IPO保持常態(tài)化發(fā)行 服務實體經(jīng)濟效能增強
直接融資的包容性和開放性進一步提升
【資料圖】
4月12日，美利信、民士達進行申購。機構數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日計，今年以來A股首發(fā)家數(shù)達101家。從機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，今年一季度IPO保持常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏，市場運行平穩(wěn)，滬深交易所一季度在全球證券交易所募資金額排名分別位列第一和第二。
市場人士認為，在全面注冊制下，直接融資的包容性和開放性進一步提升，A股IPO定價市場化特征更加明顯，發(fā)行效率進一步提高，資本市場服務實體經(jīng)濟效能將顯著增強。
主板IPO熱度有所上升
從新股發(fā)行數(shù)量和規(guī)模看，Wind數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日計，今年以來A股首發(fā)家數(shù)達101家，基本與去年同期持平；IPO融資規(guī)模1134.57億元。
從上市板塊看，與去年同期相比，近期主板IPO熱度有所提升。數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，今年以來滬深主板和“雙創(chuàng)”板塊募集資金占比分別為47%和49%。去年同期這一比例分別為33%和67%。
“A股市場迎來重大變革。”安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽表示，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，使主板市場更具包容性，市場化程度和IPO效率更高，A股多層次資本市場體系也更清晰，不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)都能在A股市場找到自己的位置。預計2023年A股IPO規(guī)模將維持高位。
市場人士亦預期，在股票發(fā)行注冊制改革全面落地的背景下，2023年A股IPO募資數(shù)量和額度將繼續(xù)維持高位。
定價市場化特征明顯
4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市，標志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地。
在上市的首批10家主板注冊制企業(yè)中，多家公司發(fā)行價突破了“23倍市盈率”模式。其中，5只滬市新股發(fā)行價格在6.58元至25.98元之間，發(fā)行市盈率區(qū)間為20.21倍至40.6倍，中位數(shù)34.83倍；5只深市新股發(fā)行價格在9.6元至44.48元之間，發(fā)行市盈率在26.81倍至90.63倍之間，中位數(shù)34.66倍。)“全面注冊制下發(fā)行價格和實際募資金額主要通過市場化詢價方式確定，首批10家企業(yè)定價分化體現(xiàn)了市場化特征。”富國基金報告稱。專家認為，市場化詢價方式是參與各方充分博弈的結果，更能準確地反映發(fā)行人的真實價值和市場需求。
隨著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，IPO定價市場化特征將更加明顯，打新不再“躺贏”，破發(fā)也逐漸成為常態(tài)。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，在市場化定價背景下，破發(fā)比例提升，打破了“新股不敗”的思維定式，在一定程度上遏制了“炒新”等不合理行為，促使新股收益理性回歸。
為經(jīng)濟長期發(fā)展提供支撐
專家預計，全面注冊制下，直接融資占比有望繼續(xù)提升，IPO將保持常態(tài)化。
“股票發(fā)行注冊制改革全面落地，其意義不只是帶來新股發(fā)行活躍度提升，更重要的是，給不同行業(yè)的企業(yè)提供了通過IPO募集資金、改善治理、最終發(fā)展壯大的機遇，也為經(jīng)濟的長期發(fā)展提供支撐。”德勤中國資本市場服務部華南區(qū)A股上市業(yè)務主管合伙人李渭華表示。
該機構預計，2023年全年A股市場可能有430只至510只新股發(fā)行，募資額大約在6200億元至6990億元。其中，科創(chuàng)板可能有120只至140只新股，融資3050億元至3400億元；預計創(chuàng)業(yè)板有150至170只新股，融資1850億元至2100億元；上海和深圳主板大約有60只至80只新股，融資1110億元至1250億元；北交所大約有100只至120只新股，融資200億元至240億元。
全面實行股票發(fā)行注冊制并不會帶來IPO數(shù)量暴增，保持發(fā)行節(jié)奏與市場承受能力相適應是有關部門一以貫之的監(jiān)管思路。證監(jiān)會有關部門負責人此前就全面實行股票發(fā)行注冊制答記者問時明確表示，將科學合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，保持投融資動態(tài)平衡，促進一二級市場協(xié)調發(fā)展。
伴隨投資端改革加快推進，一二級市場將進一步協(xié)調發(fā)展，新股常態(tài)化發(fā)行基礎將得到穩(wěn)固。在川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂看來，穩(wěn)固新股常態(tài)化發(fā)行基礎，有關部門應按照提高直接融資比重、提高上市公司質量、更好服務實體經(jīng)濟的整體要求，堅持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場投融資兩端平衡，同時，嚴把資本市場“入口關”，吸引更多優(yōu)質企業(yè)上市。（來源：中國證券報）