作為人工智能領域的當紅明星，科大訊飛早在2008年便登陸深交所上市，成為名副其實的?“人工智能第一股”。
【資料圖】
科大訊飛不僅在人工智能領域領先時代一步，也同樣是股權激勵實踐的先行者之一。
早在2011年科大訊飛便啟動了大規模的股權激勵，并在股權激勵效應下實現了營收、利潤、研發實力的大規模跨越。
不過設計出優秀的股權激勵方案，并成功推動公司價值增長卻并不是意見容易的事。科大訊飛在10余年的股權激勵實施生涯中，也在不斷的調整股權激勵的節奏以滿足自身與時代發展的需要。
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10余年股權激勵實踐經歷
作為人工智能明星企業，科大訊飛早在10余年前就開始了對員工股權激勵的探索。
2011年，科大訊飛開啟了其第一次股權激勵計劃，激勵規模達1098萬股，占據當時股本總額的4.36%。計劃激勵人數達364人，占據當時員工總數的23%。
此后科大訊飛分別又在2014年、2017年、2020年、2021年各開展一期股權激勵計劃，具體激勵數據可查看下表。
上述表格中的激勵規模數據，均以股權激勵計劃草案內容為準。（近年來科大訊飛多次進行股份轉增，股權激勵計劃中的授予價與激勵規模，將根據轉增情況進行相應調整。）
從具體激勵情況來看，科大訊飛早期股權激勵主要以大額激勵為特色，2011年、2017年激勵計劃規模均在總股本的5%左右。
從2020年開始，科大訊飛股權激勵走向了小額化、高頻化的方向，單期股權激勵規模僅占據總股本的1%左右，激勵頻率從3年1期轉變為每年1期，股權激勵可以根據市場狀況、股價走勢、人才需求等因素進行靈活調整，更好滿足企業的激勵需求。
另外科大訊飛由于股權激勵啟動早，且早期激勵規模大，而且相應的業績考核也相對嚴苛。從長期來看，股權激勵既讓員工獲得了遠高于工資的收益，也讓企業的經營數據、研發實力實現了快速增長，可以說是企業與員工之間的雙贏。
02
股權激勵起步早，員工收益高
科大訊飛近十年來的股價呈現著飛躍上漲趨勢，作為2011年便開始啟動股權激勵的老牌科技企業，激勵的財富效應在時間加持下得到了充分釋放。
僅以2011年激勵計劃為例，初始方案中的期權激勵規模為1098萬份，授予價為40.76元/份。
雖然后期科大訊飛股本被多次轉增，股價也因此頻繁調整。但根據除權調整后的股價波動數據來看，科大訊飛截至2022年9月末的股價達到了當時行權價定價基準的5倍左右。
所以僅當前的股價來看，科大訊飛2011年激勵計劃的整體收益空間達近17億元，理論人均收益值近500萬元。
這僅只是理論上的收益，近年來科大訊飛股價出現大幅波動，股價高位達到了當前的兩倍。若被激勵員工在高位出售股票，理論上可以獲得更高的收益。但被激勵員工在股權解禁早期或股價低位期間便早早賣出股份，那實際獲得的收益則相對低一些。
當然這只是2011年期權激勵計劃的理論收益估計。2017年、2020年、2021年，科大訊飛各發布一期股權激勵計劃，主要采用的股權激勵工具為第二類限制性股票，價格層面參考激勵計劃成立當期的股價進行了5折授予，以保證股權激勵效應不被二級市場的價格波動所影響。
03
獨特型業績考核，助力營收、利潤與研發突破
科大訊飛近十年來的股價呈在員工收益之外，別具一格的業績考核標準也是科大訊飛實施股權激勵的獨有特色。
股權激勵的本質是利益共享，股權激勵員工收獲股份收益，企業獲得超額的業績增長。保證這一切的核心機制則是業績考核，被激勵員工只有完成考核標準才可真正獲得股票，避免部分人群的股權激勵搭便車行為。
作為硬核科技研發企業，科大訊飛的核心業績指標除了常規的營收利潤之外，還有決定其市場競爭力的研發能力。
因此在2011年股權激勵計劃中，科大訊飛制定了凈資產收益率、凈利潤三年定基增長率、發明專利數量增長率的三合一考核，業績考核期為2012年-2014年。
在股權激勵的推動下，2012年科大訊飛在完成利潤增長的同時，發明專利數量的增長率達到了178.57%，并隨后在2013年、2014年完成了457%、550%的發明專利數量增長率。
高效的研發節奏是科大訊飛核心競爭力的最根本保障，在人工智能概念遠未火熱的2011年，錨定發明專利數據的股權激勵考核，助力科大訊飛打牢了人工智能研發的基礎。
