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曾被監管點名“內控”和“廉潔”問題的華金證券，保薦和公司債券承銷業務被禁的期限已過。然而，一份終止上市的公告，暗示著這家券商尚未恢復投行業務。
(資料圖片僅供參考)
首單終止上市
此前因“轉板”北交所上市停牌的凱雪冷鏈（全稱：鄭州凱雪冷鏈股份有限公司），公告宣布于今日（2023年3月22日）復牌，并披露了終止上市、更換保薦機構一系列重大事項。
據這份發布于3月20日的《復牌公告》披露，凱雪冷鏈（831463.NQ）相繼向全國股轉公司申請精選層掛牌，向北交所申請公開發行股票，自2021年11月8日起停牌。
那么，復牌又是怎么回事？
凱雪冷鏈表示，鑒于公司北交所上市取得的注冊批復有效期已于2023年3月20日屆滿，根據相關規定，經向全國股轉公司申請，自2023年3月22日起復盤。
獲批已有一年
打開北交所官網，項目信息顯示：由華金證券保薦，凱雪冷鏈股份有限公司（簡稱：凱雪冷鏈）已有注冊結果。
相關文件顯示，2022年2月25日，北京證券交易所上市委員會召開2022年第五次審議會議，認為凱雪冷鏈“符合發行條件、上市條件和信息披露要求”。
彼時，審議會議提出了關于業務收入結構變化，收入合理性等補充核查，2021年度實際財務狀況與審閱報告是否存在重大差異的審核意見。并就業績下滑，應收賬款和銷售信用政策提出問詢，要求保薦機構、申報會計師核查并發表意見。
2022年3月23日，證監會下發了〔2022〕595號批文，有效期為12個月。
都說IPO是萬里長征，好不容易注冊獲得通過，證監會批文到手，就差上市敲鐘了。沒想到的是，時隔一年，還是“折戟沉沙”。
這是什么原因呢？
連收自律處罰
瀏覽北交所官網，行家發現了兩份新鮮出爐的“紅頭文件”。
3月20日，北交所發布北證監管執行函〔2023〕2號，對凱雪冷鏈及相關責任主體采取自律監管措施。
經查明，2018年至2019年期間，凱雪冷鏈通過保理、融資租賃等方式為其他公司提供融資幫助，累計發生額6,730萬元。截至2021年1月，上述融資款已全部償還完畢。凱雪冷鏈內部控制及管理存在缺陷，且未在相關年報及招股說明書等文件中披露上述事項。
北交所同時指出，凱雪冷鏈董事長馮仁君，財務負責人賈喜貴，董事會秘書孫速梅對此負有責任。
為此，北交所對凱雪冷鏈、馮仁君、賈喜貴、孫速梅采取出具警示函的自律監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。要求其引以為戒，嚴格按照法律、法規的規定規范運作，加強內控管理，認真履行信息披露義務，保證披露文件真實、準確、完整；董監高人員等應當履行忠實勤勉義務，促使公司規范運作，并保證公司及時、公平、真實、準確和完整地披露所有重大信息。
另一份文件編號為北證監管執行函〔2023〕3號，針對的是凱雪冷鏈的保薦機構華金證券股份有限公司（簡稱：華金證券）。
北交所指出，華金證券及保薦代表人王旭東、王兵在保薦凱雪冷鏈公開發行股票并上市過程中存在兩項違規行為：
一是在對凱雪冷鏈項目進行盡調時，未能就發行人會計管理控制進行充分核查，未能就發行人財務管理內部控制的完整性、合理性及有效性審慎發表意見，并進一步調查發現發行人因內部控制有效性不足導致的風險。
二是執行核查程序時，未能就凱雪冷鏈涉及保理業務的真實及完整性實施充分核查程序，未能有效執行盡職調查。
為此，北交所對華金證券、王旭東、王兵采取出具警示函的自律監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。要求其引以為戒，在從事保薦業務等工作中，嚴格按照法律、法規等規定，自覺維護證券市場秩序，認真履行忠實勤勉義務，審慎履行核查程序，對出具的專業意見所依據的文件資料內容的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證，所制作、出具的文件不得虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。
要知道，北交所自2021年9月官宣成立以來，公開處罰并不多見。此前僅在2022年對保薦“生物谷”未勤勉盡責的華融證券（現為國新證券）進行過自律處罰。
2023年的“1號罰單”，來自五新隧裝（835174.BJ的股東方湖南晟和投資有限公司（簡稱：晟和投資）權益變動違規。
也就是說，華金證券開啟了2023年北交所券商處罰第一單。
證監部門點名
話說回來，行家對這兩份自律處罰函，有似曾相識的感覺。
就在三天前的3月17日，河南證監局連發了兩份監管函。
因前文提到的內控缺陷及信披違規事項，河南證監局對凱雪冷鏈及三名高管予以監管警示，記入證券期貨誠信檔案；要求其嚴格遵守法律法規，完善公司治理和內控制度，切實提高信息披露質量，限期30日提交書面報告。
