文 | 楊萬里
跌跌不休，千億巨頭失色了。
【資料圖】
3月8日，恩捷股份再次下跌，周線上演7連陰。截至午間收盤，恩捷股份股價(jià)報(bào)于113元，總市值約為1008億元。
從K線上看，恩捷股份自2021年9月份漲至318.7元高點(diǎn)后，其后進(jìn)入了下跌通道。當(dāng)前股價(jià)與昔日高點(diǎn)相比，跌幅超過59%。
我們關(guān)注到，2021年10月份和11月份，群益證券、東吳證券、浙商證券等券商分析師對(duì)恩捷股份給出了較高目標(biāo)價(jià)：332元-366.6元之間。尷尬的是，后來恩捷股份不斷下跌，券商分析師似乎被打臉了。
恩捷股份的股價(jià)大幅下挫，除了中小投資者損失慘重，實(shí)控人家族的財(cái)富出現(xiàn)縮水。
2022年，最新福布斯中國(guó)內(nèi)地富豪榜單顯示，李曉明、李曉華的財(cái)富分別為50億美元（約合人民幣348.55億元）、36.5億美元（約合人民幣254.4億元），合計(jì)財(cái)富低于610億元。與之相反，2021年，李曉明家族和李曉華家族的合計(jì)財(cái)富超1100億。
恩捷股份為何被資金拋售？
原因一是公司過去漲幅較高，有回調(diào)需求。2020年、20221年，彼時(shí)市場(chǎng)炒作新能源概念，恩捷股份兩年漲超4倍。
進(jìn)入2022年后，市場(chǎng)分歧加劇，疊加恩捷股份的單季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，股價(jià)走弱。
2022年第四季度，恩捷股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.11億元，同比增長(zhǎng)25.27%，環(huán)比下降6.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)7.74億元，同比下降19.51%，環(huán)比下降35.8%。
有外界分析稱，第四季度業(yè)績(jī)走低主要系下游電池廠商受疫情影響生產(chǎn)受阻；銀行貸款導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加；采用冬季能源價(jià)格導(dǎo)致能源費(fèi)用提升。
原因二是市場(chǎng)擔(dān)憂新技術(shù)帶來沖擊。
據(jù)了解，恩捷股份的產(chǎn)品分為三類，一是膜類產(chǎn)品，包括鋰電池隔膜(基膜和涂布膜)、BOPP膜(煙膜和平膜)；二是包裝印刷產(chǎn)品，主要包括煙標(biāo)和無菌包裝；三是紙制品包裝，包括特種紙等。
2022年，膜類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.5億元，占收入比重達(dá)89.35%，為恩捷股份的第一大業(yè)務(wù)。
值得一提的是，被稱為新能源電池“終極形態(tài)”的固態(tài)電池，正在逐步問世。相比當(dāng)下主流應(yīng)用液態(tài)鋰電池，固態(tài)電池剔除了隔膜、電解液這兩類原材料，在能量密度和安全性方面均有大幅提升。
2023年2月份，贛鋒鋰業(yè)控股子公司贛鋒鋰電宣布在固態(tài)電池獲新突破。市場(chǎng)擔(dān)憂的是，一旦未來固態(tài)電池成為主流技術(shù)之一，恩捷股份會(huì)發(fā)生什么？
對(duì)此，有投資者在互動(dòng)易上提問董秘，“未來如果固態(tài)電池技術(shù)取得重大突破，而公司的隔膜產(chǎn)品只能應(yīng)用于液態(tài)電池和半液態(tài)電池，請(qǐng)問公司將如何應(yīng)對(duì)？企業(yè)未來現(xiàn)金流是否充裕并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)？”
恩捷股份方面表示，“固態(tài)電池存在離子傳導(dǎo)低、界面阻抗等材料及電池性能問題，工藝難度大、成本高，離產(chǎn)業(yè)化尚有很長(zhǎng)一段時(shí)間。公司會(huì)密切關(guān)注前瞻技術(shù)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，高度重視技術(shù)研發(fā)，繼續(xù)推進(jìn)在全固態(tài)以及半固態(tài)電池方面的研究工作。”
有研報(bào)還提到，恩捷股份與北京衛(wèi)藍(lán)、天目先導(dǎo)合作開發(fā)的可應(yīng)用于半固態(tài)電池的固態(tài)電解質(zhì)涂層隔膜項(xiàng)目產(chǎn)線正在安裝調(diào)試中。該項(xiàng)目未來會(huì)取得什么進(jìn)展，有待上市公司進(jìn)一步披露。
此外，去年下半年，恩捷股份的管理層傳出負(fù)面消息，當(dāng)時(shí)也對(duì)公司的股價(jià)造成了一定沖擊。
2022年11月，公司公告董事長(zhǎng)PaulXiaomingLee先生、副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李曉華先生被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住。到了今年1月末，恩捷股份公告稱李曉華先生參與公司及子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作。
對(duì)于恩捷股份股價(jià)低迷現(xiàn)象，大家怎么看？歡迎在下方留言！