這是一家主營(yíng)鋁電解電容器用核心原材料-電極箔的上市企業(yè)，目前世界前十大鋁電容器公司都是該企業(yè)的客戶，其全球的市場(chǎng)占有率達(dá)到了7%。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司還被工信部評(píng)為了專精特新小巨人，該稱號(hào)是中小企業(yè)評(píng)定工作中最權(quán)威的榮譽(yù)。
(資料圖)
2021年這家公司全年的凈利潤(rùn)為2.21億元，這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了76%，還創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在2022年第三季度，這家公司電極箔的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少該企業(yè)的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股有色概念板塊中，海星股份(股票代碼:603115)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，海星股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁電解電容用電極箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司化成箔的收入占比為97.85%，腐蝕箔的收入占比為2.05%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，電極箔是鋁電解電容器的核心原材料，有鋁電解電容器CPU之稱，通常占到鋁電解電容器總成本的30%~60%。電極箔被廣泛應(yīng)用于航空航天、工業(yè)控制和通訊電子等領(lǐng)域。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅三次，總共派發(fā)現(xiàn)金4.91億元。
并在2019~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了100%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過(guò)了該企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為1.59億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.87億元，同比增長(zhǎng)了18%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第72位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
雖然在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模不大，但是現(xiàn)金流卻非常充裕。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱為凈利潤(rùn)的試金石，它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有1.87億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)1.93億元，同比還大幅增長(zhǎng)了44%。
在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低才是一個(gè)正常的現(xiàn)象。
因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款，這些錢會(huì)在未來(lái)的季度里打到公司的賬戶中。
而在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~不僅高于凈利潤(rùn)，還同比增長(zhǎng)了44%，這說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模雖然不大，但是現(xiàn)金流卻非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售凈利率的提高，以及銷售回款時(shí)間的縮短。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的電極箔只能賺到13.18元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為13.18%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的電極箔卻能賺到14.2元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了14.2%，同比增長(zhǎng)了8%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第27位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的銷售凈利率，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的銷售回款時(shí)間。
銷售回款的時(shí)間，就是這家企業(yè)銷售電極箔的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售完電極箔之后，還需要76天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要68天，銷售回款的時(shí)間縮短了10%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到公司賬戶里的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
綜上所述，在2022年由于這家公司銷售凈利率的提高，同時(shí)管理層也加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出這家公司目前存在的問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于電極箔產(chǎn)品利潤(rùn)空間的下降。電極箔產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，要使用公司的銷售毛利率這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率為26.99%。而到了2022年第三季度，該公司的銷售毛利率就降至26.36%，同比下降了2%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，在A股有色概念板塊133家上市公司中排名第30位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，這家公司銷售毛利率以及電極箔利潤(rùn)空間下降的主要原因是原材料價(jià)格的高企。
銷售毛利率的下降不僅會(huì)縮小公司電極箔的利潤(rùn)空間，還會(huì)減少該企業(yè)的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響，這些都是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦海星股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)海星股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。