因在凱雪冷鏈公開發行股票并上市過程中，未勤勉履行相關職責，未能就發行人內部控制的有效性和發行人招股說明書及所出具相關文件的真實性、準確性、完整性審慎發表意見。河南證監局對華金證券及兩名保代實施出具警示函的監管措施，并記入證券期貨誠信檔案。同樣要求其嚴格遵守法律法規，勤勉、忠實履行工作職責，限期30日提交書面報告。
也就是說，因為這一單終止的項目，這家上市未果的公司及主要高管，保薦機構華金證券及保薦代表人王兵、王旭東，均收到了來自河南證監局的監管處罰，以及來自北京證券交易所的自律措施。
保代以老帶新
據中證協信息，華金證券現有23名保薦代表人，其中兩名存在違規事項，被列入C類名單。而本次被處罰的兩名簽字保代，目前未見不良誠信信息。
保代從業信息顯示，王旭東的資歷較老。碩士學歷的他，在2008年8月加入中原證券；2014年1月登記為保薦代表人，曾簽署河南省西峽汽車水泵股份有限公司（現為“飛龍汽車部件股份有限公司”，簡稱：飛龍股份，股票代碼：002536.SZ）、河南安彩高科股份有限公司（簡稱：安彩高科，股票代碼：600207.SH）兩單非公開發行項目。2020年2月起，他在華金證券繼續執業，又簽署了龍蟒佰利聯集團股份有限公司（現為“龍佰集團股份有限公司”，簡稱：龍佰集團，股票代碼：002601.SZ）、濮陽惠成電子材料股份有限公司（簡稱：濮陽惠成，股票代碼：300481.SZ）非公開發行項目。
本科學歷的王兵，在保薦行業還是新人。他于2015年6月首次登記執業于招商證券；2016年1月，他加入中原證券；2020年1月跳槽華金證券，同年12月成為保代。目前，其名下沒有簽署過投行項目。
鑒于兩位保代此前均沒有監管處罰和自律處分記錄，本次受罰或將影響其職業生涯。
投行被禁延期
回到本文開頭的話題，凱雪冷鏈終止北交所上市的原因中，“華金證券被暫停保薦資格，暫未恢復，目前不具備啟動發行上市的客觀條件”。這一段頗為醒目。
原來，2022年11月，證監會對華金證券及責任人連發七份罰單：華金證券業務被叫停；時任總經理趙麗峰，時任分管投行業務高管胡旭，時任內核負責人賈廣華，時任質控部門負責人徐雙等管理層人員，相關項目保薦代表人均被約談和處分。
據這份《關于對華金證券股份有限公司采取責令改正并限制業務活動監管措施的決定》，華金證券存在兩項違規：
一是投資銀行類業務內部控制不完善。存在內控組織架構不健全、對投行項目團隊管控不力、合規人員配備不足、未嚴格落實收入遞延支付機制、“三道防線”關鍵節點把關失效等問題；在吉林碳谷碳纖維股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌、江蘇中成緊固技術發展股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市、上海香溢花城長租公寓資產支持計劃、錦州市國有資本投資運營（集團）有限公司2020年非公開發行公司債券等項目中，盡職調查明顯不充分，但質控、內核未予以充分關注。
二是廉潔從業風險防控機制不完善；未按廉潔從業規定聘請第三方機構。
為此，證監會對華金證券采取責令改正措施，要求其引以為戒，認真查找和整改問題，建立健全和嚴格執行投行業務內控制度、工作流程和操作規范，誠實守信、勤勉盡責，切實提升投行業務質量。嚴格按照內部問責制度對責任人員進行內部問責，并向上海證監局提交書面問責報告。同時在2022年11月25日至2023年2月24日期間，暫停保薦和公司債券承銷業務。
按說，業務暫停三個月，本應在今年2月24日到期。為何在到期近一個月之后，凱雪冷鏈發布的公告，卻表示“暫未恢復”。這是否意味著，華金證券的整改沒有完成？
保薦收入為零
作為非上市券商，華金證券的公開信息并不多見。
查詢華金證券公司債相關公告，行家獲取了2022年上半年報數據：營業收入3.72億元，同比下降3.16%；歸母凈利潤0.15億元，同比下降79.97%。主營業務中，資管業務激增89.49%，攬收0.34億元；投行業務增長19.21%，攬收1.64億元；經紀業務收入0.51億元，同比增長18.20%；信用業務由正轉負；自營業務下降29.49%，攬收1.33億元。
進一步查看合并利潤表的注釋，華金證券2022年上半年保薦業務收入顯示為零（！），而在2021年上半年卻是1,839.62萬元；債券承銷業務貢獻了主要的投行業務收入。要知道，這兩項業務也正是被監管“叫停”的業務。
此外，在經紀業務收入增長的同時，華金證券財富管理相關指標不升反降：代理銷售金融產品收入407.46萬元，同比下降23.13%；投資咨詢服務收入只剩下2.45萬元的“零頭”，原因不明。
在業績滑坡、罰單頻繁的2022年，華金證券的處境可想而知。2023年，這家珠海國資背景的券商，能否重整旗鼓，奮發有為？
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