近日，蘇州鴻安機械股份有限公司(以下簡稱“鴻安機械”)回復(fù)審核中心意見落實函，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為中信證券。
據(jù)了解，鴻安機械主營智能物流技術(shù)裝備的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售，并提供項目實施及運維服務(wù)。公司產(chǎn)品可應(yīng)用于電商新零售、潔凈工廠、食品飲料、醫(yī)藥化工、服裝煙草、新能源等多個下游領(lǐng)域。
值得關(guān)注的是，鴻安機械前五大客戶收入占比相對較高，下游主要應(yīng)用領(lǐng)域相對集中，因在部分下游優(yōu)勢領(lǐng)域收入驟降等，公司業(yè)績成長性遭監(jiān)管質(zhì)疑。此外，公司項目實施及運維服務(wù)業(yè)務(wù)外購勞務(wù)規(guī)模相對較大，前員工控制企業(yè)現(xiàn)身公司前五大勞務(wù)供應(yīng)商。
【資料圖】
傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域收入變動大
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，鴻安機械營業(yè)收入分別約為4.15億元、4.23億元、5.13億元，復(fù)合年增長率約為11.12%。2022年，公司經(jīng)審閱的營業(yè)收入約為6.18億元，同比增長20.41%
細究來看，鴻安機械前五大客戶對其業(yè)績貢獻頗多。據(jù)招股書，2019年至2021年，鴻安機械對前五大客戶的銷售收入分別約為3.98億元、3.71億元、3.71億元，占營業(yè)收入的比例分別為95.72%、87.88%、72.26%。
與鴻安機械的高客戶集中度相適應(yīng)，公司下游主要應(yīng)用領(lǐng)域亦相對集中。據(jù)公司對深交所的第二輪審核問詢回復(fù)意見，2019年至2021年，公司在潔凈工廠領(lǐng)域的銷售收入分別約為2.13億元、2.38億元、2.21億元，在電商新零售領(lǐng)域的銷售收入分別約為1.43億元、0.98億元、1.09億元，占營業(yè)收入比例較高。
但2022年，鴻安機械在潔凈工廠領(lǐng)域的銷售收入約為2.59億元，在電商新零售領(lǐng)域的銷售收入約為0.50億元。綜合來看，公司在下游傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域潔凈工廠領(lǐng)域收入波動較大，在電商新零售領(lǐng)域收入則出現(xiàn)較大幅下滑。
鴻安機械在下游傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的收入變動引發(fā)深交所關(guān)注，繼而深交所要求公司說明上述情況的合理性，并論證公司經(jīng)營業(yè)績的成長性。
此外，據(jù)鴻安機械對深交所審核中心意見落實函的回復(fù)等，公司2021年、2022年之所以能實現(xiàn)增長，從客戶類型來看，主要系對集成商客戶收入增多，新增客戶較多，從下游行業(yè)來看，主要系公司在食品飲料、醫(yī)藥化工、新能源領(lǐng)域收入的增長。
然而，招股書顯示，2019年至2021年及2022年上半年各期期末，鴻安機械分別有員工394人、438人、539人、549人，銷售人員卻分別有18人、16人、17人、15人，占總員工數(shù)比例分別為4.57%、3.65%、3.15%、2.73%，與公司業(yè)績增長、新客戶增多的趨勢有一定差異。
前員工隱現(xiàn)前五大勞務(wù)供應(yīng)商
作為鴻安機械主營業(yè)務(wù)的重要組成部分，項目實施及運維服務(wù)2019年至2021年收入占比分別約為41.12%、34.71%、33.78%。但公司上述兩項業(yè)務(wù)勞務(wù)外包的比重相對較大。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，鴻安機械項目實施業(yè)務(wù)外購勞務(wù)成本占比分別約為83.29%、82.13%、78.72%，運維服務(wù)業(yè)務(wù)外購勞務(wù)成本占比分別約為13.49%、28.37%、33.93%。
或基于上述情況，深交所曾在第二輪審核問詢中問及鴻安機械項目實施業(yè)務(wù)是否依賴于外部勞務(wù)供應(yīng)商來開展業(yè)務(wù)。
對此，鴻安機械表示，其在項目實施業(yè)務(wù)開展過程中，僅派駐骨干工程師把控整體方案、項目實施計劃、組織、實施及過程質(zhì)量控制等，考慮到零部件搬運、安裝等簡單重復(fù)的事項具有用工不穩(wěn)定、可替代性強等特點，以及成本控制、就近采購勞務(wù)的需要，公司將該類工作進行勞務(wù)外包。
值得關(guān)注的是，在鴻安機械外購勞務(wù)規(guī)模較大的背景下，公司前五大勞務(wù)供應(yīng)商中出現(xiàn)了前員工李艷的身影。
據(jù)招股書，李艷于2018年3月離職，離職后，創(chuàng)業(yè)開辦數(shù)個安裝服務(wù)機構(gòu)，次年即成為鴻安機械第三大勞務(wù)供應(yīng)商，并于2020年、2021年分別升級為公司第二大、第一大勞務(wù)供應(yīng)商。
具體而言，2019年至2021年，李艷控制下供應(yīng)商與鴻安機械交易金額分別為874.70萬元、1048.74萬元、2056.38萬元，占公司勞務(wù)總采購的比例為10.82%、13.86%、23.20%。
不僅僅是前員工李艷，鴻安機械現(xiàn)員工任衍國任執(zhí)行董事的無錫德普機電工程安裝有限公司，亦與公司有過交易往來。2019年至2021年，二者交易金額分別為103.49萬元、120.74萬元、331.31萬元。
據(jù)天眼查，無錫德普機電工程安裝有限公司成立于2019年2月，即鴻安機械報告期首年。公司剛成立時，由任衍國100%控股，注冊資金100萬元。2021年10月26日，鴻安機械上市輔導(dǎo)期間，任衍國退股，任衍尚接替任衍國成為公司全資股東。
對于鴻安機械的IPO進展，我們將持續(xù)關(guān)注。