從核準制到全面注冊制，A股主板市場迎來歷史性時刻。4月10日，10只主板新股將登陸資本市場，這也是注冊制下首批主板上市新股。伴隨著首批主板新股上市，A股主板交易制度有哪些改變則是投資者需要熟知的要點。
前五日不設(shè)漲跌幅限制
全面注冊制推開后，主板新股上市前五日將同科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一樣不設(shè)漲跌幅限制。
(資料圖片)
據(jù)了解，在實施全面注冊制前，A股主板市場新股上市首日漲幅限制為44%，跌幅限制為36%，上市首日后，新股的日漲跌幅限制為10%。全面注冊制下，主板新股上市前5個交易日也將不設(shè)漲跌幅限制，這與目前的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保持一致。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，此舉是為了讓投資者充分交易、加大交易效率。
不過，主板上市新股第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股第6個交易日起漲跌幅限制則為20%。對于未將主板新股日漲跌幅放寬至20%這一考量，安永大中華區(qū)審計服務合伙人湯哲輝對北京商報記者表示，從實踐經(jīng)驗看，主板存量股票及新股第6個交易日起波動率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價需求。
北交所新股交易規(guī)則與主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有所不同，新股上市首日無漲跌幅限制，但第2個交易日起，新上市股票的日漲跌幅限制為30%。
設(shè)置兩檔臨停指標
主板注冊制也優(yōu)化了盤中臨時停牌制度，設(shè)置了兩檔臨時停牌指標。
全面注冊制之后，設(shè)±30%、±60%兩檔盤中臨時停牌機制，各停牌10分鐘，適用于無價格漲跌幅限制情形包括新股上市前5個交易日、退市整理期首日、重新上市首日。
據(jù)了解，臨時停牌期間，投資者也可以繼續(xù)申報，有效申報價格范圍為最近成交價的上下10%；臨時停牌期間，投資者也可以撤銷當日尚未成交的申報。
許小恒表示，設(shè)置臨停機制是為市場提供冷靜期，減少非理性炒作。
上市首日可納入兩融標的
此次注冊制改革，主板交易制度還有一項改進，即新股上市首日即可納入融資融券標的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制，擴大融券券源范圍。
融資融券是指投資者向相關(guān)證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。據(jù)滬深交易所介紹，兩融標的股票交易被實行風險警示的，自該股票被實行風險警示當日起將其調(diào)整出標的證券范圍。
高禾投資管理合伙人劉盛宇表示，全面注冊制下兩融標的將持續(xù)擴容，有助于進一步提升市場流動性與交易活躍程度，完善價格發(fā)現(xiàn)機制，助力資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
引入并優(yōu)化價格籠子機制
主板注冊制優(yōu)化了價格籠子機制，在復制科創(chuàng)板股票和創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)有2%有效申報價格范圍要求的同時，增加10個申報價格最小變動單位（1個最小價格變動單位為0.01元）的安排。
據(jù)了解，注冊制下，創(chuàng)業(yè)板按照主板進行調(diào)整，增加10個申報價格最小變動單位，而科創(chuàng)板保持原2%價格籠子不變，不引入10個最小價格變動單位。主板、創(chuàng)業(yè)板是在2%的價格籠子與10個最小價格變動單位之間取孰大值。劉盛宇表示，價格籠子機制的優(yōu)化，有助于防范新股炒作行為，避免個股短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動。
湯哲輝表示，根據(jù)國際經(jīng)驗，在注冊制下，最優(yōu)秀的本土企業(yè)都將優(yōu)選本土交易所上市，全市場注冊制的到來，將為符合國家戰(zhàn)略的優(yōu)秀中國企業(yè)帶來更為高效便利的本土融資機會，本次制度性改革，將為中國資本市場帶來全新動能，同時也將帶動增量資金入市，推動中國資本市場翻開嶄新的一頁，助力中國經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展以及金融對實體經(jīng)濟的支持。
北京商報記者?馬換換