，包括羊絨世家IPO在內，海通證券在滬深兩市的IPO申報的保薦項目撤回數量便至少高達12家，儼然已是2023年上半年A股IPO市場的“撤單王”。
“目前還很難預測最新一批次抽中現場檢查的擬IPO項目中是否會有‘一查即撤’的情況出現，但不排除下半年此類情況增多的風險。”上述知情人士表示，之前幾年中被抽中現場檢查的擬IPO項目，也有一些雖沒有“一查即撤”，但經過現場檢查后，發現公司信息披露和管理內控方面缺失問題較大，也最終被“勸退”。
1）“不幸”的建投和“幸運”的中信
擬IPO項目被抽中“現場檢查”，曾被業內私下調侃為勇闖“鬼門關”，因為但凡被抽中并接受監管層現場檢查的項目，“不死也會扒層皮”。
“保薦項目被抽中現場檢查或現場督導，幾乎是每一個投行保薦代表人的噩夢。”一位從業十余年的資深保薦代表人每談及現場檢查的經歷，皆會不寒而栗。
從某種意義上來講，中信建投或是2023年以來最不幸的IPO保薦機構了。
在剛剛公布的2023年第三批首發申請企業現場檢查的名單中，不僅有兩家由其擔任保薦機構的項目被抽中，在2023年前兩批擬IPO企業現場檢查的名單中，中信建投也獨中兩元。
即是說，今年以來共有17家擬IPO企業被證券業協會抽中進行現場檢查，其中，由中信建投擔任保薦項目的企業便達到了4家之多，為2023年以來IPO項目被抽中現場檢查最多的券商，僅其一家的占比便幾乎達到了總量的1/4。
這四家由中信建投擔任保薦人且在2023年被抽中現場檢查的企業分別為北京開科唯識技術股份有限公司（下稱“開科唯識”）、中船雙瑞(洛陽)特種裝備股份有限公司（下稱“中船雙瑞”）、長春卓誼生物股份有限公司和福建海電運維科技股份有限公司。
前兩家為在2023年1月舉行的2023年第一批擬IPO企業現場檢查的抽簽現場被抽中，后兩者則是在7月7日晚間剛剛宣布名列現場檢查的名單。
除中信建投外，還有4家券商也有兩單保薦項目在2023年中被抽中現場檢查，分別為國金證券、民生證券、海通證券和安信證券。
如果說作為能在IPO保薦市場中唯一能與“投行之王”中信證券抗衡的中信建投，其項目在2023年被抽中現場檢查的數量較多是源于其申報的基數較大。
那么中信證券則無疑是2023年最幸運的券商了。
叩叩財訊統計，目前申報滬深兩市擬IPO的在審企業中，中信證券的保薦項目為最，也遠遠超過了中信建投的申報數——截止到2023年6月30日，中信證券滬深兩市擬IPO在審項目共計99單，中信建投則以61單的在審數量居次。
但在2023年前三輪的擬IPO項目現場抽簽結果中，中信證券僅有一例中簽獲檢，即青島海灣化學股份有限公司（下稱“海灣化學”）。
海灣化學是在2023年1月第一批擬IPO項目現場檢查抽簽時被抽中受檢的。
在此后的半年時間里，中信證券申報的擬IPO項目雖數量依舊較為龐大，但皆幸運地未被抽中現場檢查。
不過，令中信建投“不幸”中感到“幸運”的是，據叩叩財經獲悉，除了在7月7日當日才剛剛公布抽中的兩例最新獲檢IPO項目外，早前在2023年第一批擬IPO項目現場檢查的抽簽過程中抽中的兩家由中信建投保薦的項目皆已經順利通過了現場檢查的考驗。
“今年第一批接受現場檢查的擬IPO企業檢查結果已經在2023年5月左右陸續落地，目前除部分企業因需要補充更新財務數據而影響到審核進度外，大部分企業都已經正常進入了交易所問詢環節。”上述知情人士表示，但即便順利通過現場檢查，也并不意味著該擬IPO項目在此后不存在終止的可能，在后續的問詢中，監管層也會追蹤關注在現場檢查中發現問題的整改和規范。
雖2023年抽簽中選現場檢查的IPO項目為目前的A股券商之最，但中信建投IPO保薦項目的撤否率在近年來依然始終維持著較低的水平，這也在一定程度上，現場檢查的結果也凸顯了中信建投對項目質量的把控力度。
公開數據顯示，截止到2023年6月30日，僅統計滬深兩市計算，中信建投今年上半年獲得證監會注冊的IPO項目共20單，撤回的擬IPO項目僅3例，疊加其目前在審的擬IPO項目數，中信建投2023年上半年撤否率僅為3.5%。
2）2023年上半年唯一的“逃單者”
正如上述所言，曾在2021年初引發市場熱議的現場檢查項目集體“一查即撤”的情形，隨著近兩年來監管層有針對性的治理和嚴打，以及各家券商對項目質量把控力度的提升，已有較為明顯的改善。
截止到2023年第三批接受現場檢查的擬IPO企業名單出爐，此前兩批中簽者僅有一家“一查即撤”的孤例出現。
