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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：5月PMI繼續回落至榮枯線下方，經濟弱復蘇得到夯實。不過，國內經濟復蘇能見度整體提升、全年經濟目標完成也仍是大勢所趨。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，市場圍繞3200點重心窄幅運行，基本呈現橫盤下的糾結表現。觀望情緒依舊，預計海外美聯儲加息以及國內相關數據和政策的預期，或是打破短期平衡的聚焦點。而隨著時間的臨近，指數下周也有望迎來短期的方向選擇。
今日，滬深兩市開盤不一，汽車板塊利好提振下一度帶領指數上行，不過地產板塊的調整等也一度拖累指數。因此，指數開盤上行后隨即回落，上午表現平平。午后，傳媒為首的TMT板塊爆發，加上部分新能源板塊的上攻，共同刺激指數創日內新高。尾盤，指數上攻乏力，紅盤上方小幅運行。盤面上，傳媒、通信板塊大漲，汽車緊隨其后，公用事業、計算機以及電力設備等漲幅居前，而房地產領跌，美容護理、家用電器以及基礎化工等小幅走低。
全天市場，TMT仍是市場主線，其第二波行情上行的同時，也是5月調整之后市場為數不多的持續性熱點之一，當然也是對指數帶來支撐和提振的有力貢獻者。尤其是本輪行情最強的傳媒板塊，隨著AI+的賦能，接下來降本增效以及業績的提升，或給行業帶來戴維斯雙擊，也持續得到了資金的青睞，可繼續跟蹤；
除了傳媒以及TMT板塊，今日最大的亮點在于汽車板塊。消息面上，商務部辦公廳6月8日發布“關于組織開展汽車促消費活動的通知”，今年6月至12月，商務部將統籌開展“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動。顯然，短期的消息對于汽車板塊帶來提振，但是持續性是有待觀望的。而從汽車板塊的上行我們需要思考的是，隨著經濟弱勢的延續，政策的提振將是接下來市場重要期待和看點。而消費的刺激將是提振經濟做大的推手之一。所以，接下來有關汽車、家電甚至房地產的政策刺激，或許也會逐步落地，短期或對板塊帶來一定的提振，敏感度強的投資者可適當關注。
回到市場，TMT繼續上攻加上汽車板塊的助力，指數小幅表現，但更多的板塊觀望之下，市場情緒并不高漲，指數也依舊圍繞3200點重心震蕩。而從5月25日以來，這種狀態已經持續了12個交易日，市場成交也繼續保持在萬億之下，消極以及做多意愿都不強烈。市場相對的觀望，除了最基本的經濟恢復弱勢之外，近期人民幣貶值也是重要因素。不過我們認為隨著海外美聯儲議息會議即將落地以及國內通脹、金融等數據逐步公布之際，市場這種糾結格局可能會被打破。從5月相關數據推測，即將公布的金融以及經濟數據大概率疲軟，對市場仍有一定的不利影響，或造成指數重心的走低。
因此，6月以來，基于經濟弱勢修復下政策的預期，我們看好市場短期的反彈，但如果海外因素影響以及國內高頻數據的出爐，或對指數造成新的抑制，短期也可能拖累指數重心回落，我們也建議短期投資者保持觀望。但是，6月底開始，隨著對經濟階段底部的預期的提升以及政策預期的加強，我們對市場并不悲觀，反而建議投資者逐步樂觀，尤其是在多方周期的底部之際，可適當勇敢。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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