來源：壹財信
(資料圖片僅供參考)
作者：白 羽
奧特維（688516）2020年5月上市以來，股價自發行價23.28元/股曾一路沖上428.84元/股的高位，解禁期滿后董事、持股5%以上股東的減持計劃不斷，而近期實控人也迎來了首發限售股解禁，暫未有發布減持公告。
短短三年里，奧特維通過IPO、2021年度向特定對象發行以及今年6月初剛通過審議的公開發行可轉債事項合計募集/擬募集資金將近22億元。
奧特維面臨的一方面是業績年年巨額增長、大額財務性投資遭問詢，另一方面卻是子公司紛紛“拖后腿”、負債壓力居高難下，而最近奧特維再融資的前景又如何？
負債高企頻頻融資，實控人定增浮盈超1.5倍
首先來看一下奧特維報告期內的財務數據情況。
2019年-2022年，奧特維分別實現營業收入7.54億元、11.44億元、20.47億元、35.40億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.73億元、1.55億元、3.71億元、7.13億元；同期，資產負債率分別為67.28%、63.43%、66.65%、69.57%。
2019年-2022年，奧特維的應收賬款及應收款項融資合計金額分別為5.68億元、6.65億元、10.80億元、18.65億元，分別占當期營業收入的75.34%、58.10%、52.77%、52.69%，盡管占比持續下降，但仍超過五成。同期，奧特維還存在存貨積壓的情況，各期存貨占流動資產的比例分別為44.88%、45.75%、48.07%、50.72%。
2019年-2021年，奧特維的資產負債率超過同行均值10-19個百分點，流動比率與速動比率始終低于同行均值，應收賬款周轉率、存貨周轉率也不及同行均值。
奧特維IPO時募集資金總額為51,277.33萬元，投入到生產基地建設項目以及研發中心項目當中，兩項目分別于2022年5月和12月達到預定可使用狀態，募集資金實際投資金額為47,207.77萬元，結余4,019.56萬元。
上市第二年，奧特維發布了《2021年度向特定對象發行A股股票募集說明書》，2022年4月，向特定對象發行事項通過上交所審核，奧特維僅向實控人之一的葛志勇發行新股7,704,608股，募集資金凈額52,447.17萬元。
向特定對象發行所募集的52,447.17萬元分別投入高端智能裝備研發及產業化、科技儲備資金以及補充流動資金，截至2022年9月30日，實際投資金額分別為990.87萬元、0萬元、1,467.92萬元，其余資金存放于募集資金專戶和用于購買理財產品。
據奧特維公告，向特定對象（實控人葛志勇）發行股票的價格為70.39元/股，不低于定價基準日（2021年6月16日）前二十個交易日公司股票交易均價的80%。實際收到葛志勇匯入的全部申購資金時間為2022年8月22日，據同花順數據，當月奧特維股票的收盤價為379.00元/股。
截至2023年6月2日下午收盤，奧特維股價仍達到173.20元/股，實控人葛志勇在奧特維向特定對象發行中所購股份市值達到約13.34億元，較申購資金已增值151.78%。
多家子公司拖后腿，總資產披露自相矛盾
奧特維的子公司或拖累公司業績。
據募集說明書，奧特維共有3家全資子公司和3家控股子公司，其中有5家子公司2021年度存在凈利潤虧損，合計虧損6,475.04萬元。其中，全資子公司無錫奧特維智能裝備有限公司（下稱“智能裝備公司”）資不抵債，當期凈資產為-11,307.72萬元。
最新披露的2022年年報顯示，奧特維大部分子公司的經營虧損情況依舊，當年度有5家子公司合計虧損10,338.62萬元。其中，智能裝備公司資不抵債情況進一步惡化，當年度凈資產為-15,078.82萬元。
企查查顯示，奧特維有31筆對外擔保記錄，主要是為智能裝備公司、無錫松瓷機電有限公司（下稱“松瓷機電”）等子公司的借款提供連帶責任擔保、保證擔保。
值得注意的是，2021年至2022年，奧特維對子公司松瓷機電的持股由51%的控股變為了40.6258%的參股。
2021年4月1日，奧特維向松瓷機電出資4,371.43萬元，取得其51%的股權，此次出資存在溢價，產生的商譽2,037.15萬元。2021年-2022年，松瓷機電的賬面凈資產分別為3,966.80萬元、2,296.93萬元，對應51%和40.6258%的賬面價值分別為2,023.07萬元、933.15萬元，較奧特維出資額分別減值53.72%、78.65%。收購后的兩年，松瓷機電已合計虧損3,461.93萬元，截至2022年末，奧特維暫未對此次收購形成的商譽計提減值。
2022年內，因松瓷機電的少數股東增資，奧特維持有松瓷機電的股份比例降至40.6258%，松瓷機電不再為合并報表范圍內的主體。
募集說明書顯示，截至2022年9月30日，奧特維不存在為合并報表范圍外的主體提供擔保的事項。但目前，奧特維向參股公司松瓷機電提供的擔保已屬于合并報表范圍外的關聯方擔保情形。
據企查查，奧特維為松瓷機電提供擔保顯示的信息共有11條，公告時間均在2022年，涉及擔保金額合計64,499.32萬元。奧特維或應補充披露為松瓷機電提供擔保的詳情，并重新分析相關風險。
另外，募集說明書中披露的子公司財務數據對比奧特維2021年年報還存在矛盾。
奧特維2021年年報中，子公司智能裝備公司的總資產為25,768.48萬元，松瓷機電的總資產為22,431.67萬元；募集說明書中，智能裝備公司2021年的總資產為25,314.92萬元，松瓷機電的總資產為22,461.67萬元。但兩公告披露的兩家子公司凈資產、凈利潤數據均一致，數據均由立信中聯會計師審計，這一情況不知是何原因造成。