由海通證券保薦的羊絨世家IPO便是今年上半年中唯一一例遭被監管層宣布將對其現場檢查之后旋即撤回上市申請的企業。
公開信息顯示，羊絨世家是一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服裝、服飾企業，主要從事時尚服裝、服飾的設計、研發、生產和銷售。
2023年初，羊絨世界向證監會遞交了深交所主板上市申請并獲得受理。
按照原定計劃，羊絨世家擬在深交所主板上市，并計劃發行不超過1933.3萬股，不低于發行完成后總股本的25%，擬募集資金35,084.10萬元，用于“營銷網絡建設項目”、“智能化生產線建設項目”。
2023年2月10日，羊絨世家在被抽中現場檢查一個月后，主動撤回申請終止了IPO。
“現場檢查應該只是羊絨世家撤回申請的導火線，即便其早前不因現場檢查的影響而終止上市，在隨后的注冊制全面改革中，其也顯然不能滿足主板的定位要求。”上述資深保薦代表人坦言，與其說羊絨世家是因為現場檢查而“一查就撤”，更不如說是其難以滿足主板注冊制改革后的上市條件，從而知難而退。
2023年2月6日，A股全面注冊制改革正式啟動，對主板擬IPO企業的定位便是突出“大盤藍籌”特色，對于擬主板上市企業的財務最低標準也要求最近三年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元。
反觀羊絨世家，其相關財務指標顯然是難以貼合“大盤藍籌”的定位。
據羊絨世家的招股書披露，2019-2022年上半年，羊絨世家的營收分別為7.35億元、6.48億元、7.50億元和3.19億元，扣非后凈利潤僅分別為5648.54萬元、3042.96萬元、6089.95萬元和3335.25萬元。
“全面注冊制下，服裝、家居等行業，如果不是模式上有較大創新，或是營收利潤規模效應較大，一般都已經不建議其申報主板上市。”上述資深保薦代表人表示。
在羊絨世家IPO被抽中現場檢查不久便終止后，在7月7日舉行的上述最新一輪首發企業信披質量抽查中，海通證券的又一例IPO保薦項目——蘇州豐倍生物科技股份有限公司（下稱“豐倍生物”）——也不幸中簽。
今年以來，海通證券那不斷高企的IPO項目“回撤率”和遭受監管詬病的保薦質量，讓人也不得不為倍生物IPO接下來的命運擔憂。
據叩叩財訊統計，2023年上半年，在滬深兩市中，包括羊絨世家等項目在內，海通證券撤回了至少12家擬IPO項目，這不僅讓海通證券成為了2023年A股IPO名副其實的“逃單王”，也讓海通證券今年上半年在滬深兩市IPO的撤否率推高近15%。
半個月前的2023年6月16日，上交所官網還突然公布了《關于對海通證券股份有限公司予以監管警示的決定》（下稱《監管警示決定》），宣布對海通證券在三例科創板IPO項目的保薦工作中，因職責履行不到位而予以監管警示，要求海通證券引以為戒，采取切實措施進行整改，對照相關問題進行內部追責，并自收到該決定書之日起 20 個交易日內向上交所提交經保薦業務負責人、質控負責人、內核負責人簽字，并加蓋公司公章的書面整改報告。
據叩叩財訊獲悉，海通證券上述這三起保薦的“問題”IPO項目，除其中一例是因在審核問詢時被發現存在相關的違規情形外，其余兩例皆主要是在2022年時上交所啟動的保薦機構執業質量專項現場督導中被發現并被查實的——這也是自上交所在2022年正式啟動保薦機構執業質量專項現場督導后，因涉相關事宜而被上交所在官網上正式公布予以監管警示處罰的首例。
“部分企業在遭受現場檢查之前選擇‘一查即撤’，并不一定是企業自身一定存在著難以‘見光’不敢接受監管核查的‘硬傷’，部分企業之所以在此時作出終止上市的決定，也有來自于保薦券商對自身執業質量不自信和對監管層處罰的畏懼。”上述資深保薦代表人告訴叩叩財訊。
如日前剛剛通過上交所上市委審議的某擬主板上市企業，其便曾有過遭遇現場檢查時選擇“一查即撤”的經歷。
彼時，該企業曾一度申請創業板IPO上市，但不幸被抽中現場檢查，旋即便撤回了申請終止上市。
直到兩年多時間之后，該企業再度闖關上交所主板。
在最新一輪IPO上市審核時，該企業回顧彼時因現場檢查而撤回首次上市申請的經歷時，將矛頭對準了其首次申報上市的保薦券商，并直言該券商是因擔心工作質量問題遭到監管部門處罰而要求其撤回申報材料，該企業表示，“對自身經營狀況、內部控制情況等有信心，認為不存在影響發行上市條件的情況，但經前任保薦機構反復要求，最終還是撤回材料。”
（完）