雷遞網 雷建平 6月28日
(相關資料圖)
中國院外數字化醫藥產業服務平臺藥師幫(09885)今日在港交所上市，發行價為20港元，募資凈額為2.15億港元。
藥師幫引入國資中關村發展集團旗下的ZGC International Limited為基石投資者，認購1280萬美元，占此次發行規模的31.72%。
與中關村國際同時出現在配售名單中的還有瑞凱Reynold Lemkins等。瑞凱在近期港股IPO中表現活躍，也是科技成果轉化的倡導者，過往曾與中國全球化智庫CCG、中關科創產業發展、香港大學北京中心等在該議題上合作。
當前港股IPO市場正面臨冰河期，先有北森控股等明星公司一上市股價就快速腰斬，整個5月港股打新籠罩在破發困局，再到上周“周杰倫概念股“巨星傳奇發行募資不足額導致上市失敗，極大挫敗市場情緒。
市場希望藥師幫的表現良好，可以帶動港股IPO走向正常。
藥師幫開盤價23.05港元，較發行價上漲15%；截至目前，公司市值約137億港元。隨著此番上市，藥師幫成為港股“院外醫藥產業互聯第一股”。
年營收143億
據介紹，藥師幫2015年成立，已成為中國規模最大且增速最快的院外數字化醫藥流通平臺之一，通過鏈接和賦能上游包括藥企、經銷商，以及下游藥店、基層醫療機構，提供第三方平臺撮合與自營銷售的線上服務。
藥師幫體系化的SaaS工具，覆蓋藥企、藥品批發企業，以及藥店、診所等藥品零售及基層醫療終端，并通過線上交易平臺，實現各個主體產品數據、用戶數據、資金流數據及物流數據等全流程的無縫鏈接。
招股書顯示，藥師幫2020年、2021年、2022年營收分別為60.65億元、100.9億元、142.75億元；毛利分別為6.09億元、9.14億元、14.35億元；毛利率分別為10%、9.1%、10.1%；
藥師幫2020年、2021年、2022年年內虧損分別為5.72億元、5億元、15億元；經調整凈虧損分別為2.77億元、3.44億元、1.25億元。
截至2022年12月31日，藥師幫持有的現金及現金等價物為8.35億元。
百度DCM復星醫藥順為是股東
藥師幫執行董事分別為張步鎮、陳飛；非執行董事林欣禾、朱梓陽；獨立非執行董事分別為邵蓉女士、孫含暉、趙宏強。
張步鎮曾擔任搜房網負責網站、技術、產品和移動端運營與開發的副總裁；之前曾任搜房網CTO，是跟隨搜房網成長起來的核心高管之一。
藥師幫過往經歷多輪融資，股東包括百度、陽光保險、順為資本、老虎環球、DCM中國、SIG海納亞洲、復星醫藥等。
其中，藥師幫在2019年完成D輪1.33億美元融資，每股成本為4美元。
藥師幫在2021年2月完成1.5億美元的E1輪融資，投資方為朱孟依旗下元知集團控制的百盈發展有限公司。
2022年4月，藥師幫再次完成8520萬美元融資，投資方包括百度、陽光人壽保險股份有限公司、GeniusII Found Limited、廣州新星花城創業投資合伙企業，其中，百度、陽光人壽保險分別投資了3000萬美元。
藥師幫E系列輪融資每股成本8.64美元，發行價較E輪融資折價為19.4%。
順為合伙人程天表示：衷心祝賀藥師幫今日敲鐘，達成所愿，這一里程碑也標志著藥師幫多年來的創新努力以及在醫藥產業的深耕得到了市場的充分認可。順為團隊長期關注國內產業互聯網與其他行業相結合帶來的變革與機會，并于2018年領投藥師幫C輪融資。并肩同行5年以來，很榮幸能夠陪伴藥師幫從“醫藥流通B2B電商”成長為“中國最大的院外醫藥產業數字化綜合服務平臺”。
“當前，醫藥產業的數字化已經成為提升行業效率和發展的必由之路。作為這一千億級市場的引領者，藥師幫在醫藥產業數字化服務領域的表現仍有巨大的發展潛力。”
程天表示，“期待未來，藥師幫團隊在張總的領導下，以‘渠道力+科技力’為動力，為中國的醫療健康生態系統注入更強大的力量，為社會大眾提供更優質的醫藥服務。同時，我們期待藥師幫持續推動醫藥流通業務的高效精細化發展，激發更大的發展潛能，為提升醫藥行業效率盡一份力，為構建更完善的社會醫療健康生態系統貢獻力量。”
IPO前，張步鎮旗下MIYT Holdings持股為20.33%，百盈發展有限公司持股為13.29%，Internet Fund V持股為12.98%。
此外，HCapitalV持股為9.66%，復星醫藥持股為8.98%，DCM持股為8.65%，Genius II持股為5.49%，Genius V Found持股為0.75%。
上海績旭信息科技合伙企業（有限合伙）持股為0.77%，Shunwei Growth III（順為）持股為3.97%，百度持股為2.25%，陽光人壽保險持股2.25%，SIG Global China持股為1.73%。
IPO后，張步鎮旗下MIYT Holdings持股為19.82%，百盈發展有限公司持股為12.96%，Internet Fund V持股為12.65%，公眾持股為2.5%。
以下是藥師幫路演PPT（雷遞網精編處理）：
藥師幫2022年總GMV達到380億元，注冊買家約53萬，月活躍買家31萬，2022年總收入超過140億元。
藥師幫核心管理層及主要股東介紹
藥師幫有5大投資亮點
藥師幫用戶數量持續增長，粘性增強，促進生態的健康發展。
藥師幫GMV增長的同時，實現平臺與自營分部的動態平衡。
藥師幫的營收年復合增長率為63.8%，其中，自營業務收入的年復合增長率為64.9%，達到135.19億元；來自平臺業務的收入為6.94億元，年復合增長率為42.8%。
藥師幫營收與同行的對比
藥師幫2022年整體毛利率為10.1%，其中，自營業務的毛利率提升至6.2%，平臺業務的毛利率為82.1%。
快周轉、零應收的業務模式為藥師幫帶來額外收益。目前來自自營上游供應商應付賬期周期31.5%天，來自平臺上游賣家的應收賬款周期為3.1天。
沉淀資金為藥師幫的業務帶來額外收益，作為藥師幫毛利的補充。
藥師幫經營效率在持續改善，運營費用占收入比例從2019年的22.5%收窄至2020年的15%，進一步收窄至2021年的13.2%，及2022年的11.9%。
2022年，藥師幫的經調整凈虧損率為0.9%，而2019年為14.3%，2020年為4.6%，2021年為3.4%，整體來看，這些年凈虧損率在持續改善。
到2022年，藥師幫的存貨周轉天數為26.5天，應收款周轉天數平均為3.1天，運營性現金流轉正，銀行結余及現金、受限制銀行存款、定期存款等共計22.15億元。
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