長江商報消息●長江商報記者 徐佳
隨著產品結構的不斷優化以及市場的拓展，科倫藥業（002422.SZ）盈利能力穩步提升。
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7月4日晚間，科倫藥業披露業績預告。公司預計2023年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）為13.6億元至14.4億元，同比增長56.67%—65.88%；扣除非經常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）為13.2億元至13.9億元，同比增長62.90%—71.54%。
全力拓展輸液、非輸液制劑、原料藥、中間體產品市場，帶動利潤同比增長，是科倫藥業業績預增的主要原因。不僅如此，科倫藥業的控股子公司科倫博泰與MERCK SHARP&DOHME LLC. （默沙東，下同）達成的合作協議以及有償獨家許可，報告期內按照已履行的合同義務確認收入，利潤增加，也帶動了公司凈利潤提升。
此前在2022年，科倫博泰對默沙東確認收入人民幣7.3億元，增加歸屬于母公司凈利潤人民幣3億元。
值得一提的是，繼2022年年末旗下中間體運營主體川寧生物在創業板上市之后，上月末，科倫藥業分拆科倫博泰至港股IPO已啟動招股，擬募資規模將在13.6億港元至16.34億港元之間。而科倫藥業的全資子公司科倫國際發展將使用自有資金約2933.12萬美元，作為基石投資者參與本次發行上市。
二季度凈利超5.5億增速放緩
業績預告顯示，2023年上半年，科倫藥業預計將實現凈利潤13.6億元至14.4億元，同比增長56.67%—65.88%；扣非凈利潤13.2億元至13.9億元，同比增長62.90%—71.54%。
對于業績增長的原因，科倫藥業稱主要包括以下三點。其一，報告期內，醫療機構全面恢復診療工作，公司全力拓展輸液、非輸液制劑、原料藥、中間體產品市場，持續優化產品結構，加大產品銷售力度，利潤同比增長；其二，公司控股子公司科倫博泰與默沙東達成的合作協議以及有償獨家許可，報告期內按照已履行的合同義務確認收入，利潤增加；其三，報告期內，公司海外授權收入增長及貨款回款良好，經營活動產生的現金流量凈額預估同比增長超100%。公司相應減少有息負債規模，致財務借款利息支出同比減少。
長江商報記者注意到，自2021年以來，隨著疫情影響的逐步消退，科倫藥業的業績也呈現出逐年修復趨勢。
資料顯示，科倫藥業主要從事大容量注射劑（輸液）、小容量注射劑（水針）、注射用無菌粉針（含分裝粉針及凍干粉針）、片劑、膠囊劑、顆粒劑等25種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫藥包材等產品的研發、生產和銷售。
科倫藥業2010年登陸資本市場，2013年開始公司的凈利潤曾連續四年出現下滑。2017年公司業績止跌回升，并在2018年達到12.13億元。然而，2019年公司再次增收不增利，且凈利潤連降兩年，2020年為8.29億元。
此后科倫藥業業績再次回升并創新高。2021年和2022年，科倫藥業分別實現營業收入172.77億元、189.13億元，同比增長4.94%、9.46%；凈利潤11.03億元、17.09億元，同比增長32.94%、54.98%。
今年一季度，科倫藥業實現營業收入56.02億元，同比增長24.98%，凈利潤和扣非凈利潤分別為8.1億元、7.89億元，同比增長178.1%、199.54%，以此計算，今年二季度，科倫藥業的凈利潤為5.5億元至6.3億元，同比增長約-3.8%至9.2%，扣非凈利潤5.31億元6.01億元，同比增長-2.93%至9.87%。相較于一季度而言，科倫藥業二季度的凈利潤增速已明顯放緩。
將手握兩家上市公司
作為我國大輸液行業中品種最為齊全、包裝形式最為完備的醫藥制造企業之一，科倫藥業已具備較高的規模優勢和市場地位。
特別是2022年以來，科倫藥業積極推進非輸液板塊抗生素中間體、原料藥以及非輸液藥品等的研發、生產和銷售業務，目前已經形成了中間體—原料藥—制劑的全產業鏈布局，其中主要原料藥中間體產品市場占有率行業領先。2022年，科倫藥業的原料藥中間體運營主體川寧生物在創業板分拆上市成功。
長江商報記者注意到，隨著產品結構的優化，科倫藥業在非輸液領域方面發展迅速。年報顯示，2022年受外部環境影響及集采持續推進，部分輸液產品銷售下降，公司總體輸液產品銷售較上年有小幅下降，實現營業收入94.52億元，同比下降3.56%，但利潤貢獻同比增加。
非輸液藥品領域中，2022年，科倫藥業非輸液藥品銷售收入41.26億元，同比增長5.51%。此外，川寧生物所在的抗生素中間體及原料藥呈高速發展趨勢，2022年公司抗生素中間體、原料藥整體對外實現營業收入39.13億元，同比增長23.28%，實現毛利9.28億元，同比增長35.58%。
值得關注的是，繼川寧生物之后，科倫藥業還在推進科倫博泰的分拆上市事宜。今年6月末，科倫博泰就公司首次公開發行境外上市外資股（H股）并于香港聯交所主板上市刊發招股章程。
此次全球發售中的科倫博泰H股股份發售價預期將不低于每股60.60港元、不超過每股72.80港元。假設超額配售權未獲行使，將提呈發售的科倫博泰H股股份總數為2244.61萬股，占全球發售完成后科倫博泰已發行股份總數的約10.40%。以此來看，科倫博泰此次的募資規模將在13.6億港元至16.34億港元之間。
而科倫藥業的全資子公司科倫國際發展將使用自有資金約2933.12萬美元，作為基石投資者參與本次發行上市。上述全球發售完成后，科倫藥業及科倫國際發展將合計持有約55.13%的科倫博泰股份（假設超額配售權未獲行使），科倫藥業也將手握川寧生物、科倫博泰兩家上市公司。
值得一提的是，此次發售前，默沙東為科倫博泰的第二大股東，持股比例為6.95%，IDG、先進制造產業投資基金二期等均為科倫博泰的股東。2022年，科倫博泰就創新研發項目與默沙東達成合作協議以及有償獨家許可，2022年科倫博泰對默沙東確認收入人民幣7.3億元，增加歸屬于母公司凈利潤人民幣3億元。
不過，由于科倫博泰尚未從商業化產品銷售中獲得任何收益，公司一直處于虧損狀態。招股書顯示，2021年及2022年前三季度，科倫博泰收入為3232.2萬元、6.24億元；研發活動的成本及開支分別為7.48億元、6.96億元，凈虧損8.90億元、3.21億元。
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