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作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：伴隨著上周五A股的高位殺跌，四月以來的這波行情暫告一段落。而TMT板塊從高位大震蕩到集體殺跌，科技股行情或有階段調整趨勢。疊加海內外擔憂因素猶存，二季度市場分化可能加大，在經濟整體復蘇中，或迎來短暫性的“倒春寒”。
4月19日以來截止當日盤中，指數一度跌幅超過3%，從此前最高的3396點回落至3300點下方。與此同時，深成指跌破年線支撐后再破半年線，而創業板持續走弱，科創50也是風光不再。除了指數，板塊之間迎來大分化，尤其是此前整體強勢的TMT等科技板塊，高位大波動中重心有走低的趨勢。
年初以來，指數整體向好的背后，是經濟復蘇的具體體現，同時也是市場預期的不斷實現。但隨著預期的落地，市場階段的兌現行情或將展開。同時，盡管經濟復蘇，但弱復蘇以及結構復蘇的不濟或仍是市場詬病，疊加海外風險的擔憂，二季度市場可能迎來短暫的“倒春寒”。
首先，國內經濟弱復蘇仍有掣肘。3月以及一季度經濟數據出爐之后，經濟復蘇再次得到確立，國內復蘇態勢的向好，也是市場整體走高的最強支撐。不過，從4月高頻數據來看，復蘇的持續性和力度還較弱，總體需求不濟或對二季度帶來一定的干擾；其次，海外衰退以及風險的擔憂；目前美國核心通脹壓力依然較大，加息預期依舊。而歐洲和日本的債務危機擔憂，也是影響市場風險偏好的重要因素；此外，存量資金博弈下的困境。雖然場內成交保持萬億以上，但整體仍是存量資金的博弈，在4月公募基金發行規模減弱之下，增量資金的介入還需時日。
當前，從近期事件上也迎來情緒上的不利影響。一方面，海外美國或限制對中國高科技投資的影，在情緒上帶來抑制；另一方面，媒體紛紛報道之后，國內新冠疫情有二次來臨的擔憂。情緒之下，對于風險偏好較高的科技股帶來不利影響，或抑制指數走強。當然，對于財報季尾聲以及市場多“暴雷”的時間節點，也需適當留意。
因此，隨著主要寬基指數的分化以及市場熱點的散亂，對于已經到來的二季度還是需要保持更多的觀望，關注經濟復蘇的力度之外，也需留意海外市場基本面的變化。在去年四季度到今年一季度整體上行之下，應謹防二季度可能的“倒春寒”。不過，當前經濟仍處于復蘇過程中，即便市場調整，空間也較為有限。更多的，如果市場迎來階段調整，反而是全面角度配置的好時機。機會方面，中期可關注景氣度依舊的新能源板塊的回調機會，同時也可關注復蘇下消費板塊整體的回暖趨勢。而短期，建議關注TMT板塊分化下內部輪動的低吸博弈。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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