3月21日下午，鋰電池板塊異動拉升，蔚藍(lán)鋰芯（002245.SZ）午后直線拉升至漲停。截至當(dāng)日收盤，蔚藍(lán)鋰芯漲10.02%，國軒高科（002074.SZ）漲8.2%，野馬電池（605378.SH）漲5.61%，南都電源（300068.SZ）漲4.32%。
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新能源利好政策不斷
作為全球發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，鋰電池在新能源汽車和儲能領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛。隨著各國全面推廣新能源汽車，我國也在政策端持續(xù)加大扶持力度，帶動鋰電池產(chǎn)品市場需求的不斷增長。
近期，新能源行業(yè)的利好依舊不斷，內(nèi)蒙古、廣東多地先后出臺政策支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
從2023年3月15日至2024年12月31日，內(nèi)蒙古對境內(nèi)10段收費(fèi)公路實(shí)行新能源車輛2折優(yōu)惠的通行政策。據(jù)了解，這次實(shí)施新能源汽車優(yōu)惠通行線路總長1164公里，預(yù)計(jì)可以節(jié)省通行費(fèi)超過6億元。分析人士表示，這項(xiàng)政策的出臺，將進(jìn)一步降低新能源重卡的運(yùn)營成本，在政策刺激下，內(nèi)蒙古重卡的銷量有望迎來高速增長的局面。
廣東則要求進(jìn)一步優(yōu)化鋰電池產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局。以廣州、深圳、東莞等地為重點(diǎn)建設(shè)珠江口東岸儲能電池產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)；以肇慶、江門、珠海等地為重點(diǎn)建設(shè)珠江口西岸儲能電池產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)；以佛山、韶關(guān)、清遠(yuǎn)等地為重點(diǎn)建設(shè)正極材料集聚區(qū)；以深圳、惠州、湛江等地為重點(diǎn)建設(shè)鋰電硅碳負(fù)極材料集聚區(qū)；以珠海、佛山、東莞等地為重點(diǎn)建設(shè)鋰電隔膜生產(chǎn)制造基地；以惠州、珠海為重點(diǎn)建設(shè)電解液產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。
可以說，廣東省在規(guī)劃鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面已經(jīng)走在了全國的前列，結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y源、技術(shù)、人才等優(yōu)勢，推進(jìn)建設(shè)國家鋰電高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
需求逐步恢復(fù)，銷量逐級爬升
從市場需求來看，2023年2月的新能源汽車銷量為52.5萬輛，環(huán)比增長28.7%。由于1月受到春節(jié)假期及補(bǔ)貼退坡等多方面因素的影響，新能源汽車的銷量有所下滑，但2月需求逐步恢復(fù)，銷量數(shù)據(jù)也逐漸回升。
需要說明的是，雖然近期受到燃油車降價(jià)清庫存的影響，新能源汽車的銷量在一定程度上被分流承壓，但新能源汽車取代燃油車的趨勢不改，新能源汽車的競爭力也越來越明顯。自發(fā)需求韌性十足，強(qiáng)競爭將帶來需求和銷量的逐級爬升。
在盈利端，受益于上游鋰電材料的價(jià)格下降，電池企業(yè)的毛利率逐漸提升，“鋰礦返利”對頭部電池企業(yè)的影響較小；而在材料端，電解液的價(jià)格有望率先觸底反彈，隨著部分產(chǎn)能出清，單位盈利或?qū)⒃谝患径扔|底反彈。負(fù)極企業(yè)一月份單噸凈利潤降幅較大，頭部廠商3月份已經(jīng)環(huán)比回升，預(yù)計(jì)負(fù)極行業(yè)整體盈利有望在今年第二季度見底回升。
頭部企業(yè)凈利潤大幅增長
從中長期角度來看，鋰電行業(yè)仍然保持高景氣度發(fā)展，未來依然是最好的投資賽道之一。華安證券表示，隨著中游各個(gè)環(huán)節(jié)逐步釋放產(chǎn)能，材料價(jià)格有望逐步回落。與此同時(shí)，電池廠與整車廠通過協(xié)商確定價(jià)格，并逐步建立起金屬價(jià)格的聯(lián)動機(jī)制，或能有效轉(zhuǎn)嫁部分成本壓力。在此基礎(chǔ)上，電池廠的毛利率或可逐漸回升，迎來量價(jià)齊升的良好局面。
值得一提的是，國內(nèi)多家鋰電企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)非常不錯。今日大漲3.64%的寧德時(shí)代（300750.SZ）在2022年實(shí)現(xiàn)營收3286億元，同比增長152.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤307.3億元，同比增長92.89%。據(jù)披露，該公司2022年鋰電池出貨量約289GWh，同比大幅增長117%儲能電池出貨量47GWh，同比大增181%。東海證券預(yù)計(jì)2023年鋰電池出貨將超430GWh，公司的龍頭地位依舊穩(wěn)固。
具有全球競爭力的鋰電池平臺公司億緯鋰能（300014.SZ）在2022年實(shí)現(xiàn)營收363億元，同比增長114.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤35.01億元，同比增長20.79%。該公司近日發(fā)布公告稱，公司與隔膜龍頭恩捷股份（002812.SZ）共同出資成立了云南億捷鋰業(yè)有限公司，專注于鋰資源的持續(xù)開發(fā)，后續(xù)有望形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的局面。
擁有新能源汽車動力鋰電池、儲能、輸配電設(shè)備等業(yè)務(wù)的國軒高科（002074.SZ），預(yù)計(jì)在2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.2億元-3.2億元，同比大幅增長115.92%-214.06%。公司表示，受益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，動力鋰電池市場需求非常旺盛，公司動力鋰電池業(yè)務(wù)快速拓展。該公司在2022年新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，供貨能力持續(xù)增強(qiáng)，國內(nèi)外市場開拓能力進(jìn)一步加強(qiáng)，疊加公司積極布局鋰電池上游產(chǎn)業(yè)，成本控制能力持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅增長。
中信建投認(rèn)為，預(yù)計(jì)4月起新能源產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，內(nèi)外擾動的影響進(jìn)一步降低，量利確定性逐漸明朗，目前是比較好的配置節(jié)點(diǎn)，可以把握業(yè)績確定性帶來的估值修復(fù)機(jī)會。