當然從股權激勵角度來看，這種考核方式也并不罕見。和輝光電在2021年12月發布的限制性股票激勵計劃中考核了單位收入耗電，四創電子在2021年10月25日發布的長期股權激勵計劃中在公司層面考核基礎上設置獨立法人核算單位的考核指標。所以企業在設計股權激勵之時，可以根據自身業務的特殊性設置靈活的考核方式。
在打牢科研實力基礎后，科大訊飛后期股權激勵的核心目標便轉向了更為直接的營業收入。
2017年、2020年、2021年限制性股票激勵計劃中，科大訊飛的考核標準全面轉型營收增長，整個營收考核的幅度基本都保持了3年增長90%的節奏。
在股權激勵推動下，科大訊飛現實中的營收數據表現也十分驚艷。2017年-2021年營業收入從54億元上漲到了183億元，4年間增長幅度達3.4倍。
當然科大訊飛的股權激勵也并不是完美無瑕的，其2014年股權激勵計劃就曾因業績考核標準設定過高而導致失敗。
其2014年激勵計劃設定了2014-2017年的凈利潤增長率相比2013年分別不低于30%、 70%、110%、160%的考核標準，但彼時科大訊飛正處于研發積累期，研發費用居高不下嚴重影響利潤規模，導致2014年股權激勵未通過業績考核。
不過該激勵計劃也有自身的特殊性，詳細來看該期股權激勵更像是為高級管理人員量身定做的。據激勵草案顯示，2014年股權激勵規模僅占當時總股本的1.19%，遠低于2011年激勵規模，且初始被激勵人數僅212人，僅占全體員工的8%。
所以該期股權激勵也有其本身的特殊性，利用小額的股份對小部分關鍵人群進行嚴苛要求的股權激勵，并不會影響公司整體的股權激勵效力。并且該期股權激勵的考核期內，科大訊飛營收規模從17億元增加到了54億元，3倍的營收增幅也側面印證了該期激勵計劃的意義。
04
激勵策略靈活化
縱觀科大訊飛10余年來的股權激勵，可以發現其股權激勵節奏不斷朝小規模高頻化的靈活方向調整。
2011年科大訊飛首次實施的期權激勵計劃，整體規模達當時總股本的4.36%，并且90%的股份都在次年年初進行了授予。
2017年科大訊飛的新一期股權激勵，激勵規模達總股本的5.32%，90%左右的激勵份額在激勵草案推出3個月后進行了授予。
如此進行股權激勵的優點在于單次激勵力度大，人均獲授的激勵市值高，激勵效應明確。但缺點也很明顯，股權激勵份額被快速的透支。
股權激勵是一項動態行為，公司必須要保證隨時有足夠的股份對公司新增的核心員工進行足夠的激勵。
但A股上市公司的股權激勵規模是存在上限的，上交所、深交所主板要求上市公司處于有效期的股權激勵不得超過公司總股本的10%。
科大訊飛過往動輒大額的股權激勵授予，雖然可實現較強烈的激勵效應。但受限于政策的股權激勵規模也影響到了股權激勵的靈活性。
因此從2020年開始，科大訊飛在過往激勵計劃的考核期結束后，開始啟動了小額高頻的股權激勵節奏。
在2020年激勵計劃里，科大訊飛僅設定了占總股本1.24%的激勵規模，激勵人數為1942人，占員工總數的17%。
2021年科大訊飛再次發布激勵計劃，激勵規模也僅占據總股本的1.13%，并首次在同期激勵計劃中同時使用期權與限制性股票兩種激勵工具。
從過往數年的股權激勵節奏可以看出，科大訊飛明顯縮減了單期股權激勵計劃的規模，激勵規模占總股本的比例從此前的動輒5%降至1%左右。激勵頻率從過往3年發布一次激勵計劃，變為了每年發布一期激勵計劃。
而且隨著科大訊飛的發展，從價值角度來看也不需要進行超大額度的股權激勵規模。
目前市值在500億以下的公司偏好將授予的總量設置為占總股本比例的1%-3%，而市值在500億以上和1000億以上的公司更偏向于選擇將授予總量設置在占總股本比例的1%以內。科大訊飛目前市值保持在700億以上，發布一期占總股本1%的激勵計劃僅激勵價值就達到了7億元，對應其2000余人的激勵范圍，人均獲授股份價值達到了幾十萬元。
綜合來看，科大訊飛的股權激勵節奏逐漸走向輕量化、靈活化的方向，可以更加貼合適應企業的需求，通過多次推出小規模的股權激勵方案來實現公司的長期激勵需要。
對于科大訊飛而言，股價、發展戰略、周期變動都會影響股權激勵方案的適用性。將股權激勵規模小型化、高頻化，不同的激勵方案做不同的聚焦，可以使股權激勵政策更加靈活、更加量體裁衣，更適應企業不同時期的需求。